墨西哥貨幣價值的歷史之旅

墨西哥比索兌美元匯率有著不同的歷史。穩定時期之後是劇烈的動盪時期，並導致貨幣貶值，然後是上漲和穩定。

具有諷刺意味的是——經濟學家會說這是一個推論——比索兌美元唯一經歷的升值時期是幾十年來，當時比索被允許自由浮動，沒有外匯管制，國內市場很少或沒有價格管制，而且對資本或利潤的撤出沒有限制。

從受控匯率到自由浮動貨幣

在過去七十年左右的時間裡，不同的政府根據對當時國家需求的看法，採取了不同的措施來管理比索匯率。

從 1954 年到 1976 年，墨西哥比索兌美元的固定匯率為 12.50（舊比索）。

1976年貨幣貶值之後，實行了長期的各種外匯管制，其中包括有時的明確限制，有時的多種利率，以及允許貨幣穩定但逐步貶值的“匯率區間”體系。

20世紀70年代末和1980年代一系列持續的貨幣貶值——有些是嚴重的，有些是受控制的——最終導致1994年12月的經濟爆炸，當時該國的儲備在一年的資本外逃後耗盡，並導致自那時起一直維持自由浮動匯率，央行只在市場陷入困境時進行干預。

20世紀90年代末至2010年的墨西哥比索

比索在國際市場上浮動後，在 20 世紀 90 年代末，該貨幣的交易價格在 9 至 10 比索兌美元的範圍內。

2002 年春季，該貨幣開始下跌，並於 2003 年 2 月收於 11 比索上方。在隨後的幾年中，比索兌美元匯率在 10 至 11.50 之間。

2008 年 7 月收盤價短暫低於 10 美元後，那年夏天開始的全球經濟危機導致該貨幣貶值。比索從 8 月份開始大幅下跌，到 2009 年 3 月，比索從每美元約 10 比索跌至超過 15 比索，原因是投資者拋售墨西哥股票和債券，通常是為了將現金兌換回美元以履行其他義務。

由於這場危機起源於美國，其對墨西哥的影響遠大於其他貿易和投資關係較少（或較小）的國家。

十年是從2010年到2020年

墨西哥基本毫髮無傷地安然度過了 2008 年的危機，到 2010 年 10 月，比索已恢復了大約一半的損失，兌美元匯率約為 12.50。

2011年至2014年，比索兌美元匯率在11.60至14.70比索之間波動。 2015年，比索再次開始貶值；到當年夏末，比索已達到 17，到 2016 年 2 月，比索收於 19 左右。春季反彈使比索回到 17 附近，但夏季的穩步下跌使比索在 2016 年 11 月突破了重要的心理“20 比 1”水平。

比索在2017年1月進一步跌至21.60左右後，在接下來的三年裡又經歷了一個波峰波谷的時期，在此期間交易於17.60至20.50之間。

2020年至2025年

2020 年冬季和早春開始的新冠疫情導致墨西哥比索兌美元匯率迅速下跌，到 2020 年 3 月底一度觸及 25 比索的歷史低點。

然而，到了春末，比索開始迅速恢復平衡，到 2020 年 11 月，該貨幣再次穩定在 19 至 20 比索兌美元的區間內 — — 在接下來的兩年困難時期，該貨幣在這一區間內保持了顯著穩定。

墨西哥比索在 2022 年秋季開始強勁反彈，贏得了“超重社交媒體上針對貨幣強勢的趨勢。

此次反彈在 2024 年春季達到約 16.33 美元的峰值；然而，6月2日墨西哥大選後不久，比索就面臨壓力，並迅速跌至18比索兌美元匯率之上。

其價值在 2024 年夏季和秋季持續下跌，最終收於 20.88 美元。

2025 年上半年，墨西哥比索的交易價格接近或高於 20-1 美元的水平，並在夏季再次開始上漲，交易價格接近 19-1 美元的區間。夏末，比索兌美元匯率在18.30左右，10月底跌至18.50左右，年底再次反彈，收於18比索兌美元，兌美元年漲幅達16%。

墨西哥比索未來價值的預測

對於比索按當前匯率計算是高估還是低估，存在不同看法。不同的經濟學家，包括墨西哥央行的經濟學家，使用不同的標準來計算他們認為的貨幣的公允價值，因此得出不同的結論並相應地發布這些估計值。

正如我們在上一篇關於比索的評論文章中提到的，經濟學家預計，到 2025 年，比索兌美元匯率將在 17 至 19 比索之間；但問題的簡單事實是，沒有人能夠以任何有意義的準確度來預測它們的未來價值——快速瀏覽一下同一組“專家”所做的前幾年的估計就證實了這一點。

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