油價上漲是伊朗戰爭最明顯的後果，但液化天然氣（LNG）和食品價格上漲、客流中斷、地區匯款減少以及更大的不確定性也很嚴重。
因此，國際貨幣基金組織在周三於華盛頓舉行的國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議上發布的《財政監測》中總結了對全球公共財政的潛在衝擊，預計全球債務增長將遠超預期，並達到歷史高點。
儘管全球經濟呈現韌性，但財政狀況卻更糟。去年全球財政赤字仍佔國內生產毛額（GDP）的5%。 2025年全球公共債務總額已升至GDP的近94%，按照目前趨勢，2029年將達到100，比一年前的預測提前了一年，這是二戰後才達到的水平。
許多國家的公共財政比疫情爆發前更為疲軟。利息支出迅速增長，在短短四年內從佔銷售總額的 2% 上升到近 3%。
該財政措施仍高於 2025 年 4 月的財政監測。未來三年的風險債務已接近 GDP 的 117%，中位數預測與直線或上尾之間約 20 個百分點的差距，顯示下行風險較高。
文件強調，疲軟不再是週期性的，而是結構性的。在這種背景下，每項收入和支出決策都已經產生了長期影響。他堅持認為，僅僅為了獲得工作機會而期望成長是一個非常危險的主張。
利率上升和市場對財政新聞的敏感度增強，顯示有調整這一狹窄軌蹟的空間。全球財政缺口——預計的主要資產負債表與穩定債務比率所需水平之間的差異——幾乎消失，從十年前佔GDP 1%以上的緩衝增長到今天幾乎為零。
中東衝突可能導致食品和燃料價格上漲、經濟狀況趨緊、活動減少和國防開支增加，進一步加劇公共財政緊張。在長期衝突的情況下，全球債務可能面臨額外增加四個百分點的風險。
另外，人工智慧相關資產的估值調整（其中美國股市下跌，全球金融狀況的傳染效應達 20%）可能會使全球風險債務再增加 2.4 個百分點。
保護主義壓力和地緣經濟混亂持續推動各國政府支持工業和貿易相關的補貼，而這些補貼的生產力結果則具有不確定性。如果增幅小於預期，這種情況就會增加基本餘額無法達到穩定債務所需水準的風險。不可持續的國內不穩定也增加了財政壓力。
國際貨幣基金組織公共政策主任羅德里戈·巴爾德斯表示：「這份《財政監測報告》傳達的訊息很明確。高債務、高資產和持續的支出壓力正在讓人們不再自滿。」他在文件的序言中寫道，「能夠在平靜時期重建預算的國家」將能夠在衝擊來臨時更好地保護其公民。
基準資金規定假設戰爭幹擾到 2026 年中期得到控制。但他承認這種假設是不確定的。
為了評估結果，這份財政報告考慮了本週二提出的全球經濟思維的嚴峻情景，其中油價仍比 2027 年預測高出 100%，通膨壓力出現，情況正在收緊。
從這個角度來看，全球風險債務被定義為三年後債務預計分佈的第 95 個百分位，更可能的結果是，它將超過 GDP 的 120%，而先前預測的比例為 117%。
文件指出，除了這場戰爭衝突之外，還有其他巨大危險。貿易和金融的分散化會增加或減少成長和融資成本。政治不穩定會削弱改革和稅收。市場的急劇發展，包括現在由人工智慧主導的股票，可能會迅速收緊經濟狀況。
如果政府和家庭決定幫助解決能源或食品成本上漲的問題，他建議這些補貼是有針對性的、臨時性的，針對那些最脆弱、最無力承受價格上漲的人。他說，許多國家在疫情期間建立了有效的社交網絡，這些設備可以再次使用。
當貨幣政策談論通膨衝擊的影響時，需要避免政策刺激。除了自動穩定和一些有針對性的補貼之外，財政應對措施也將導致經濟成長和利率持續走高，即使在廣闊的財政空間內。
財政空間緊張的國家應避免透過額外借款來融資支持措施。更好的方法是在相同的支出限額內重新分配並優先考慮危機支出（這在政治上更可行）。該分析警告說，它只能鞏固更多的債務和更高的利息成本，最終迫使決策變得更加困難，或者更糟的是，公共債務市場失敗，當前狀況變得更糟。
他表示：「此外，食品補貼等一攬子措施雖然出於政治動機、成本高昂、針對性不強、難以撤回，並在供應有限的情況下鼓勵更大的消費，但仍然推高了全球價格。」報告還指出，它「造成了具有國際重要性的扭曲性、財政成本高昂、倒退性和污染性影響」。
國際貨幣基金組織表示，短期動盪不應分散人們對更廣泛目標的注意力。 「恢復財政彈性需要可靠的中期整頓。這涉及具體措施和真正的後續行動，而不是遙遠或不斷變化的目標。它們必須直接反對支出、減少低效率和競爭和諧的要求，」他描述道。
「財政緩衝一旦恢復以穩定局勢就比以往任何時候都更加重要。危機需要適當的支持，但需要從先前存在的財政空間中做出批判性反應的能力，」他強調。
在收入方面，“即使在限制性的情況下，加強稅基、簡化豁免和加強稅收管理也可以增加稅收。”
