日本第二大與第三大汽車製造商——本田（Honda）與日產（Nissan），原本計劃透過合併來應對日益激烈的電動車市場競爭。然而，這一計劃如今面臨諸多障礙，甚至可能已經破裂。據《日經新聞》報導，由於雙方在企業估值、股權分配及經營策略等方面意見分歧，日產正考慮暫停與本田的合併談判。此外，日產方面對成為本田子公司的提議感到不滿，直接拒絕了相關計劃。

這一合併案原本被視為日本汽車產業的一次重大變革，若能成功落地，將創建一個年銷量超過800萬輛的全球第三大汽車集團，與豐田（Toyota）和大眾（Volkswagen）抗衡。然而，談判的破裂暴露出日產與本田在市場地位、財務實力及戰略目標上的不對等，使得這場原本被寄予厚望的合併案變數陡增。

競爭環境加劇，兩大車企難以整合資源

隨著電動車市場的快速發展，全球各大車企都在加快轉型步伐。特斯拉（Tesla）在全球市場的強勢擴張，以及中國電動車企業如比亞迪（BYD）、蔚來（NIO）和小鵬（XPeng）的崛起，讓日系車企面臨前所未有的競爭壓力。特別是在新能源汽車領域，日本車企相較於歐洲和中國企業已經顯得步伐落後，因此，本田與日產的合作原本希望透過技術整合、降低研發成本來提升競爭力。

然而，雙方在談判過程中出現嚴重分歧，尤其是在品牌定位與企業控制權的問題上。本田的立場較為強勢，希望能在合併後取得主導地位，而日產則堅持要保持獨立運營的權利。這使得雙方在如何協調企業架構、資源分配等問題上難以達成一致。

此外，雙方的企業文化存在巨大差異。本田以技術創新和工程研發見長，而日產則在國際市場佈局方面擁有更豐富的經驗。這種差異導致雙方在戰略目標上的分歧愈發明顯，成為談判破裂的關鍵因素之一。

日產深陷經營困境，合併能否拯救局勢？

儘管日產曾是全球最具影響力的汽車品牌之一，但近年來，公司經營狀況不佳，業績持續下滑。2023年11月，日產宣布全球裁員約9,000人，並計劃削減20%的全球生產能力，同時進行管理層調整，以期改善財務狀況。然而，這一系列措施仍未能讓投資者看到明確的復甦跡象。

日產還面臨另一個重大挑戰——美國政府可能對墨西哥製造的汽車加徵進口關稅。由於日產在墨西哥擁有生產基地，如果關稅政策變動，日產將遭受比本田或豐田更大的影響。這進一步加劇了日產的財務壓力，使得其在合併談判中的議價能力進一步削弱。

此外，日產與賓士（Mercedes-Benz）在墨西哥共用一座工廠，如果兩家公司無法應對市場變化，這將對日產的全球戰略造成進一步的衝擊。

本田的市場優勢與股東壓力

相較於日產，本田的財務狀況與市場表現明顯更為穩健，其市值遠高於日產，這使得雙方的談判出現權力不對等的情況。根據金融數據，本田的市值比日產高出超過50%，使其在談判桌上占據更有利的地位。

據《路透社》報導，談判因雙方在資產評估上的分歧而變得更加困難。《金融時報》進一步指出，本田內部以及其股東普遍認為，與其與日產合併，不如直接收購日產並完全掌控其經營權，這樣才能更有效地推動改革，讓日產重回正軌。然而，這樣的提議顯然與日產的立場背道而馳，最終導致談判破裂。

本田股東的這種強硬態度主要源於對電動車市場的期待。由於全球市場正在向新能源轉型，股東們希望本田能夠主導這一變革，而不是透過合併與一家財務狀況不穩的企業捆綁在一起。

市場反應：日產股價下跌，本田投資者樂觀

合併計劃的不確定性直接影響了兩家公司的股價。當合併談判陷入僵局的消息傳出後，日產的股票大幅下跌，而本田的股價則逆勢上揚。這一市場反應反映了投資者對兩家公司未來發展的不同看法。

晨星（Morningstar）分析師文森特·孫（Vincent Sun）指出，投資者可能擔憂日產的未來走勢及改革計劃，而本田股價上漲則可能表明市場對合併破裂感到放心，認為本田能夠保持自身的靈活性，專注於電動車和其他新興技術的發展。

根據法新社（AFP）的報導，日產方面表示，目前雙方仍在進行「各種討論」，包括針對市場報導的回應。此外，日產計劃於2月中旬正式對外公布最終決策，確定未來的發展方向。然而，外界普遍認為，這場合併案最終破裂的可能性極高，兩家企業將各自尋找新的戰略夥伴或獨立應對市場挑戰。

未來展望：日產與本田何去何從？

即使此次合併談判最終破裂，日產與本田仍需面對來自全球市場的挑戰。對於日產而言，如何在全球市場上恢復競爭力、提升電動車技術、並解決財務問題，將是其未來幾年的重點課題。如果無法順利轉型，日產可能需要尋求新的合作夥伴，甚至考慮進一步的重組。

另一方面，本田將繼續推進其電動化戰略，並尋找新的技術夥伴或市場機會。本田在電動車領域的發展相對穩健，若能加快技術研發與市場佈局，仍有機會在全球新能源市場上占據重要地位。

無論如何，這場未完成的合併案顯示了日本汽車產業面臨的結構性變革與挑戰。在全球汽車行業迅速轉型的當下，日系車企若無法加快步伐，未來可能會逐漸被特斯拉及中國品牌甩在身後