市場不僅僅評估宏觀數據。評估政策的可信度、一致性和方向
雅加達（ANTARA） – 股市政治經濟分析師庫斯菲亞迪（Kusfiardi）評估稱，印尼政府對全球評級機構警告的反應顯示出快速的穩定努力。
然而，他表示，這種回應仍然讓人對長期結構性改革的可信度產生懷疑。
「政府對評級機構的警告反應相對較快。但反應更具防禦性 到 現有宏觀基本面，未兌現 路線圖 真正新的、可衡量的結構性改革，」庫斯菲亞迪週一在雅加達收到的聲明中表示。
Kusfiardi 評估說，政府的快速反應對於維持市場認知並避免 降級 先進的。
然而，他表示，市場參與者仍然要求一致的執行和更大的治理透明度。
「市場不僅僅評估宏觀數據。他們評估可信度、一致性和政策方向。如果溝通只是在警告後做出反應，那麼不確定性的空間仍然存在，」庫斯菲亞迪說。
他表示，幾位分析師已經對此進行了權衡 全景 穆迪的負面評等是對印尼中期財政風險持謹慎態度的訊號。
Kusfiardi 表示：“全球投資者將未來 12 至 18 個月視為檢驗政策可信度的關鍵階段。”
此外，他也表示，多家國際投資減少對印尼股票的推薦，以及2026年初以來出現的資本外流，反映了市場的謹慎態度。
Kusfiardi 表示：“MSCI 指數審查的可能性也是增加波動性的因素。”
在此背景下，報告評估認為，被視為規範性的政策的性質，即遵循傳統財政管理標準而沒有重大結構性進展，被認為不足以實現到 2029 年 8% 的雄心勃勃的增長目標。
庫斯菲亞迪表示，市場參與者看法帶來的不確定性為短期投機留下了空間。
「在政治過渡和分類不確定的條件下，全球市場參與者——包括 對沖基金 和機構投資者 – 傾向於利用波動性來制定策略 短期收益。 庫斯菲亞迪表示：“這不是異常現象，而是模糊情況下的理性市場機制。”
庫斯菲亞迪表示，股票、政府債券和盧比匯率的投機可能會發生，特別是如果改革敘述沒有以全面和一致的方式呈現的話。
他接著說，這種現像不僅僅是外部因素的結果，而是反映了需要更積極主動和長期的政策設計。
「為了降低投機風險並加強印尼在全球投資者眼中的談判地位，有必要提高財政透明度和 治理包括操作設計的清晰度 主權財富基金」庫斯菲亞爾迪說。
他提到需要有一個可衡量的結構性改革路線圖，而不僅僅是對宏觀穩定的肯定，以及一致的、數據驅動的政治溝通，以免引起全球市場的不同解讀。
「短期穩定可以透過幹預和溝通來實現。但長期可信度只能透過一致且可衡量的結構性改革來建立，」庫斯菲亞迪說。
隨著未來幾個月進一步的評級審查，市場參與者將繼續測試政府能夠在多大程度上將防禦性反應轉變為更具系統性的改革策略。
眾所周知，最近幾週，在標準普爾全球評級、穆迪評級和摩根士丹利資本國際公司發出警告後，政府做出了政策澄清和確認。
政府強調，國民經濟基本面依然強勁，財政赤字得到控制，經濟成長呈現加速態勢。
透過各種論壇，包括 2026 年 2 月的「印尼經濟展望」議程，政府強調其致力於將赤字保持在 GDP 的 3% 以下，透過增加自由流通量來改善資本市場結構，並加強 Danantara 印尼主權財富基金 (SWF) 的作用。
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記者：穆罕默德·赫里揚托
編輯：E·薩利姆
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