新德里：根據 CRISIL Ratings 的分析，印度私立醫院部門預計 2027 財年收入將增長 14-15%，連續第五年實現兩位數增長，這得益於穩定的入住率、不斷提高的變現能力和強勁的新床位儲備。
該研究評估了 98 家醫院，佔該行業 2025 財年收入基礎（約 7850 億盧比）的近三分之二，表明目前的增長是由複雜和專業治療的結構性需求支撐的，而不是大流行後的剩餘恢復。
由於心臟病學、腫瘤學、神經學、胃腸病學和骨科等專業的手術比例不斷上升，預計 2027 財年每張床位的平均收入 (ARPOB) 將增長 5-7%，達到 52,200 印度盧比左右。
這些專科目前約佔醫院收入的 62%，高於疫情前時期的約 59%，突顯了向更高敏銳度、更高利潤的護理的持續轉變。越來越多的參保患者也支持更高的保費率。
即使床位大幅增加，由於慢性病負擔不斷增加、手術負擔能力不斷提高以及醫療保險普及率不斷擴大，入住率預計仍將維持在 65% 左右。
儘管持續投資，這種需求可見性加上營運槓桿可能會使該部門的 EBITDA 利潤率保持在 20-21% 的水平。
一個顯著的變化是新醫院的穩定速度更快，與三、四年前相比，現在新醫院在 12 至 18 個月內就達到了收支平衡。連鎖企業越來越多地採用經過深思熟慮的綠地擴張、綠地專案選擇和收購營運資產的組合，這種方法可以實現更快的啟動和更早的現金流產生。
產能建設正在加速，預計 2026-2027 財年將新增 10,000 多個床位，幾乎是過去兩年新增床位的兩倍。
擴張策略也強烈傾向於有機成長，有機與無機的比例從早期的 60:40 轉變為 80:20 左右，部分原因是大型收購目標的可用性有限。
24 財年至 26 財年期間，醫院業者完成了價值約 1,100 億盧比的收購，增加了約 4,300 個床位，通常對營運設施估值較高。
2027 財年有機擴張資本支出預計約 1,300 億盧比，略高於本財年估計的 1,200 億盧比。預計強勁的內部應計費用將為大部分投資提供資金，從而減少對外債的依賴。
根據分析，信貸指標預計將保持寬鬆，利息覆蓋率約為六倍，債務與 EBITDA 比率約為 1.7 倍。
分析還指出，隨著新產能上線，維持入住率和 ARPOB 成長對於維持成長動能至關重要。隨著該行業進入下一個擴張週期，及時收購和設施緻密化評估仍然是需要監控的關鍵變數。
