自 2026 財年第二季度以來，印度公共部門企業 (PSU) 銀行和金融機構的公司債券市場一直在失去動力。
插圖僅用於代表性目的。 插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
這是企業向銀行貸款以獲取更便宜的資金。
在 Subrata Panda 主持的一次討論中，文件稱，由於需求持續上升且需求低迷，發行總量預計將在年內大幅下降。 商業標準。
在題為“應對全球動盪：印度的路線能否堅持下去？”的小組中分享了他的觀點
ICICI 銀行金融研究主管 Shailendra Jhingan 表示：“去年的數字將會更高，到年底（2025-26 年）將達到 11.1 萬億盧比左右。
“我認為主要原因是貸款市場的利率明顯便宜。
“這是企業擺脫債券並進入貸款市場的舉措。
“存款利率為 5.5%，外部基準貸款利率 (EBLR) 貸款看起來比當前水平的企業貸款更具吸引力。
“是的，我覺得趨勢還是挺明顯的，之前的也會是暖貨。”
在第一季度發行的公司債券激增之後，由於債券成本上升，第二季度的活動放緩。
本財年的前四個月，印度企業因債務籌集了創紀錄的 4.07 萬億盧比。
HDFC 銀行財務部主管 Arup Rakshit 表示：“如今的貸款市場便宜得多。
“而且，當信貸承購併未真正達到應有的水平時，借款人也更容易接受銀行。”
“會計原則甚至在你如何對待、如何持有公司債券方面都發生了變化。”
“是的，和峰會有關。”
在債務部分的外國投資組合投資者（FPI）流入中，該行表示，隨著印度被納入摩根大通新興市場債券指數，被動流入預計約為24-250億美元，而這已基本實現。
這些東西大部分來自被動投資者。
相比之下，活躍的投資者（通常行動更快的參與者）傾向於對降息、債券收益率趨勢或貨幣潛力升值的預期做出反應。
申報人表示，許多此類投資者在國內基準 G-SEC 收益率約為 6.2% 時進入，一旦退出，降息週期顯然已接近尾聲。
其中一些目前的回報率徘徊在 6.5-6.55% 左右，盧比的估值似乎相當合理。
花旗印度及南部市場董事總經理Aditya Bagree表示：“儘管取得了進展，但印度政府持有的外國證券仍處於較低水平（佔債券總額的5%左右），而開發貸款和公司債券的風險敞口則更少。
“因此，印度的債券市場仍然主要由國內驅動，主要由共同基金、養老基金、保險公司和銀行驅動。”
然而，近幾個月來，這些國內機構投資者的需求有所放緩，部分原因是監管和稅收變化。
巴格里補充說，關鍵的挑戰是“找到恢復和維持固定收益市場需求的方法”。
關於國內利率軌跡，銀行家表示，他們預計沒有太大必要進一步降息。
然而，鑑於印度儲備銀行（RBI）已表示正在放鬆利率，因此很可能會在 12 月繼續降息。
預計要等待很長時間。
央行還可能減少盈餘以維持流動性，使其接近中性水平，或許略低於淨利率的1%。
因此，他們在 12 月表示，任務是“觸摸”和“出發”。
很大程度上取決於交易的細節；如果沒有達成一致，印度央行可以確保削減該措施。
簡而言之，雖然更加寬鬆，但問題是是否需要進一步降息。
關於盧比，巴格里表示，近幾個月來盧比表現不佳，將其疲軟歸因於幾個因素。
他說，原因之一是時間。
7 月 4 日至 9 月期間通常對貨幣構成挑戰，因為此時恰逢與進口、國防付款和匯款相關的流量增加。
節日前進口需求也往往會上升，導致盧比本季表現不佳的歷史格局。
他指出，另一個因素是印度缺乏大量投資組合流入。
由於一些全球和國內因素促成了這一趨勢，隨著增長重要性的增強、該行業企業盈利持續低迷以及外國雇主的所在地可能會得到加強，前景可能會有所改善。
持續交易和放棄進一步問題的解決方案有助於投資組合的流動。
然後在一段時間內，盧比正在進入一個更加穩定的時期。
簡而言之，該建築仍處於財務預期之中。
