上一財年，印度主要壽險公司的新業務價值實現了兩位數的強勁增長，這主要是由於向更高利潤保護和非分紅產品的戰略轉變所推動，這意味著更健康的產品組合和更高的利潤。
圖：烏塔姆·戈什
重點
- 在上一財年，印度主要壽險公司的新業務價值 (VNB) 實現了近兩位數的成長，這主要是由於高利潤保障和非分紅（非標準）產品銷量的增加。
- 保障領域的成長在年中加速，部分原因是個人壽險保費的商品及服務稅合理化。
- LIC 報告稱，VNB 年比大幅成長 41.63%，達到約 1,417.9 億盧比，而 SBI Life、HDFC Life、ICICI Life Prudential 和 Axis Max Life 等私人保險公司的 VNB 也成長。
- 與投連壽險保單 (ULIP) 相比，保障型和非分紅型產品的利潤率更高，而且大多數保險公司都增加了它們對產品組合的貢獻。
- SBI Life、HDFC Life 和 ICICI Life Prudential 等保險公司策略性地專注於改善其非 ULIP、保障和非標準細分市場的產品組合，以提高獲利能力。
這家主要人壽保險公司上一財年報告稱，新業務 (VNB) 價值、更高保障和非分紅（非面值）產品的銷售實現了近兩位數的增長。
隨著個人人壽保險保費稅中商品和服務的合理化，該細分市場的成長在年中加速，提高了平均客單規模，並有助於抵消稅收變化帶來的營運成本上升的影響。
VNB 是衡量人壽保險公司獲利能力的關鍵指標。
透過績效關鍵保險公司
2026 財年，印度保險公司 (LIC) 報告稱，VNB 年比成長 41.63%，達到 1,417.9 億盧比。在私人保險公司中，SBI Life Insurance 的收入成長了 12%，達到 667 億盧比，而 HDFC Life Insurance 的承保收入成長了 2%，達到 403.4 億盧比。
ICICI Prudential Life Insurance 成長 10.9%，達到 262.9 億盧比，而 Axis Max Insurance 的 VNB 年比成長 26%，達到 264.7 億盧比。
傾向於更高利潤的產品
證券和非股票產品的利潤率高於單位保險單（Ulips）。雖然 ULPS 繼續佔據大多數保險公司產品組合的大部分，但保護和非保險產品的貢獻在過去一年有所增加。
在 SBI Life 中，儲蓄保障業務以年化保費等值 (APE) 計算，年增 10%。個人保險APE約為103億盧比，比上年增長24%，而保險領域的個人保險保費增長62%。
SBI Life 在財報電話會議上表示；
「我們的重點是改善產品組合，以支援非 ULIP 產品…在所有三個領域，即非匹配細分市場、匹配細分市場以及保護細分市場。
“因此，這裡的努力是通過擁有健康的產品組合來提高公司的盈利能力。”
戰略重點聚焦防禦模式
對於 HDFC Life，保障產品在組合中的份額從 2025 財年的 5% 上升至 7%。
本財年零售保障業務成長了 43%，零售保障組合較去年同期成長近 200 個基點，達到 7.2%。
包括防護產品在內的騎士目前約占公司業務的10%。
該總數較去年同期成長 28%。然而，由於保險公司做出的營運和業務決策，VNB 的成長放緩。
在 ICICI Prudential Life，保障產品在產品組合中的份額從 2025 財年的 16% 上升到 2026 財年的 18%。
整體新業務的固定收入總額年增 21.4%，達到 14.50 兆盧比，而固定收入總額則成長 35.3%，達到 4.50 兆盧比。
管理層在財報後分析師電話會議上表示：“越南央行同比增長 10.9%，達到 262.9 億盧比……我們的絕對重點是增長越南央行，即使考慮了信貸投入，我們也能夠通過改善產品組合和運營效率來實現這一目標。”
對 LIC 來說，非零售產品在每年保費等值中的份額從上一年的 27.69% 上升到 2026 財年的 35.11%，反映出過去幾年對高利潤產品的持續關注。
LIC 管理層在財報後分析師電話會議中表示：“在某些業務領域，持續性和成本的綜合效應是真實存在的，這是基於經驗的，而商品及服務稅的影響已被視為規劃費用的一部分，以解釋 VNB 從 17.5% 升至 21.2% 的變動。”
