買賣掉期主要是為了產生遠期賬簿到期日而開發的。
插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
要點
- 為期 90 天的 VRR 拍賣將於 1 月 30 日舉行，拍賣金額為 2500 億盧比。
- 印度央行表示，購買公開市場操作純粹是作為流動性管理工具，並不影響利益。
- 價值100億美元的美元-盧比買賣互換將於2月4日舉行，為期三年。
印度儲備銀行（RBI）週五宣布通過公開市場操作（OMO）、美元-盧比買賣掉期和長期可變回購（VRR）操作等流動性措施，向銀行體系注入流動性。
OMO將涉及在2月5日和2月12日分兩批購買價值1萬億盧比的印度政府證券，每批5000億盧比。
為期 90 天的 VRR 拍賣將於 1 月 30 日舉行，拍賣金額為 2500 億盧比。
此外，2 月 4 日，美元盧比買賣互換將在三年內持有 100 億美元。
央行在宣布流動性措施時表示，這是在審查流動性和金融狀況後做出的決定，並補充說這些措施將確保流動性狀況良好。
央行表示：“儲備銀行將繼續監測不斷變化的流動性和市場狀況，並提出建議，以確保適當的流動性條件。”
最新數據顯示，流動性注入之際，週四系統中的過剩流動性降至約 1000 億盧比。
隨著流動性狀況變得緊張，貸款需求通常會在本財年最後一個季度增強。
專家表示，央行將通過 3 月底的公開市場操作額外提供 1 萬億盧比，以緩解流動性，相當於淨需求和時間負債 (NDTL) 的 0.9% 左右，完全在印度央行行長表示的 0.6-1% 左右的舒適範圍內。
“我們看到一個 OMO 1 萬億盧比的空間。
首席財務官Gaura Sen Gupta表示：“這些措施將確保3月份的流動性約為NDTL的0.9%。”
IDFC第一銀行
經濟學家表示，雖然公開市場操作是流動性注入的主要來源，但買方掉期被廣泛用於延長印度央行前瞻性賬本的期限，將頭寸推向單一的三年期限部分，而不是擴大利率。
“買賣掉期主要是為了產生遠期賬簿的到期日。
古普塔表示：“目前，遠期賬簿仍然不多，大量活動轉向將到期日提前一年以上，而不是增加新的流動性。”
最新的遠期賬簿數據顯示，一年期以下合約的美元空頭頭寸從 9 月底的 393 億美元增至 11 月底的 379 億美元，而一年期以上合約的空頭頭寸從同期的 200 億美元增至 280 億美元。
債券市場參與者表示，公開市場操作拍賣將導致10年期國債測試收益率軟化2-3個基點。
“在市場缺乏積極信號的情況下，公開市場拍賣將緩解一些壓力，”賣家告訴國有銀行。
然而，印度儲備銀行表示，購買公開市場操作純粹是作為流動性管理工具，而不是影響收益率。
