印度中央政府適當削減了2026財年總支出約6000億盧比，顯示出其財政審慎態度，成功實現了財政赤字佔GDP 4.4%的雄心勃勃的目標。
圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
重點
- 中央政府已將 2026 財年總支出削減近 6,000 億盧比，以實現本財年 GDP 成長 4.4% 的目標。
- 這項削減包括 2,663.6 億盧比的收入支出和 3,305.5 億盧比的資本支出。
- 由於個人所得稅和商品及服務稅改革導致稅收不足，總收入減少了 2,036.8 億盧比，因此削減支出在一定程度上是必要的。
- 儘管名目 GDP 下調，但透過大幅削減開支，財政赤字仍佔 GDP 的 4.4%。
- 分析師警告稱，儘管服務業的增加和經濟穩定基金可能會提供一些緩衝，但補貼增加和潛在的稅收缺口可能會帶來27財年的財務風險。
根據週一公佈的最新審計總帳目（CGA）數據，中央政府已將 2026 財年總支出削減約 6,000 億盧比，低於財政預算（RE），以滿足國內生產毛額（GDP）目標 4.4% 的財政缺口。
2026 財年，雖然收入支出減少了 2,663.6 億盧比，但資本支出減少了 3,305.5 億盧比，總支出減少了 5,969.1 億盧比，至 49 兆盧比。
因此，根據預算估計，56.65兆盧比的總支出已從7.6兆盧比減少到49兆盧比。
導致成本削減
由於大量個人所得稅和商品及服務稅 (GST) 收入不足，總支出的削減還要求總收入從 2026 財年 34 兆盧比的可再生能源水準減少 2,036.8 億盧比。由於政府在再生能源方面的財政赤字為 15.2 兆盧比，因此必須將其作為 2026 財年的財政赤字目標調整為 3,932.3 億盧比。
Icra首席經濟學家阿迪蒂·納亞爾(Aditi Nayar)表示，在削減0.6萬億盧比支出的幫助下，印度政府(GoI)的財政赤字已降至2026財年0.4萬億盧比，這足以抵消前線的邊際損失。 「儘管名目 GDP 數據被下調，但根據財政目標，到 2026 財年，財政赤字可能會控制在 GDP 的 4.4%。
2027 財年財政前景與挑戰
納亞爾表示，儲蓄存款、票據和 PPF RE 帶來的資金流入約為 1 兆盧比，超出了他的較高預期。
「這是由於印度政府現金餘額增加，而 RE 評估了 4,570 億盧比的提款。
他補充說：“預計這將為印度政府 2027 財年的財政狀況提供一些緩衝，並防止任何財政下滑轉化為同等的貸款市場。”
CGA也公佈了中央政府4月份的預算數據，該數據顯示，政府在2027財年第一個月未完成財政目標的21.4%，而去年同月為11.9%。
印度政府的納亞爾表示，27 財年的開局令人意外，稅收和非稅收入同比下降，收入和資本支出急劇擴張，導致 2026 年 4 月的財政赤字同比幾乎翻倍。
「雖然化肥補貼和液化石油氣補貼高於預算，以及關稅、企業稅和 OMC 股息削減方面存在財政風險，但部分排放量將被更高的黃金和白銀負荷以及經濟穩定基金的餘額吸收。
他補充說：“雖然我們估計 27 財年的財政赤字相對於 BE 而言將下滑約佔 GDP 的 0.3%，但相對於 BE 而言，期初現金餘額較高應該會軟化增量借貸需求，這在一定程度上受益於 26 財年規模較小的收款超支。”
CareEdge 首席經濟學家 Rajani Sinha 表示，西亞危機解決的持續不確定性及其對印度經濟的影響將對 27 財年中央財政整頓的道路構成挑戰。
「全球原油價格上漲的負擔由該中心和石油行銷公司（OMC）共同承擔，同時也將一些影響轉嫁給消費者。
「我們估計，全年因報告稅收削減而釋放的淨收入將達到 1.1 兆盧比。
「此外，化肥補貼費用上漲和徵收金額可能減少會帶來財政壓力。
他補充說：“總體而言，我們估計所有這些因素造成的財政負擔將佔 2027 財年 GDP 的 0.5% 左右。”
