我相信三月後市場回溫的 4 個理由

“一旦市場決定要上漲，它就會上漲——再多的壞消息也無法阻止它。”

圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

隨著盧比試圖飆升至接近 96 美元的歷史紀錄，原油升至每桶 100 美元以上； 尼基爾甘吉爾 內在價值股票顧問公司認為，印度股市已經觸底，並告訴散戶為什麼現在是採取行動而不是撤退的時候。

這些數字很難被忽略。自2026年初西亞衝突爆發以來，盧比已貶值超過5%，使其成為今年表現最差的亞洲主要貨幣。

上週，印度儲備銀行出售了數十億美元的儲備金（從 2 月的峰值 7,280 億美元降至約 6,970 億美元），以減緩跌勢，上週匯率創下新低，超過 96 美元兌換 1 美元。

截至 5 月份，布蘭特原油價格接近每桶 107 美元，而印度近 90% 的石油依賴進口，該國正在考慮石油進口費用，預測人士稱 2027 財年石油進口費用可能會上漲 41%。

經常帳赤字可望擴大至GDP的近3%，這是2012-2013年以來最嚴重的水準。

同時，自衝突以來，外國機構投資者已出售了超過 200 億美元的印度股票。針對這種逆轉，Intrinsic Value Equity Advisors 創辦人 Nikhil Gangil 告訴我們 普拉薩娜·D·佐爾/雷迪夫 事實上，在他第一次接受印度市場採訪時，他已經在三月觸底了——而大膽的逆向投資者將獲得最大的收益。

「從歷史上看，當黃金變得有價值時，聰明的機構資金往往會轉向股票。

您如何看待這裡的盧比匯率接近 96 盧比？

這裡有兩個問題──這對經濟意味著什麼，對股市又意味著什麼？在經濟方面，如果美元進一步走強，例如100或105，通貨膨脹就會上升。

印度的進口量遠超過出口量，因此盧比貶值全面推高了成本。

但市場卻是另一回事。從歷史上看，中度至高通膨實際上是一個相當好的市場。當好的價格上漲時，公司收入隨之上漲，市場也會跟著上漲。

現在還有其他一些因素對市場有利：大約兩個月前，我認為市場已經觸底。從我們的歷史來看，當市場想要上漲時，它就會上漲——再多的壞消息也無法阻止它。

你能相信市場已經出局了嗎？如果和平條約被中斷怎麼辦，或可以做出新的謙讓嗎？

我曾經說過，市場在 3 月 29 日已經觸底，我發表了七個關於這個觀點的理由。我會穿過指甲。

經過18個月的調整，股市首次回歸合理估值。從歷史上看，每當市場經過長期調整（六年來一直如此）達到其公允價值時，它就會觸底。

其次，市場週期通常會持續 18 至 20 個月。該週期已於 2016 年 3 月完成。

第三，黃金的價值很高。從歷史上看，當黃金變得有價值時，聰明的機構基金往往也會轉向股票。

第四，我們根據該國發起人、FII 和 DII 的活動構建的順風信號在經歷了近兩年的風向之後，在 4 月剛剛轉變為順風信號。

市場總是會下跌到黑峰。核戰和文明崩潰的故事——這是悲觀主義的頂峰。我們通過了q。

我們現在正處於一個懷疑的時期，市場正在悄悄攀升。稍後會清楚，但隨後機會就會基本消失。

您能更詳細地解釋一下這個趨勢順風指標嗎？

這是我們純粹根據發起人、FII 和 DII 的活動所建立的系統。每當其中一個團體採取支持行動（贖回、增加股份等）時，我們都會分配一個正面的分數。每一個相反的行為都會得到一個負分。

所以我們把正數和負數除以一個數。

1以上表示順風；低於 1 表示逆風。

從2024年開始，近兩年來，該指數一直處於失控狀態。

現在轉向順風。

這種轉變，加上評估和週期訊號，讓我確信農場運作良好。

“我希望政府採取同樣極端的措施來保護珊瑚礁並恢復一定的平衡。”

如果戰爭持續下去，盧比突破 100，而石油價格仍保持在每桶 100 美元以上，印度經濟可能會受到什麼影響？

燃料驅動的成長將上升，石化產品和化肥價格將隨之上升，所有這些都將產生更廣泛的經濟影響。正如我所說，股市以自己的方式做出反應。

但我堅信所謂的「平衡者法案」——當事情變得極端時，領導層有能力介入並穩定局勢。這些都是極端的情況，我希望政府採取同樣極端的措施來保護岩石並恢復一些平衡。

盧比面臨的壓力是否會導致更廣泛的市場進一步下跌 5% 或 10%？

不一定，這就是事實。盧比的疲軟是一個真正的壓力，但如果政策足夠快，它不會自動轉化為市場調整。

我回到我所說的「平衡者法案」。實際上我發布了這條推文的一個更簡單的版本。

政府目前對商業交易徵收 12.5% 的 LTCG、25% STCG 和 0.5% STT。現在，如果那些贊成對黃金徵收 12.5% 進口稅、25% 稅、0.5% 稅的人會怎麼樣？

想想這有什麼作用。你可以立即解決湧入問題——取消市場稅12.5% LTCG、25% STCG、0.5% STT）和FII在各方面。

並同時解決流通問題—進口和關稅，以減少目前的美元流失。

現在，這大部分職責已部分完成。如果他們也參與市場部分，FII將很快回歸，因為印度是目前世界上唯一有價值或有價值的市場。其他地方都很貴。

如果政府在交易方面這樣做，那麼FII就會很快開放。

鑑於所有的炒作，現在很容易犯錯的是：印度是目前世界上唯一一個被高估或被高估的股市。按照歷史標準，每個主要市場——尤其是美國、歐洲、亞洲——的價格都很昂貴。

當境外機構投資者最終從他們尋求價值的有價值市場發展出來時，實際上只有一個目的地。這是一股強勁的順風，僅憑盧比疲軟無法消除。

那麼還有百分之五或百分之十的削減嗎？我認為國家不太可能緊急採取行動。評估支援太強大，不容忽視。

現在壯觀的行業…

如果盧比持續疲軟，您認為哪些產業受益最大，哪些產業表現不佳？

一切都是循環的。接受 – 是的，它以美元計算，所以很明顯，直到 2021-2022 年。但從那時起它就起作用了，我認為它還會持續兩到三年。

各行業對那些四到七年沒有太多貢獻的企業更感興趣，因為週期輪到他們了。三個脫穎而出。

朗科斯—印度的自由貿易協定，包括最近與紐西蘭、歐洲和美國簽訂的自由貿易協定，在這裡開闢了一個巨大的機會。多年來，孟加拉是這些貿易流的主要受益者。這種優勢現在正在蔓延到印度。

皮革和消費性電子產品已經存在四到五年了，轉型的時機已經成熟。

快速消費品－該產業已經六到七年持平。城市需求軟，價格高，臨湖便利。這個循環正在滾動。次類需求——不僅是農村需求，而是整體需求——應該會在兩到三年內恢復到兩年成長。

快速消費品也依賴季風，不是嗎？農村避暑需求好。

夏天，是的。但快速消費品的主要結構是城市需求趨勢——印度斯坦聯合利華自己在年報中也承認了這一點。

城市價格上漲和需求下降同時抑制了該行業約四年的時間。這兩種力量都是週期性的，需求整合往往會在六到七年內反彈。我現在就等他們破解。

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