戰爭涉及保守投資

油價的大幅上漲在2022年得到了喘息。今年，各國央行多次升息以阻止通膨螺旋式上升，這導致傳統上適合保守投資的固定收益市場遭受重大損失。這次，在伊朗衝突爆發一個月後，此類基金（在西班牙有760萬參與者，資產達1,830億）開始出現負回報。

3月下降1.5%，年內累積下降超過半個百分點，伴隨著高通膨和貨幣緊縮的預期。 Inverco 研究中心主任 José Luis Manrique 解釋說：「基金交易因根本沒有發生過的增長而減少。」他確信這一趨勢「又回來了」。

目前，聯準會和歐洲央行 (ECB) 在 4 月底的會議上決定等待最終數據後再採取行動。該計劃預計將提振下個月的固定收益市場。此類基金的平均獲利為半美分（累計年度為0.2%），並不能消除地緣政治情境未來損失的可能性，這可能會讓最謹慎的投資人想要支付部位。

從這個意義上說，曼里克建議“保持冷靜並進行投資”，同時記住，最適合保守投資者形象的產品是短期固定收益產品，在市場下跌時受到最小的影響。全球價值鏈研究所執行董事 Damià Rey 也表達了類似的觀點，他現在要求債券價格大幅上漲，因此宣布收益下降。

不是一個安全的投資

固定收益基金五年內失去收入

這位經濟學家的觀點是，他預計在歐洲經濟成長「供給大於需求」和「疲弱」成長的背景下，「成長有限」。此外，與年底相比，西班牙等主權債券的內部收益率（IRR）處於「相對」較低的水平，尤其是期限長達兩年的債券。

然而，經濟顧問維克多·阿爾瓦岡薩雷斯（Víctor Alvargonzález）建議謹慎行事。 “一些固定收益基金波動性很大，因為我們已經看到了針對通膨預期上升的戰爭。除非是短期投資，否則並不安全。”

Nextep Finance的創始合夥人強調，這一類基金有好幾支，其中一些是由大銀行管理的，五年後就出現了紅色數字。據他們估計，「五年內，當他們獲得 7% 的存款回報時，超過 10 萬名參與者（使用此類產品）賠錢了」。在管理良好的保守投資組合中，回報可能會更高。

儘管他承認，隨著通貨膨脹和利率上升，貨幣出現長期損失是「公平的」（就像2022年發生的那樣），但五年內沒有恢復的情況仍然是不可接受的，「因為這表明他們沒有採取任何措施來彌補自己」。在這種情況下，他建議支付投資，並表示當石油供應受到影響時，最好管理長期固定收益基金。

在這種情況下，保守形象的選擇是什麼？ “短期固定收益基金、金融基金或存款帳戶中的現金。”