Nvidia一直是一項驚人的投資，但華爾街認為Super Micro Computer目前是更好的AI股票。

納斯達克-100追踪納斯達克綜合指數中最大的100家非金融公司，這是一個高度側重於科技行業的增長指數。Super Micro Computer將於7月22日（星期一）市場開盤前取代Walgreens Boots Alliance，進入納斯達克-100。

由於在人工智能經濟中的角色，Super Micro Computer近幾個月來受到投資者的歡迎。該公司於3月加入標普500指數，其股票在2024年上半年上漲了188%，超過了Nvidia股票的150%增長。

華爾街認為這一優勢將持續下去。Super Micro Computer的中位價格目標為每股1,030美元，相較於當前每股886美元的價格，暗示有16%的上漲空間。與此同時，Nvidia的中位價格為每股133美元，相較於當前每股128美元的價格，僅暗示有4%的上漲空間。

Super Micro Computer擁有持久的競爭優勢

Super Micro Computer為企業和雲數據中心設計和製造計算平台。其產品組合涵蓋存儲系統和服務器，包括單個設備和全機架解決方案，專為人工智能和高性能計算優化。該公司與Nvidia有著深厚的關係，但也從AMD和Intel等供應商處採購芯片。

根據摩根大通分析師Samik Chatterjee的說法，Super Micro Computer是“AI計算市場的領先公司”。更重要的是，由於其工程實力和獨特的模塊化產品開發方法，它正在迅速獲得市場份額。具體來說，該公司大部分研發工作都是內部完成的，並製造預裝的服務器，可以迅速配備最新的芯片和互連。

因此，Super Micro Computer通常可以比競爭對手更快地將新技術推向市場，通常快兩到六個月。此外，由於這些服務器模塊可以以無數種組合組裝，客戶在購買定制計算平台方面具有很大的靈活性。事實上，Super Micro Computer聲稱提供行業中最廣泛的產品組合。

今年早些時候，Rosenblatt Securities分析師Hans Mosesmann在給客戶的一份報告中強調了這些優勢，說道：“Super Micro已經開發出了一個非常非常快的市場模型。當Nvidia或AMD或Intel推出新產品時，他們通常擁有最廣泛的產品組合。”

Super Micro Computer還開發了液冷AI服務器的模塊，並且是首批大規模運送液冷機架的公司之一。這使Super Micro Computer處於有利位置。液冷可以將數據中心的電力使用量減少40%，Super Micro預計未來兩年內15%至30%的數據中心安裝將依賴於液冷，而歷史上這一比例不到1%。

相較於華爾街的盈利預測，Super Micro的股票估值合理

整體情況是：企業希望擁有配備最新芯片、尤其是Nvidia圖形處理單元（GPU）的高效AI服務器，因此他們正在轉向Super Micro Computer。反過來，該公司正在獲得市場份額並擴大其領導地位。

事實上，美國銀行分析師預計Super Micro到2026年將占AI服務器銷售的17%，而2023年這一比例為10%。更加樂觀的是，Keybanc分析師Tom Blakely認為Super Micro到2025年可以獲得23%的市場份額。他還表示，該公司具有“競爭壁壘，應該會保持甚至擴大”其在未來幾年的份額。

華爾街分析師預計Super Micro到2025財年（結束於2025年6月）的調整後每股收益將以每年59%的速度增長。這一預估使得其當前46倍調整後收益的估值看起來非常合理。

在這種背景下，Super Micro的PEG比率——其市盈率除以預測收益增長率——約為0.78。使用相同的方法，Nvidia目前的PEG比率約為1.4，這意味著該股票（可以說）要貴得多