‘市場永遠不會完全失靈。但如果海峽仍然關閉，可能會發生一個重要的變化——從高價轉向無價.’
圖：路透社於 2026 年 4 月 24 日獲得的這張照片顯示，一艘被伊斯蘭革命衛隊 (IRGC) 捕獲的打撈船出現在伊朗霍爾木茲海峽。 照片：Meysam Mirzadeh/Tasnim/WANA（西亞通訊社）/路透社
他在亞洲西部發動了兩個月的戰爭； 本·鮑威爾他表示，貝萊德亞太區首席投資策略師 普尼特·瓦德瓦/ 商業標準 在新德里舉行的會議上，影響未來六個月投資決策的三個主要因素是收益、利率和通膨軌跡。
他說，通貨膨脹尤其重要，因為它會影響利率和市場動態。
重點
- 貝萊德強調霍爾木茲海峽的長期幹擾是一個關鍵風險，可能會影響從價格到短缺等各種市場。
- 通貨膨脹仍然是一個核心問題，影響著全球經濟的利率、貿易和債券權益。
- 儘管地緣政治緊張局勢和宏觀經濟風險不斷加劇，人工智慧驅動的獲利繁榮仍持續支撐全球股市。
- 印度正面臨能源價格和資本流動的短期影響，但仍保留其長期投資吸引力。
- 原油、盧比穩定性、估值和收益構成了印度市場前景的關鍵指標。
霍爾木茲海峽圍困的影響
您如何評價過去兩個月西亞的衝突？價格是多少，有哪些值得關注的市場？
展望未來，關鍵問題是持續時間。
霍爾木茲海峽仍然關閉，我們實際上實行雙重封鎖，伊朗和美國限制能源流動。
許多其他關鍵商品和服務也受到影響。因此，儘管能源仍是核心，但產出供應範圍更廣。
我認為，市場仍然相當悲觀，因此解決方案可能很快就會出台。
我們不知道什麼時候，但跡象令人鼓舞。它很複雜，需要時間，而且多種多樣。
也就是說，沒有人贏得這場戰爭——這對整個世界來說都是一個問題，包括伊朗。
這創造了組織和更新海峽的共同動力。
但我們必須對獅子保持不確定性——可能需要幾天、幾週或更長時間。
通貨膨脹和利率風險
您認為參議院在失去希望後什麼時候可以來參加論壇？
市場永遠不會完全失靈。但如果海峽繼續關閉，可能會發生一個重要的變化——從高價變為無價。
它們對身體有好處。從昂貴的供應轉向完全稀缺（只能獲得工作）是真正的危險。
我們已經看到航空燃油和柴油等市場的早期壓力。
這些是導致需求破壞的最初跡象，例如，由於食品成本導致機票價格過高，人們選擇不搭乘飛機。
如果我們從高價轉向高短缺，對需求的破壞將會加劇，造成嚴重的經濟衝擊，特別是對能源進口經濟體而言。
您想在此時開始行銷嗎？
力量。目前，市場相對樂觀。但現實是通貨膨脹。
能量融入一切——每個部分都依賴它。
如果價格上漲，成本就會轉嫁給消費者。這導致整個經濟的通貨膨脹加劇。
必須理解以下幾點：首先是對能源市場的影響，然後是透過通貨膨脹溢出到固定收益，最後是較高的利率轉入股票。
但它們也是受收入驅動的。
正如我們在美國看到的那樣，即使利率上升，強勁的利潤——尤其是近年來——也支撐了市場。
所以這個問題很有趣，但不只如此。
全球市場心態
阿聯酋決定退出石油輸出國組織是否會使石油市場變得複雜？
不正確。阿聯酋表達這一觀點已經有一段時間了，而且這並非聞所未聞——卡達在 2019 年就提出了這項要求。
更廣泛地說，這一全球趨勢反映在分數中。
許多國際組織都是被迫的，各國也越來越關注其中一個組織。
阿聯酋採取的措施是為了適應這種更廣泛的移民，以實現獨立政策和優先考慮國家利益。
AI灌裝熱潮
股票投資者的風險比戰爭抽籤的風險更大嗎？
不是真的聊天。我們正處於一個非常罕見的市場環境。
一方面，存在明顯的阻力——地緣政治、通貨膨脹和利率的不確定性。
但這些都被人工智慧（AI）驅動的大規模獲利繁榮所抵消。
集中在少數企業，造成一些不便，但獲利成長持續壓倒上行空間。
儘管存在風險，投資者仍然看漲，因為他們不想錯過可能成為我們這個時代的決定性主題。
印度的評估與能源關懷
印度怎麼樣——投資者在這裡謹慎嗎？
印度的情況更為微妙。
當然，我們仍然非常積極。
長期的歷史——人口統計、改革、數位化和更高的效率——仍然完好無損。
但短期內也存在挑戰。
大約18個月前，收視率相當高。
此後，隨著全球人工智慧的蓬勃發展，投資者將注意力轉移到其他市場，例如韓國、台灣和中國部分地區。
不斷上漲的能源價格正在湧向作為主要能源來源國的印度。
當一些短期資金流出時，長期觀點不會改變。
外國直接投資依然強勁。
您預計印度食品價格會上漲嗎？
儘管發生了這些事情，我們仍然對印度持樂觀態度。
但從短期來看，能源不確定性是主要風險。
市場正在關注潛在的燃油價格上漲及其對經濟的連鎖反應。
如果海峽問題得到解決，可能會對印度股市產生強烈的正面影響，特別是考慮到估值已顯著改善。
您對印度的看法可能會發生哪些正面的長期變化？
生產力成長下降。
如果改革緩慢、效率下降或生產力成長減弱，這將成為一個問題。
但只要印度繼續提高生產力，特別是透過技術，我們就保持建設性的態度。
在亞洲，您喜歡哪些市場？
人工智慧連結的市場是存在的，特別是台灣和韓國。
我們也關注大宗商品出口商等間接受益者，人工智慧推動了對電力和銅等材料的需求。
在接下來的三到六個月內，您將追求哪三個關鍵指標來為您的投資決策提供資訊？
三個主要因素是收入、利息和通貨膨脹軌跡。
通貨膨脹尤其重要，因為它影響利率和市場動態。
對印度來說，從最大到最小依序是非當前收益、估值困境、盧比壓力、石油和經濟影響。
原油價格仍然是一個主要問題，因為它不僅影響印度，而且影響整個世界，特別是亞洲。
第二盧比，這對外國投資者來說是一筆很大的錢。
在看到近幾個月的改善後，我們對評級感到滿意。
最後，總結一下——儘管投資者需要有選擇性，但市場上仍然存在有吸引力的投資機會。
如果工業情勢改善，將對全球和印度經濟產生重大正面影響。
專題介紹：Ashish Narsale / Rediff
