Motilal Research 的 Oswal Reddy 博士表示，Labs 的 2026 財年第三季度業績好於預期，在印度、歐洲和俄羅斯的執行力強勁，有利的貨幣走勢足以應對抗癌藥物 Revlimid 仿製藥的貢獻減弱，從而導致利潤大幅增長。
圖片：薩蒂什·雷迪 (Satish Reddy)，雷迪博士實驗室總裁。 圖片：Shailesh Andrade / 路透社
要點
- 分析師普遍看好雷迪博士實驗室的中期前景
- 北美業務同比和季度下降
- Elara Capital 給予“買入”評級，目標價為 1,588 盧比。
Dr Reddy’s Laboratories 的股價週四收盤上漲 5.3%，至 1,217 美分，成為 Nifty 50 和 BSE 100 指數中漲幅最大的股票。
相比之下，Nifty 上漲了 50%，達到 25,289 點。
該公司於週三 2025-26 財年第三季度（Q3FY26）交易後公佈第三季度（10 月至 12 月）業績後，在櫃檯進行了此次購買。
分析師主要建立在雷迪博士實驗室的基礎上 中期希望 儘管由於圍繞期限風險的意見存在分歧，2026 財年第三季度的利潤率面臨壓力。
26 財年第三季度，雷迪博士實驗室報告稱，合併淨利潤為 121 億盧比，同比下降 14%，而去年同期為 141.3 億盧比。
該公司 2026 財年第三季度的運營收入為 872.7 億盧比，比 2025 財年第三季度的 835.7 億盧比同比增長 4.4%。
該公司的息稅折舊及攤銷前利潤 (Ebitda) 為 204.9 億盧比，而一年前為 229.8 億盧比。
券商是這麼說的
Motilal Research 的 Oswal Reddy 博士表示，Labs 的 2026 財年第三季度業績好於預期，在印度、歐洲和俄羅斯的執行力強勁，有利的貨幣走勢足以應對抗癌藥物 Revlimid 仿製藥的貢獻減弱，從而導致利潤大幅增長。
考慮到在加拿大推出糖尿病/體重控製藥物索馬魯肽的延遲，Brocrage 將其 2026 財年預期下調 4%，但由於印度、歐洲和俄羅斯的增長預期較好，因此將 2027 財年預期上調 6%。
它的評級為“中等”，目標價格為 1,220 盧比。
JM Financial 信用保證金媒體印象反映了美國市場持續的不利因素。
然而，它看到了美國市場以外的強勁增長，以及豐富的管道，並將索馬魯肽期貨置於中期可見度的接收端，這主要是由於當前估計的悲觀情緒。
2026 財年第三季度，該公司的營業利潤率同比大幅收縮 579 個基點 (bps)，反映出來那度胺 (Revlimid) 銷售額下降、產品結構不利以及持續的定價壓力，儘管整體盈利仍超出華爾街預期。它將目標價從 1,522 盧比上調至 1,545 盧比。
Elara Capital 估計 2026 財年第三季度 Revlimid 的一次性銷售額為 50-6000 萬美元，並認為機會之窗已經關閉。
正如預期，北美業務同比和環比均下降。
所有其他事務都在隊列中執行或作為脈衝發送。
印度業務同比增長19%，公司預計將維持在15%以上，這是一大利好亮點。
該經紀商在 2026 財年至 2028 財年基本維持其核心盈利。
給予其“買入”評級，目標價為1,588盧比。。
Emkay Research 表示，Dr Reddy 的 2026 財年第三季度利潤率表現符合其預期，綜合基礎上（不包括一次性）比華爾街預期高出約 100 個基點。
該經紀人指出，較高的調整後毛利率被較高的銷售、一般和管理費用所抵消。
儘管該券商認為進一步採取負面管道策略的空間有限，但其基本情況是 2028 財年每股收益 (EPS) 仍將低於 25 財年收益。
梅賽德斯小幅上調了預期，國內增長和外匯預期調整了這一假設，並將盈利滾動至 2027 年 12 月。
儘管該經紀商已將目標價從 1,000 盧比上調至 1,200 盧比，但仍給予“降低”評級。
