黃金的盤整和復蘇表明積極情緒依然存在。然而，對於白銀來說，波動和調整的前景仍然保持謹慎。
插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
要點
- 中國、德國和印度的通脹數據將受到密切關注
- 偏見仍然是積極的
- H官員平衡宏觀經濟數據和觀察結果
分析師表示，由於交易商等待包括美國經濟增長數據在內的關鍵經濟數據以及有關利率前景的新線索，金價下周可能會保持堅挺，而白銀可能會在風險情緒和投機活動不同的情況下保持波動。
交易者將期待美國GDP、PMI、非農就業和通脹數據的報告。
此外，中國、德國和印度的經驗教訓也明顯增多。
他們補充說，美聯儲官員的講話以及潛在降息的跡象和對通脹的影響將受到密切關注。
“黃金的盤整和復蘇表明積極情緒仍然存在。
JM Financial Services 商品與貨幣研究 EBG 總裁 Pranav Mer 表示：“不過，我們對白銀波動和進一步調整持謹慎態度。”
黃金期貨上漲，白銀下跌
過去一周，多種商品交易所的黃金期貨價格上漲至 7,698 盧比，即 5.2%，而白銀則下跌至 15,760 盧比，即 6%。
在財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼 (Nirmala Sitharaman) 提交聯邦預算後，商品市場週日保持開放。
Motilal Oswal Financial Services Ltd (MOFSL) 商品分析師馬納夫·莫迪 (Manav Modi) 表示：“隨著美元大幅反彈、對 H 的預期不同以及對數十年來最悲觀調整的激進立場，黃金和白銀經歷了極其波動的一周。”
交易員降低降息預期
他表示，華盛頓和德黑蘭之間緊張局勢的緩和、唐納德·特朗普總統關稅談判的進展以及港口監管關閉的風險降低，而凱文·沃什(Kevin Warsh)被提名為下一任H主席也鼓勵貿易商提高進一步削減的預期。
莫迪指出：“市場的放鬆是嚴重的：黃金出現近四十年來有記錄以來的最大跌幅，而白銀則表現疲軟，擴大了看漲期權頭寸、追加保證金的壓力，並推遲了投機性清算。”
國內市場也未能倖免。
波動性持續存在
儘管聯盟預算預期大多沒有出現重大意外，但在盧比波動的情況下，金條的波動仍在繼續。
隨著新德里和華盛頓之間潛在貿易的發展，美元/印度盧比走軟，這給當地市場價格帶來壓力。
儘管拋售嚴重，莫迪解釋說，隨著強制清算的緩解以及兩種金屬的購買價格的回升，已經出現了穩定的跡象。
他表示：“在經濟數據和黃金回調 15% 後的買入價值的幫助下，隨後出現了劇烈震盪。”他補充說，美元/印度盧比從最近的波動中反彈進一步支撐了國內收益。
國際市場上，紐約商品交易所 (Comex) 黃金上週上漲 234.7 美元，漲幅約為 5%，從每盎司 4,400 美元的低點上漲至 5,000%。
“基本面沒有太大變化，因為地理不確定性仍然普遍存在。
Mer 表示：“各國央行和 ETF 投資者繼續增加黃金持有量，而加密貨幣公司也增加了購買量，以在實物資產的支持下創建和交易黃金標準。”
白銀期貨仍面臨壓力
然而，白銀期貨仍面臨壓力，跌至 1.63 美元，即 2.08%。
JM Financial Services 的 Pranav Mer 表示：“在 1 月 30 日結束的拋物線反彈之後，白銀價格持續保持一段高位上漲，並從每盎司 112 美元左右的歷史高點暴跌至每盎司 64 美元的近期低點。”
馬納夫·莫迪表示，農曆新年之前中國的實物需求仍然低迷，可能會吸引更多銷售。
他表示：“在央行購買、財政擔憂和地緣政治風險的推動下，到 2026 年，更廣泛的基本面仍將保持緊張，儘管近期波動性可能仍將較高。”
分析師表示，宏觀經濟數據和政府官員的言論可能會主導下週的提議，交易員預計波動將持續，但在下跌中看到短期交易機會，尤其是黃金。
