外國投資組合投資者將拋售熱潮集中在印度股票上，在 2026 年 6 月的第一天撤回了驚人的 6,285.3 億盧比，在全球金融不確定性和懸崖減弱的情況下，將全年總流出量推至前所未有的 28.7 億盧比。
圖：烏塔姆·戈什
重點
- 2016 年 6 月的前兩週，外國證券投資者 (FPI) 從印度股票撤資超過 6,285.3 億盧比。
- 2026 年印度股市的 FPI 流出總額現已達到 28.7 億盧比，超過 2025 年全年的 16.6 億盧比。
- 關鍵因素包括地緣政治緊張局勢加劇、對全球經濟成長的擔憂以及印度盧比持續貶值。
- 與其他新興市場相比，印度的估值相對較低，這也導致外國投資者採用更具選擇性的方法。
- 與股票流出形成鮮明對比的是，FPI 在完全無障礙 (FUS) 期間向印度債務證券投資了超過 1,320 億盧比。
由於地緣政治緊張局勢加劇、對全球經濟成長的擔憂以及盧比持續疲軟，外國投資者仍然是印度股票的賣家，他們在 6 月第一季出售了超過 62,853 千萬盧比的股票。
根據國家證券存管有限公司 (NSDL) 的數據，隨著最新的資金流入，到 2026 年，外國投資組合投資者 (FPI) 從印度股票的撤資總額已增至 28.7 億盧比，超過 2025 年全年的 16.6 億盧比。
推動 FPI 流出的因素
Bajaj Broking研究副總裁Pabitro Mukherjee表示，FPI未來一周的影響力將取決於美伊和談的進展、美國聯邦公開市場委員會的決定、銀行利率決定以及日本主要央行的評論。
根據 NSDL 數據，除 2 月外，FPI 在 2026 年的每個月都保持淨賣家。在 2 月淨買家轉向之前，他們在 1 月撤回了 3,596.2 億盧比，投資了 2,261.5 億盧比，創下 17 個月來的最高月度流入量。
但這一趨勢在 3 月急劇逆轉，外國投資者從票據中撤出了 11.7 億盧比。
4 月拋售壓力持續存在，淨流入 6,084.7 億盧比，5 月淨流出 3,296.3 億盧比。
6 月份，FPIS 在該月的前兩週已提取了 6,285.3 億盧比。
全球不確定性和盧比疲軟
印度晨星投資公司負責人兼研究經理Himanshu Srivastava表示，主要央行利率軌跡、地緣政治發展以及對全球經濟成長的擔憂等方面的不確定性加劇，投資者繼續應對這一環境。
他表示：“在這個時期，隨著投資者尋求安全性並將投資組合重新平衡到已開發市場和防禦性資產，新興市場經常會出現風險戰略策略。”
斯里瓦斯塔瓦補充說，與幾個新興市場國家相比，印度的相對財富評級也可能鼓勵外國投資者採取更有選擇性的分配方式。
市場參與者表示，盧比持續貶值是資金外流背後的另一個關鍵因素。
儘管印度儲備銀行 (RBI) 努力穩定印度貨幣，但印度貨幣兌美元匯率在 2026 年之前貶值約 6%，去年貶值約 10%，從 1980 年代中期的水平跌至 95 左右。
銷售方式及政策措施
但下半週FPIS流出速度明顯放緩，在風險厭惡情緒持續上升的情況下，外銷力道逐漸緩和。
週五，FPI 在現貨市場上出售的股票價值僅為 108.2 億盧比。
Geojit Investments首席投資策略師VK Vijayakumar表示，近期地緣政治發展以及美國與伊朗之間的和平預期導致布蘭特原油價格大幅回調至每桶87美元以下。
「對於像印度這樣的大型石油進口國來說，這是一個重大利好。印度在 2027 財年面臨約 600 億美元的國際收支赤字，」他表示。
由於外資投資流入對融資、經常項目赤字和國際收支平衡的影響，政策制定者宣布了一系列吸引海外資本的措施。
其中包括印度央行從商業銀行存款收取 FNR 費用、擴大外匯兌換窗口以透過完全無障礙通道 (FAR) 購買政府債券，以及提高印度非居民和印度海外公民在國內股票的投資限額。
與股票流出形成鮮明對比的是，FPI 在 6 月 1 日的最新一輪債務證券中投資了超過 1,320 億盧比，使今年迄今透過該管道收到的資金總額達到 2,800 億盧比。
