Info Edge 因招聘趨勢疲軟而處於不利地位

主要環境環境依然嚴峻，全球產能中心獨樹一幟。

圖片：Info Edge 創始人 Sanjeev Bikhchandani。 插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

過去一年信息技術 (IT) 招聘行業的疲軟給 Info Edge (印度) 帶來了壓力，導致該股本季度回調了 13%。

儘管該公司2025-26（FY26）第三季度（10月至12月/第三季度）業績顯示出小幅改善，但券商認為，由於美國宏觀經濟的不確定性，IT招聘前景仍然疲軟。

Info Edge 招聘部門 Naukri 第三季度的營收同比增長 11%，但低於華爾街預期。這僅略好於第二季度（7 月至 9 月/第二季度）10.8% 的同比增長。

Info Edge面臨挑戰

在第二季度業績公佈後，該公司表示，總體招聘環境仍然具有競爭力，全球產能中心閃閃發光。

隨著 Naukri 增加更多來自二線和三線城市的客戶，該領域的業績可能仍面臨壓力。

由於營銷成本上升，Naukri 的稅前利潤 (PBT) 利潤率同比下降 191 個基點 (bps)，儘管該利潤率環比有所改善。

野村研究公司的分析師 Abhishek Bhandari 和 Karan Nain 表示，美國宏觀經濟持續的不確定性正在影響 IT 行業的決策。它們還增加了仍然薄弱的家務勞動。

野村證券維持“買入”評級，目標價為1,585盧比。

被沖走有什麼危險？

該券商表示，下行風險包括垂直招聘的強勁復甦以及上市貸款業績的衝擊。

在其他細分市場中，房地產平台 99acres 的賬單增長了 14.4%，雖然健康，但低於預期約 300 個基點。

該部門第二季度收入增長 12.8%，而賬單同比增長 14%。

與供應商的賬單相比，該公司的部門和渠道合作夥伴的賬單增長更快。

該部門的 PBT 虧損在第二季度連續增加，該公司表示營業利潤將隨著時間的推移而出現。

教育 (Shiksha) 和婚姻 (Jeevansathi) 垂直增長了約 13.7%，也低於鄉村預期。

因此，整體賬單增長率為 11.8%，低於預期的 13%。

券商是這麼說的

JM Financial 維持“增加”評級，修訂後的 2026 年 12 月目標價格為 1,430 盧比（與之前的目標相同）。

審查報告稱，投資公司（Eternal、PB Fintech）的價格大幅調整，估計該公司的持股量不變，其貨幣價值下降了 25%。

在第二季度業績公佈後，Kotak Research 預計 2026 財年的收入將在 2027-28 年期間減少，這主要是由於 Naukri 的收入增長放緩，預測期內收入增長為 6.7%。

此次違規還導致 Naukri 的利潤率下降，99 英畝土地的損失增加，導致每單位利潤減少 2-3%。

對於被投資公司，Kotak 對 Eternal 的目標價為每股 400 盧比，對 PB Fintech 的目標價為 1,600 盧比，未交換股本總價值為 1,455 盧比。