雅加達（ANTARA） – 經濟改革中心（CORE）經濟學家優素福·倫迪·馬尼萊特（Yusuf Rendy Manilet）認為，實施債務證券互換交易（債務變化）今年可以幫助政府降低風險 再融資高峰 或再融資需求增加。
該政策是透過將付款負擔重新分配到較長期限來實施的。他認為，這一點很重要，因為期限的高度集中可能會給債券市場帶來流動性壓力，增加風險溢價，並最終鼓勵 收成 上升更為劇烈。
「所以它的主要功能更多的是預防性和管理性，就是監控 有序再融資而不是直接控制 收成，」週二，優素福在雅加達與 ANTARA 聯繫時說道。
優素福提醒我們需要現實的態度 債務變化 不一定能有效減少收入波動（收成）政府公債（SBN）顯著。
這是因為從經驗上看，印尼SBN收益的波動性更受外部因素和宏觀基本面的影響，例如全球利率走向、發展中國家的風險認知和國內財政信譽的情緒。
他指出，目前 SBN 收益率的趨勢實際上正在增加，這反映了多種因素的綜合作用。
這些因素源自於全球投資者對資產的謹慎態度 新興市場發展 全景 穆迪投資者服務公司授予的信貸，以緩解市場對預算赤字前景和政府未來融資需求的擔憂。
在這樣的背景下， 債務變化 它只能起到很小的作用，例如減少短期供應壓力。他表示，如果基本面情緒仍然緊迫，這項政策無法完全改變回報方向。
此前，印尼央行（BI）同意交易實施計劃 債務變化 2026 年政府的 SBN 相當於當年到期的 SBN 金額 173.4 兆印尼盾。
BI持有的SBN依規定分階段實施，到期前結算。
這是本週五（20/2）舉行的2026年財政和貨幣政策協調會議的結果。
當局表示，BI在二級市場購買SBN將與市場參與者並透過雙邊SBN交換機制進行（雙邊債務變化）與政府，可以在市場上協商（可以協商的）根據市場機制使用現行市場價格。
財政部（Kemenkeu）與印尼央行之間的雙邊SBN交換機制先前已實施過，包括2021年、2022年和2025年。
2025 年 12 月 16 日，BI 收購了價值 327.45 兆印尼盾的 SBN，包括二級市場購買和 債務變化 與政府的金額為 2,419.9 億印尼盾。
週一（23/2），財政部在雅加達舉行的 2026 年 2 月版 APBN 新聞發布會上表示，該交易 債務 取代 在二級市場設立BI旨在降低波動性，維持SBN收益的穩定性。
財政部融資和風險管理司司長Suminto解釋說，二級市場上的債務證券交換是透過市場化方式進行的（以市場為基礎），使其實施維護市場誠信與紀律。
Suminto 表示：“透過與 BI 實施 SBN 交易所，肯定會減少一級市場上 SBN 報價的數量，主要是透過拍賣。”
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記者：裡茲卡·卡倫尼薩
編輯：Biqwanto Situmorang
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