分析師認為這是“積極的”, 財政部本週三批准了 17.55 億美元的債務招標已收到總計 26.02 億美元的投標。這 這意味著本週三到期的貸款展期(貸款到期日延長)為 45.68%。
財政部長巴勃羅·基爾諾 (Pablo Quirno) 在其社交網絡帳戶上報導了這一消息 已收到總計26.02億美元的投標。這代表著當天到期價格的 45.68% 逆轉,”他寫道。
Portfolio Personal 的分析師 Pedro Siaba Serrate 表示,這對政府來說是一個非常積極的結果。 ”市場正經歷極其嚴重的流動性不足(反映在極高的利率和比索工具曲線的疲軟)。與其他時候不同的是,財政部決定不批准更高的利率,它將比索排除在外(45.7%的回收率),並且不更新的比索將緩解流動性不足的情況,”他解釋道。
諮詢公司 Empiria 的經濟學家貢薩洛·拉昆扎 (Gonzalo Lacunza) 表示,低流失率在某種程度上是預料之中的。 ”該系統已顯示出流動性不足的跡象,並且在沒有 BCRA 提供的情況下,實體必須等待出價才能獲取這些比索。 今天我們有過隔夜利率達到 150% TNA 的時刻(隨後 BCRA 出現了一些試圖控制這種波動性的情況,但有些膽怯),”他解釋道。
無論如何,拉昆扎指出,這是一個信號,表明他們已宣布對固定利率工具的投標無效。 ”保持比索錨定所需的收益率表明,來自美國的最新消息不足以消除人們對大選後匯率演變的疑慮”經濟學家說。
實際上, 在比索匯率表現出高波動性的輪盤中,所有放置的內容都通過與官方匯率的演變相關的方式來解釋。在此背景下,美元掛鉤債券提供了強勁的收益率溢價:11月底到期的票據(D28N5)從二級市場的年化有效利率(TEA)降至+10.1% TEA。
從這個意義上說,Quirno 在他的 X 帖子中也指出:今天(週三)提供的固定利率工具反映了我們認為較高且偶爾出現的利率水平 相對於經濟基本面而言,因此無效,取消了 21.12 億美元的債務。 ”
Cocos Capital 投資人兼董事總經理 Ariel Sbdar 也對本次大賽的結果表示了積極的評價,他向 X 表示:“這是一個非常好的消息! 財政部決定不批准如此高的利率,並將比索排除在外。 系統需要這些權重。這裡非常好(關於 Quirno 的比賽帖子)。 ”
在這場債務競爭之前,人們抱有很大的期望,因為人們認為,在利率急劇上升之後,政府將在此決定準備救助的水平。:可能會傾向於提高利率,以維持匯率穩定,直到今年第 26 屆大選為止,或者相反,開始降息以刺激信貸和經濟活動。昨天,很明顯他選擇了第二個選項。
現在,未知的是釋放的比索是否會轉入短期利率或美元。從這個意義上說,諮詢公司 Equilibra 的分析指出:當然,兩者兼而有之,對官方匯率造成上行壓力,並導致匯率貶值,從而再次加劇波動性。”。
展望未來,議會選舉後,財政部將面臨私人和銀行手中的苛刻期限 10月29日以118億美元的價格出售; 11 月 5 日籌集 105 億美元; 11月26日,101億美元; 12 月 11 日價值 126 億美元。這一切都將成為市場關注的焦點。