經濟學家對該法令提出異議，並將進口下降對財政的影響降至最低
儘管從玻利維亞進口天然氣量的減少給南馬托格羅索州政府的現金流帶來壓力，但對投入品徵收的ICMS（商品和服務流通稅）的減少並不會使國家預算面臨結構性風險。該評估由南馬托格羅索州立大學教授、南里奧格蘭德聯邦大學博士、經濟學家丹尼爾·馬森·弗萊納做出。
儘管玻利維亞天然氣收入下降，南馬托格羅索州的 ICMS 收集仍保持穩定。 Comsefaz 的數據顯示，2025 年稅收總額為 179 億雷亞爾，僅比 2024 年的 181 億雷亞爾減少 1.5%。南馬托格羅索州立大學教授、經濟學家丹尼爾·馬森·弗萊納估計，天然氣進口量的減少不會危及國家預算。天然氣佔 ICMS 總收入的份額從 4.7% 下降至 3.3%，但被其他經濟部門的表現所抵消。
據了解，儘管偶爾會出現下降，但該州的 ICMS 年度總收入仍保持穩定。 Comsefaz（各州和聯邦區財政、財政、收入和稅務部長國家委員會）的數據顯示，根據 IPCA 上週五發布的聯邦地區（ReeO 州）緊縮報告，2025 年各州 ICMS 總額為 179 億雷亞爾，比 2024 年徵收的 181 億雷亞爾下降了 1.5%。
根據該委員會的歷史數據，自 2016 年以來，稅收收入一直保持較上季成長。
進口天然氣經由GASBOL（玻利維亞-巴西天然氣管道）到達該國，經科倫巴進入，供應中西部、東南部和南部各州。雖然產品服務幾乎覆蓋全國，但ICMS收藏集中在入門州。
對弗賴納來說，天然氣收入份額的下降被其他經濟部門的表現部分抵銷。
因此，它批評第16,736號國家法令，該法令撤銷了2025年8月宣布的緊急狀態，並規定融資成本調整25%。
據報道 大坎普新聞今年 1 月從玻利維亞收集的 ICMS 天然氣減少了 43%，至 8,217.8 萬雷亞爾，而 2025 年 1 月為 15,1242 萬雷亞爾。
「就收入而言，考慮到年度情況，玻利維亞天然氣對 ICMS 收入的影響非常小，」他說。他補充說：“從財政角度來看，以此為基礎發布支出調整法令的理由是完全不可接受的。”
這位經濟學家表示，財政框架仍然受到控制，完整的 ICMS 仍然是政府收入的主要來源。
減少進口
根據該教授的計算，2025年玻利維亞從巴西進口的天然氣平均為8.08億美元，比2024年的12億美元下降了32.7%。
根據巴西國家石油公司的數據，平均進口量從 2024 年的 1,300 萬立方公尺/天下降到 2025 年的 9 MMm3/天。
因此，政府 ICMS 對資金流入的徵收可能減少了約 29%，從約 8.45 億雷亞爾減少至同比 6 億雷亞爾。稅收總額的比例將從 4.7% 降至 3.3%。過去，該稅率高達稅收的三分之一。室內天然氣營運的典型比率約為 17%。
能量表的變化
弗萊納指出，除了玻利維亞的結構性供應限制之外，國內需求下降也是一個決定因素。
「主要的解釋是，玻利維亞天然氣的主要消費市場是火力發電廠的發電，而這些火力發電廠現在實際上已停止運行。光伏發電大幅增長，減少了對天然氣的需求，」他說。
目前，消費主要集中在工業和商業領域。據他介紹，全國報價仍然相對穩定。礦業和能源部的數據顯示，2020 年平均產量為 5,010 萬立方公尺/日，高於 2025 年底的 5,113 萬立方公尺/日。
預算調整與規劃
這位經濟學家估計，取消財政調整似乎是由於2025年8月左右的收入令人失望。據他稱，政府將承諾200億雷亞爾，而當時的收入約為170億雷亞爾。
“看來在做出承諾時存在調度問題。授權超出了可用收入，需要休息才能恢復平衡。”
2025 年最後兩個月的 RREO 顯示，ICMS 最初預測為 179.71 億雷亞爾，後來更新為 192.09 億雷亞爾。截至年底，實際收入達176.21億雷亞爾。
相較之下，2024 年的收入超出了最初的預測——估計為 166.42 億雷亞爾，後來修正為 167 億雷亞爾。截至過去兩個月末，總額為 170.3 億雷亞爾。
數據偏差
Frainer 也指出，摘要報告與政府的透明度入口網站之間存在差異，該網站預計 ICMS 今年的收入為 107 億美元，這與 2025 年 179 億雷亞爾的收入存在顯著差異。它解釋說，總結報告整合了數據——包括來自其他州的財政轉移——並作為LRF（財政責任法）合規性的參考。
「ICMS 的部分稅收透過我們所說的稅收轉移轉移到州外。當商品在另一個州（例如聖保羅）銷售時，最終消費者應繳納的稅款會轉移到這裡。這解釋了年度價值的巨大差異，」他總結道。
