HBO 有一句特別深刻的台詞 龍之屋 當各大媒體公司在尋找華納兄弟探索頻道時，這繼續讓我感到震驚：“伊耿·坦格利安坐在鐵王座上。他戴著征服者的王冠，揮舞著征服者的劍，擁有征服者的名字。他被賦予了千條條紋的象徵。合法性屬於他。”
代幣是可以通過不同方式發揮價值的資產。縮小至 龍之屋該公司的家庭網絡 HBO 能夠成為 WBD 抽獎中合法性和價值的不可或缺的象徵。隨著每個人都公開跳槽，是時候探索優質有線電視的好處以及哪家公司將從中受益最多。
本文包含大量數據點，突出了市場中的利基機會和戰略價值。但可衡量的指標並不總是能帶來最大的效益。 HBO 作為文化塑造權威的數十年曆史無法用 Excel 表格來概括。
內容工作室 Film Folk 的首席執行官安德魯·卡森斯 (Andrew Cussens) 告訴《觀察家報》：“這不僅僅是一個內容庫，它還是一個代表聲望和觀眾信任的品牌，這意味著買家通過收購立即提高其品牌價值，並吸引無與倫比的人才。”
這個想法最近在 WBD 中得到了證實 重新命名其流媒體服務 在 HBO Max 上。這個名字在整個行業中具有舉足輕重的地位，而一些競爭品牌仍在尋找能夠喚起強烈受眾聯想的明確身份。數據支持其作為首選目的地的地位 和一個啟發性的機會。
HBO 和 HBO Max 的數據
截至 9 月底，WBD 的流媒體平台擁有 1.28 億訂閱者，其中絕大多數為 HBO Max。 （Netflix 擁有超過 3 億訂閱者。）這是一個熱門驅動的平台，重視聲譽質量而不是數量。這是非常有價值的，但可能與大眾市場的願望相衝突。
例如， 最後的我們 第 2 季和 白蓮花 根據數據，第三季躋身 2025 年美國收視率最高的流媒體劇集之列 Samba TV 流媒體狀態報告。然而，根據 Samba 的數據，HBO Max 僅佔流媒體播放量前 100 部劇集的 7%，而根據 Nielsen 的數據，WBD 在美國流媒體中的份額僅為 1.3%。 儘管 HBO 劇集的大部分觀看都是流媒體而不是線性節目，但 HBO Max 仍然是一個旗艦平台，儘管其同名品牌享有盛譽，但它在美國電視市場中所佔的份額卻令人驚訝地小。
從 衛兵 和 企鵝 到 龍之屋 和 這：歡迎來到德里為了追求更大的收視率，HBO 在升級其品牌資產和特許經營權方面創造了奇蹟（同時仍然以更典型的“聲望”票價取得成功，例如 白蓮花 和 工作）。這就引出了一個問題：是否達到了擴展上限？
Samba TV 首席執行官兼聯合創始人阿什溫·納文 (Ashwin Navin) 告訴《觀察家報》：“訂戶數量和每位觀眾的收入肯定呈上升趨勢，而且 HBO Max 也沒有飽和。” “通過增加新的一級節目和支柱，他們可以繼續擴大觀眾群。隨著廣告層面的訂戶數量增加，再加上更多的定位和數據，肯定有增加貨幣化的空間。如果投資和增長策略正確，上限會更高。”
HBO 已經為 HBO Max 承擔了大部分繁重的工作，尤其是與精力充沛的有線電視同行相比。根據 Parrot Analytics 的數據，HBO 影片佔該流媒體媒體庫的 14%，但也佔其觀眾需求的 18% 以上。這超過了 Paramount+ 上的 Showtime（供應量為 7.2%，需求量為 7.3%）和 Hulu 上的 FX（供應量為 3.6%，需求量為 4.6%）。
如果WBD被出售，誰將獲益最多？
無論好壞（主要是後者），好萊塢都在追求規模來競爭。然而，當涉及到可能的流組合時，沒有人談論潛在的重疊。派拉蒙 Skydance、康卡斯特和 Netflix 可以從 HBO 的定價能力中受益，但它們面臨著在不犧牲質量的情況下繼續擴大規模的挑戰。
根據 Greenlight Analytics（我在 Greenlight Analytics 擔任洞察與內容策略總監）的數據，大約三分之二訂閱 HBO Max 的美國成年人也訂閱了 Netflix。大約 40% 的 HBO Max 訂戶也使用 Paramount+，而只有 20% 的訂戶與 Peacock 重疊。
“無論是派拉蒙還是康卡斯特都會受益更多，”媒體管理和技術諮詢公司 Owl & Co. 的創始人兼首席執行官埃爾南·洛佩茲 (Hernan Lopez) 告訴《觀察家報》。 “他們的全球流媒體收入和利潤以及圖書館規模將立即增加一倍以上——無論是為了自己的流媒體服務，還是為了與 Netflix 談判的戰略槓桿。”
每個追求者的最終結果都會不同。從廣義上講，我們談論的是更多的訂閱者、更強的定價能力、更高的每位客戶的綜合生命週期價值、更高的參與度、更低的客戶流失率等等。從紙面上看，這非常誘人，但並非沒有障礙。
洛佩茲指出：“只有讓電視和劇院工作室保持開放，Netflix 才能充分實現華納兄弟流媒體和工作室市場的價值，這意味著願意向第三方製作和銷售節目，並分發給劇院——這是他們迄今為止還沒有做過的事情。”儘管大力推動影院上映，Netflix 聯合首席執行官特德·薩蘭多斯 (Ted Sarandos) 他說 只在四月，電影院人滿為患的時候 “過時的概念。“啊。
有趣的是，根據 Samba 的數據，HBO Max 2025 年承諾的 78% 都流向了 2025 年之前發行的影片，這一比例在付費流媒體中排名第二。這證明了 HBO 珍貴圖書館的持久力 和 HBO 熱門影片之間的收視率差距。另一方面，《Peacock》（64%）在 2025 年首播的節目中擁有最高的參與度。與此同時，Paramount+ 偏向男性的原創作品很受 HBO Max 的女性觀眾歡迎。從洛佩茲的觀點來看，它不太適合Netflix。
如果 HBO 淪為另一家公司擁擠的流媒體生態系統中的一塊碎片，那將是一種糟糕的媒體做法。小銀幕上的瑰寶值得比這更好的，不僅是因為她的聲譽，還因為她所帶來的切實成果。是的，花費的時間已經成為任何流媒體平台的強大獵物。不，HBO 並不是為了不斷滿足人們的渴望而設計的內容源源不斷的內容。但就像王座、王冠和劍一樣，它提供的驗證是賦予其母公司統治領域權力的第一步。
