財務專家在出售談判中透露曼聯收購曼·格雷澤的價值

格雷澤家族仍然是老特拉福德的大股東。吉姆·拉特克利夫爵士於 2023 年收購少數股權後，擁有曼聯約 29% 的股份。

雖然英力士控制著曼聯的比賽，但幾個月來一直有傳言稱英力士將全面收購曼聯。但如果出現競購者，足球俱樂部目前的估值是多少？

財務專家談曼聯的真實估值

足球金融專家亞當威廉斯獨家表示 團結一致 如果完全收購發生的話，大約是目前的估值。

」評估足球俱樂部的價值有上百萬種不同的方法，最終你會看到市場的想法而不是公式。但對於美聯航來說，有大量數據可供研究，這將有助於任何潛在買家確定出價多少。

」首先，您可以獲得紐約證券交易所的實際股價。目前價格約為 21 美元，但波動很大，因為它是受散戶投資者歡迎的股票，而且他們對可能對美聯航實際業務而言實際上意義不大的事件做出反應。

」儘管如此，這個價格意味著估值為 36.4 億美元，所以這是你的第一個估值。但這只是該範圍的極低端，而且由於公開上市股票幾乎沒有投票權，因此這並不是衡量俱樂部企業價值的可靠方法。

」我們也獲得了 Ratcliffe 的賣出基準，價格升至每股 33 美元。該俱樂部當時的估值約為 45 億英鎊，但他支付了溢價購買了格雷澤的大部分有投票權的 B 股和控製文件，這些文件表明他可以日常管理俱樂部的足球。

」事實上，如果進行全面出售，每股價格將超過 33 美元，所以我想說，45 億英鎊是真正的最低價格。

」格雷澤家族沒有直接出售的原因是謝赫賈西姆和當時關注曼聯的任何金融機構都沒有達到他們的估值。他們想要 60 億英鎊用於直接銷售。那麼，他們是如何得出這個數字的呢？

」通常，當您評估企業時，您會進行折現現金流量分析，主要是查看它隨著時間的推移產生的實際現金量，並根據您的投資時間表進行調整。但在我看來，這種方法——以及收入倍增等方法——在足球領域並不是特別有效。

」首先，曼聯現在每年都在虧損。我認為，俱樂部要證明 40 億英鎊、50 億英鎊或 60 億英鎊的估值是合理的，他們需要一條可持續的利潤道路。是的，你可以運行一個資本增值模型，其目標不是從俱樂部中拿走錢，而是增加企業的價值並以更高的價格將其出售給下一個人，但在某些時候，俱樂部必須實際作為企業運作。

」否則我們稱之為「更完整的理論」。不想太技術化，當資產的價格超過其內在價值時，就會出現泡沫。而泡沫最終破滅了。

」這是一種冗長的說法，我認為福布斯、德勤和許多其他公司（他們通常對曼聯的估值為 4-50 億英鎊）的分析並不特別複雜，儘管從數學上來說是合理的。為了實現這一目標，整個足球經濟需要改變。也許如果球隊成本比率很高，你可以更接近那個位置，但這是一個很長很長的路。

」你可以提出的反駁觀點是，你是在為擁有俱樂部的聲望付出代價，而不是能夠從中賺錢。但世界上確實沒有多少富人能夠捐贈 50 億英鎊而不期望任何回報。」

曼聯估值不斷上升

據威廉斯透露，格雷澤家族最初尋求以 60 億英鎊的價格出售其在曼聯的全部股份。

最近，曼聯的股價在紐約證券交易所上漲，這表明俱樂部正在朝著正確的方向前進——儘管股價波動很大。

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即將建造一座擁有 10 萬個座位的體育場的計劃以及在未來幾年贏得英超聯賽的雄心勃勃的計劃，有很多理由對曼聯的未來感到樂觀。

這將提高俱樂部的估值，如果格雷澤家族希望擺脫所有權，這可能是出售的好時機。