Crisil Ratings 的一份新報告顯示，由於西亞衝突的經濟影響和區域貿易放緩的影響，2027 財年印度的稅收增長預計將放緩至 5-7%，減少 150-200 個基點。
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重點
- 預計2027財年印度稅收成長將放緩至5-7%，下降150-200個基點，主要是由於西亞衝突和貿易減少。
- 這種放緩預計將是暫時的，因為緊迫的通膨壓力將推動關稅上調，從而將 2028 財年的經濟成長推至 8% 至 10%。
- 佔稅收收入約75%的商業業務很容易受到衝突對工業、建築業和採礦業產出的影響。
- 受地緣政治事件影響較小的客運交通繼續受益於車輛保有量的增加和道路基礎設施的改善，顯示出韌性。
- 儘管一些良好的交易技能可能會因多樣性或環境因素而下降，但 Invitas 和基金資產負債表內的多樣性有助於緩解整體影響，並保持穩定的信用狀況。
Crisil評級顯示，受西亞金融危機和貿易放緩的影響，2026-27財年（2027財年）印度的稅收收入可能會年減150-200個基點（bps）至5-7%。
Crisili 的 91 條收費公路資產模型（涵蓋 10,000 公里和 60% 的私人特許經營權）在 2026 財年的收入為 2300 億盧比，增長了 7-8%。
預計 2027 財年的放緩預計將是暫時的，並將在 28 財年被通膨壓力推動的關稅上漲所抵消。
Crisil 表示，這突顯了收費公路資產在經濟週期中的彈性。
健康的經營業績和適度的壓力預計將保持穩定的信用狀況。
影響通行費成長的因素
本財政年度的增稅與去年的沃爾夫物價指數（WPI）的成長有關。
Crisil Ratings 副首席評級長 Manish Gupta 表示：「作為經濟擴張的函數，流量成長預計在下一期內將成長 2-4%。
「去年WPI的小幅上漲將限製本財年的稅收上漲，因此稅收將增加5%至7%。
「然而，由於通膨上升，明年財政收入可能會出現WPI更高成長，預計本財年正值西亞衝突之際。
“下一財年的稅收將增加到8%至10%。”
商業企業仍然是稅收的支柱，貢獻了約75%。交通運輸以及工業產出、建築和採礦活動可能會受到衝突的影響，這反映在 3 月和 4 月 FASTag 收集數據的成長中。
客運量持續受惠於車輛保有量的增加、連通性的改善以及道路基礎設施改善所節省的時間。
雖然其對稅收的參與較小，但近年來運輸量的成長帶動了商業貿易，預計不易受地緣政治事件的影響。
Morbi euismod dignissim 湖和 dapibus
雖然整體道路交通量成長保持穩定，但 Crisil 樣本中約四分之一的房產在過去兩個財年中交通量有所下降。
改道至新道路和高速公路影響了 12% 的貨物，而重型採砂、漲價後監管和出行飽和則影響了另外 12%。
Crisil Ratings 董事 Anand Kulkarni 表示：「值得注意的是，Crisil 評級樣本中超過 80% 的資產屬於基礎設施信託 (Invits) 或基金投資組合。
因此，各種尊嚴的人都想要葬禮。
InvIT結構下保持的適度壓力，加上營運的一致性，將使本財年和下一財年公路通行費資產的償債覆蓋率保持在1.5倍。
因此，信用狀況將保持穩定。
政治幹預也影響了通行費徵收，儘管影響仍然是可控的。
針對非商業乘客推出年票對 2026 財年最後一個季度的整體通行費徵收產生了 5-7% 的影響。
但是，特許權獲得者得到了權威的補償，公司的信心得到了維護。
克里西爾補充說，衝突期間宏觀經濟環境的任何急劇減弱，特別是商業貿易，都需要密切監測。
