在 Aena 到 2031 年的大型投資計畫中,有兩種​​方法,其中一種可能對公司不利。他針對 999.1 萬西班牙機場客戶的計劃,每年將費率提高 3.8%,這與另一條道路——國家市場和競爭委員會 (CNMC) 的計劃相悖,該委員會可以深入了解每年將費率降低 0.59% 的工作。自 El Prat 擴建開始以來,該項目尚未進展,但從收入和成本來看,Aena 可以勒緊褲腰帶,以便 CNMC 的需求滿足保守的預測。在這兩個建議中,政府將是最後一步。

根據 CNMC 報告的計算,一項提案與另一項提案之間存在 18.02 億歐元的差異,如果監管機構不滿足乘客的預測,這一數字可能會增加。兩種方法之間僅存在收入差異,這也是在政府最終完全承擔CNMC論文的情況下,Aena未來幾年將發揮的調整成本和盈利能力的基礎。當然,如果預期控制器的需求,則工作量會大得多,為249.6萬。

問題是,反映投資的文件DORA III在核准後不能更改,且有效期為2027年至2031年。

公司有十五天討論並表示正在進行競賽報告

Aena認為,到2031年,機場的需求將每年成長1.3%,需求成長率將從2026年的每位乘客10.51歐元增加到2031年的12.69歐元。這樣,五年內將賺取199.36億美元。另一方面,CNMC 認為需求將大幅成長,每年成長 2.2%,到 2031 年,費率可能會降至 10.2 個幣,Aena 的營收將達到 1,813.4 萬。當然,由於艾娜的需求預期以及中國有色集團期望金額的利潤下降,最終收入為174.46億元。

根據這些計算,CNMC 指出 Aena 應如何勒緊褲腰帶以平衡帳目。目前,他認為機場經理已經超出了計算未來成本的範圍,並相信他最多可以減少 7.415 億美元的支出。他還了解到,Aena 聲稱的投資回報率為 9%,應該更低,為 7.44%。這樣,Aena 就可以停止賺取 10.6 億美元,這些收入將以股息或不受監管的投資形式專門分配給股東,這將是約 30 億美元的現金。

在通報發布後,航空公司紛紛採取了CNMC的立場,瑞安航空也表示,如果政府停止降低運價,它願意將撤出的運力返還給支線機場。同時,艾娜保持沉默,並提到CNMC報告的「固有過程」屬於DORA III。該公司有十五天內向中國有色集團報告指控。

分析師呼籲增加對 Aena 而非監管機構的支持

DORA III時代如此重要,以至於公司在未獲悉之前不會審查其戰略計劃。但現在的價格並沒有受到懲罰。花旗在報告中表示,預計到 2031 年需求年增長率為 1.6%,與中國有色集團更接近 Aena,儘管分析師一致認為中位數為 1.7%。 “最終決定取決於政府”,因此“從中期來看,我們希望投資者保持謹慎,”他指出。

德意志銀行估計,根據CNMC的提議,Aena將在DORA的五年內將營業利潤減少15億歐元。 Rent4分析師表示,監管機構的提議可能會對銅價施加“一定壓力”,但根據他們的預測,實際上會在稍後的時間,即2032年至2036年之間,屆時“費率將強勁上漲”。

La Vanguardia 經濟與商業版主編。新聞學(UCM)和心理學(UNED)研究生。在歐洲的新聞和擴張?

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