SpaceX 掀起巨額 IPO 浪潮：關於公司上市你需要了解什麼

隨著許多知名私人公司宣布將成為上市公司，首次公開發行（IPO）成為最近的頭條新聞。

大部分狂熱都集中在 Elon Musk 的火箭製造商 SpaceX 身上，該公司週五在納斯達克開始交易時，可能會創下創紀錄的首次公開募股 (IPO) 記錄。人們對人工智慧新創公司 Anthropic 和 OpenAI 也抱有很多期待——兩家公司都計劃在未來幾個月內上市。

這種炒作很難被忽視——但這些 IPO 會失敗嗎？ CBC News 調查了一家公司如何上市、誰從中受益以及購買對投資者來說是否是一個不錯的選擇。

首次公開募股如何運作？

IPO（首次公開募股）是公司首次在交易所向公眾出售其股票。該過程也稱為“上市”。透過出售股票，公司可以籌集資金來發展業務。

首次公開募股允許非專業交易員的普通人購買股票——他們有時被稱為個人或散戶投資者。每個擁有股票的人都擁有該公司的一部分，並且可能會根據公司的業績而經歷財務收益或損失。

為什麼這些IPO受到這麼多的關注？

這些IPO的規模是前所未有的。 SpaceX 將其定價為每股 135 美元，這將使該公司估值達到 1.8 兆美元。如果上市如期進行，這將是有史以來規模最大的IPO。 Anthropic 和 OpenAI 的估值也分別接近 1 兆美元。

這些公司提供火箭、衛星和人工智慧領域的投資。相信這些技術可以改變全球經濟的投資者推動了對這些首次公開發行的巨大需求。

儘管熱情高漲，一些分析師還是發出了危險信號。

研究公司晨星表示 SpaceX“被嚴重高估”，並將 SpaceX 的估值定為每股 63 美元，比其即將進行 IPO 的發行價折價 53%。 SpaceX 在自己的 IPO 文件中寫道，該公司「有淨虧損的歷史，未來可能無法實現盈利」。

安省倫敦西部大學艾維商學院金融學教授史蒂芬福斯特表示，馬斯克擁有 SpaceX 80% 以上的投票權，因此他將全面負責營運和策略。

「這將是不尋常的，因為並非所有常規的董事會保護措施都會得到實施。所以你真的把賭注押在埃隆馬斯克身上。”

當公司上市時，誰受益？

創始人是主要的贏家。馬斯克擁有 SpaceX 近一半的股份。當公司上市時，這些股票將價值數十億美元，他很可能成為萬億富翁。早期向公司注資的創投家和私募股權公司也可以賺錢。擁有股票的員工可以獲得數百萬美元的收入。投資銀行透過組織首次公開募股賺取高額費用。

個人投資者如何獲得IPO份額？

個人投資者通常很難以 IPO 價格購買股票，但最近出現了變化。 SpaceX 將高達 30% 的 IPO 股票分配給散戶投資者，遠高於正常水準。 Wealthsimple 等線上經紀商允許加拿大客戶申請 SpaceX IPO 的股票——儘管這並不能保證他們一定能獲得股票。

首次公開募股完成後，股票將在交易所上市並可供交易。個人投資者可以自由購買。

即使某人不積極投資首次公開募股，他或她最終也可能以某種形式擁有一家公司的股票。納斯達克最近放寬了規則，允許新上市公司更快納入該指數。任何擁有追蹤該指數的基金的人最終都可能擁有 SpaceX 的一部分。

投資者面臨哪些風險？

初始交易可能會非常不穩定，價格波動很大。如果大眾需求較高，則可以推高首日股價，即所謂的「IPO 流行」。

早期投資者可以在首次公開發行後的一段時間內出售其股票，這可以壓低價格。對於 SpaceX 的一些投資者來說，這是在該公司發布第二季財報之後。

伊隆馬斯克和其他重要機構投資者在 IPO 後將被「鎖定」366 天。股票可能需要幾週甚至幾個月的時間才能穩定下來。

福斯特表示，投資 SpaceX 在三個層面上存在風險：這是一次首次公開募股，而不是一家已經存在很長時間的公司；該技術基本上未經測試；到目前為止，這些業務尚未盈利。

“一旦股票開始交易，它要么上漲，要么崩盤。沒有任何保證。你可能會損失 100% 的投資。”

其他主要 IPO 的表現如何？

電動車製造商特斯拉於 2010 年以每股 17 美元的價格完成了首次公開發行。當時購買並持有的投資者如今持有的股票價值約為 250 萬美元。

還記得團購網嗎？ Daily Deals 網站於 2011 年以每股 20 美元的價格上市，首日交易上漲 35%。到了第二年，該股的價值已經縮水了 80% 以上。