這反映了貨幣政策的顯著收緊，我們預計印尼央行將在 6 月會議上維持其政策利率不變。
雅加達（ANTARA）—在央行在短時間內實施了一系列相當大的緊縮政策之後，幾位經濟學家預計，今年 6 月的 BI 月度理事會（RDG）會議上，基準利率（BI 利率）將維持在 5.5% 的水平。
在 2026 年 5 月 19 日至 20 日的 RDG 中，印尼銀行 (BI) 將 BI 利率提高了 50 個基點 (bps)。然而，盧比匯率繼續走弱至18,000印尼盾兌1美元的水平，因此BI匯率在2026年6月9日或常規日曆外透過每週RDG再次上調25個基點。至此，短期累計漲幅達75個基點。
LPEM FEB UI 宏觀經濟和金融市場經濟學家 Teuku Riefky 週四在雅加達發表的出版物中表示：“我們認為，這反映出相當嚴重的貨幣緊縮，我們預計印度尼西亞央行將在 6 月會議上維持政策利率不變。”
同時，印尼央行也採取額外措施吸引資本流動，其中包括提高 SRBI 工具的殖利率。里夫基認為，這項政策有助於穩定金融市場。
6 月 12 日，盧比兌美元匯率升至 17,700 印尼盾左右。不過，6月9日至12日期間，公共債務證券市場和股票市場仍分別錄得淨流出1.8億美元和1.9億美元。
在債券市場，殖利率曲線在升息後短暫回歸到較正常的形狀， 收成 6 月 9 日，10 年期公債的期限再次高於 1 年期。
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「這兩個市場的復甦，反映在 JCI 的復甦和殖利率曲線的暫時正常化上，似乎主要是由國內投資者推動的，」Riefky 指出。
里夫基解釋說，在股票市場，國有銀行會這樣做 回購 股，而國內投資者也在 JCI 調整後入場吸籌。
同時，在債券市場，隨著收益率上升，外國投資者從政府債券的流出被流入SRBI工具的部分抵消，這有助於抵禦盧比進一步貶值的壓力。
單獨聯繫的Permata銀行首席經濟學家Josua Pardede也有類似的觀點。他表示，考慮到近幾天盧比走強、油價下跌以及市場壓力開始緩解，印尼央行不需要急於在每月RDG中再次升息。
在外國資本流動方面，他指出，儘管還不足以被認為是可持續的，但已經有所改善，因為流入仍然嚴重依賴SRBI，而股票市場仍然出現相當大的流出，SBN市場尚未完全恢復。
「這意味著目前盧比的走強仍然受到利率上升、短期貨幣工具和全球情緒改善等綜合因素的支撐，但尚未完全恢復長期投資者信心，」約蘇阿表示。
為了讓盧比的走強更加永續，他認為外國資本流動需要從 SRBI 工具擴大到 SBN 和股票市場。如果外國投資者再次開始購買中長期SBN並且股市拋售壓力緩解，市場將判斷對印尼經濟前景的信心開始恢復。
另一方面，如果資金流僅集中在印度盧比，那麼盧比的走強可能是暫時的，並且仍然容易受到美國央行衝擊、油價走勢或國內政治變化等壓力的影響。
Josua估計，在BI累積升息75個基點後，盧比的走勢將比緊縮前更穩定。在基本情況下，盧比兌美元匯率短期內有可能在 17,400 印尼盾至 17,900 印尼盾之間波動。
BTN 首席經濟學家 Myrdal Gunarto 也認為，隨著貨幣壓力開始緩解，目前沒有必要提高 BI 利率。此外，國內通膨仍處於控制之中，世界油價開始下跌。
他著眼於潛力 禁止 隨著全球投資環境的改善，國內金融市場，特別是外國投資者推動的金融市場有機會成長，有助於減輕金融市場的壓力。
這種情況預計將鼓勵投資者資金從已開發國家市場轉向包括印尼在內的發展中國家市場，從而使外國投資者開始重返國內市場。
此外，米爾達爾還回顧說，盧比的走強不僅取決於金融市場的外國資本流動，還取決於外國直接投資（FDI）的增加。
他表示，政府需要確保良好的執行力，鼓勵投資人履行對印尼的投資承諾，並就國內投資前景加強溝通，增強投資人信心。
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記者：裡茲卡·卡倫尼薩
編輯：E·薩利姆
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