SAL 重新增加可以緩衝資金成本的增加，但更多的是壓力緩衝而不是永久解決方案
雅加達（ANTARA） – PermataBank首席經濟學家Josua Pardede認為，在Himbara成員銀行額外放置盈餘預算餘額（SAL）有助於減少融資成本的增加（資金成本/CoF），儘管這不是永久的解決方案。
同時，政府透過財政部 (Kemenkeu) 決定更換辛巴拉的 SAL 資金，總額近 4,000 億印尼盾。這項措施是在SAL部分撤回後採取的。
Josua 週一在雅加達接受 ANTARA 採訪時表示：“SAL 的加入可能會降低不斷上升的融資成本，但這更多的是一種壓力緩衝，而不是永久解決方案。”
總體而言，Josua 認為將 SAL 遷至 Himbara 有助於使流動性更加靈活、更有利於流動性，特別是對於接收資金的銀行而言。
他指出，過去的經驗表明，2025年9月向銀行投放價值2000億印尼盾的國家資金將有助於增加經濟流動性、降低貨幣市場利率、降低專項存款利息、降低資金成本並支持信貸，2025年12月信貸將增長9.6%。
此外，將國家資金存放在銀行可以增強中介能力，維持銀行融資的穩定性，並支持充足的國內流動性。
然而，Josua 回顧說，放置 SAL 對增加信貸的影響不會自動發生。
他解釋說：“SAL 基金可以減輕融資壓力，並為銀行提供空間，使其不必過於激進地獲取資金利息，但信貸仍然取決於該行業的實際需求、債務人的資格、擔保的質量以及銀行的風險偏好。”
Josua 補充道，如果銀行發現信貸風險正在增加，則更多的 SAL 資金可以用作流動性儲備，而不是直接投入新的信貸。
他認為，如果投放SAL的金額足夠大、期限相對較長、有明確的提款時間表、根據銀行流動性需求進行分配，那麼對銀行的影響將會很大。
另一方面，如果資金存放得非常臨時，可以隨時提取，銀行就會保持謹慎態度，因為它無法用不確定的短期資金來融資長期信貸。
Josua 也回顧了設立 SAL 的風險，這可能會造成銀行對政府資金的依賴。如果過於集中在辛巴拉，這項政策被認為會增加融資成本的差距，因為受益銀行獲得更便宜的融資，而其他銀行仍然必須爭取存款利息。
「這可能會擴大銀行之間資金成本的差異。因此，SAL政策的設計不僅要增加流動性，還要避免利率戰，保持良性競爭，並確保資金真正流向生產部門，」約書亞說。
儘管淨資產等綜合指標相對於第三方基金（AL/DPK）， 流動性覆蓋率 （LCR）， 貸/存比率 （LDR）以及DPK的正成長，Josua也回憶道，這些指標並不一定能反映銀行在微觀層面感受到的壓力。
一些往往看不見的東西包括銀行之間的流動性分佈、廉價資金和昂貴資金的組成、大儲戶的集中度、資金的到期情況、每日現金需求、盧比和外幣的流動性頭寸以及仍然可以自由利用的流動性空間。
「正因為如此，行業數據可能看起來很安全，但一些銀行仍然感到受到擠壓，因為它們必須進行昂貴的競爭才能維持資金，特別是在出現信貸擠兌、大儲戶更容易採取行動以及基準利率上升的情況下，」喬蘇亞說。
據先前報道，財政部副部長（瓦門庫）朱達·阿貢週一（29/6）表示，政府於 2026 年 6 月撤回了價值 110 萬億印尼盾的 SAL 資金，此前總額為 281 萬億印尼盾。
現在，這些資金已返還給銀行，使存放的資金總額達到281兆印尼盾，並將維持到年底。
此外，也準備了額外資金 等待 價值1000億印尼盾，目前仍存放在印尼銀行（BI）。因此，可存放在銀行業的資金總額可達3,810億印尼盾。
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記者：裡茲卡·卡倫尼薩
編輯：艾哈邁德·維賈亞
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