越來越多的聲音警告說，人工智能泡沫（AI）可能會出現，因為其財產與技術密切相關的公司的估值會上升。
Openai 首席執行官薩姆·奧爾特曼 (Sam Altman) 向亞馬遜創始人傑夫·貝索斯 (Jeff Bezos) 提出的高調數據表明，投資者對人工智能的估計過高，因為各公司正投入數十億美元押注於技術。
由於對人工智能支出不斷循環性質的擔憂，這種情況變得更加惡化，例如 Nvidia、Openai 和 AMD 宣布的新協議似乎為自己加油。
“問題是——我們是否處於人工智能泡沫之中？”喬治城大學麥克唐納商學院副教授詹姆斯·安吉爾說道。 “在那之前你永遠不知道今天的價格是否符合這些公司未來現金流的合理性，或者投資者是否過於離譜。”
自 2022 年底 OpenAi 的 Chatgpt 出現以來，人工智能已成為吸引投資者的重要因素。英偉達曾經是一家相對黑暗、專注於視頻遊戲製作的公司，如今卻成為了全球最有價值的公司。
今年 7 月，這家芯片製造商成為第一家市值超過 4 萬億美元市場的上市公司，其品牌仍然是人工智能爆發的靈魂。目前價值高達 4.5 萬億美元。
微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌和 Meta 等科技巨頭在過去三年中也實現了大幅增長，因為它們尋求挽回人工智能的瘋狂，並承諾對人工智能進行巨額投資。
其他企業也感受到了投資者對人工智能熱情的力量。繼各種雲計算合同帶來數十億美元的巨額收入後，甲骨文9月份的股價在短短一天內就上漲了40%。
這些巨額利潤越來越讓人擔心股票正在偏離其潛在價值，從而可能導致泡沫。
據 The Verge 報導，Openai 的 Altman 在 8 月份對記者表示：“當泡沫發生時，聰明人會超越事實的核心。”
“我們正處於一個整體投資者對人工智能過度表達的階段？我的意見是肯定的，”他說。 “這是很長一段時間以來發生的最重要的事情嗎？我的意見也是肯定的。”
貝佐斯本月早些時候也做出了類似的評估，表明這種熱情可能是投資者的決定。
他說：“當人們變得非常興奮時，就會發生這樣的事情，就像今天對人工智能的情況一樣，每項實驗都會得到資助，每家公司都會得到資助。”他補充道：“投資者發現在這種興奮之中很難區分好的想法和想法。”
對泡沫的擔憂持續加劇，尤其是在主要參與者之間達成一系列高調協議後，觀察人士對人工智能資金看似循環的性質提出了質疑。
Nvidia上個月宣布計劃向Openai投資1000億美元。反過來，Chatgpt 製造商打算在該公司的系統中建設 10 Gigawatts 數據中心，由 NVIDIA 首席執行官 Jensen Huang 提出，相當於 400 萬和 500 萬個芯片。
僅僅兩週後，Openai 宣布將從 AMD 購買 6 Gigawatts 芯片。根據協議，人工智能將能夠佔據該芯片製造商最多 10% 的份額。
這些協議引起了人們對供應商融資的擔憂，在供應商融資中，賣方幫助買方融資購買自己的產品。這是 20 世紀 90 年代末互聯網泡沫的一個特徵，也是當前人工智能爆炸與互聯網時代興起所帶來的爆炸和泡沫相比的各種原因之一。
Vivek Arya 銀行分析師在上週的一份研究報告中承認，這些協議“帶回了那段時期的一些不愉快的記憶”。
然而，他認為賣家的資金被“極度高估”，這表明此類協議可能只佔未來幾年人工智能擴張支出的一小部分。
高盛分析師也同樣指出，“目前的投資者行為和市場定價因素與之前的泡沫相似”，顯示出賣方的融資、估值的上升、市場集中度的提高和成本的增加。
但他們還沒有準備好宣佈人工智能泡沫。高盛分析師指出，迄今為止，股價的上漲伴隨著穩定的潛在增長，而不是淨投機，而支出主要基於自由現金流而不是債務。
這位天使表示，在出現泡沫的情況下，這些差異也可能使市場更加寬容。
“當你擁有一隻有故事的股票時，一切都以歷史為基礎，當歷史出現裂縫時，市場可能會做出劇烈反應，”他告訴希爾。
“但是，當你擁有一家有歷史的公司時……即使有一點錯誤，我懷疑市場可能會被更多地遺忘，並且需要更多的時間來問，好吧，現金流在哪裡？”額外。
一些人還試圖將可能出現的人工智能泡沫與其他泡沫區分開來。貝索斯表示，鑑於“工業泡沫”產生的發明，它可能對社會“有益”。
舊金山聯儲主席瑪麗·戴利在最近接受 Axios 採訪時似乎也有類似的想法，強調並非所有泡沫都是經濟的。
“研究和金融認為它更像是一個良好的泡沫，需要大量投資，”他說。
“即使投資者沒有獲得第一批狂熱者在投資時所想像的所有收益，也不會給我們留下任何東西。它不會給我們留下任何生產力，”戴利補充道。
然而，英國央行在本月早些時候的一次會議上警告稱，“市場可能會突然調整”，並指出，“如果對 A 輪影響的預期不那麼樂觀，市場將尤其面臨風險”。
即使在圍繞人工智能的熱情和恐懼之中，Ritholtz 財富管理策略主管 Callie Cox 也強調，技術的影響尚未以“重要方式”對經濟產生影響。他指出，它的影響並沒有真正體現在就業或生產力數據上。
“目前，圍繞人工智能的股票市場存在許多希望和夢想，”考克斯說。 “我們只是沒有大量證據證明所有這些案例都是真實的。
雖然股市下跌可能對經濟產生影響，但考克斯強調勞動力市場更為重要。
“總的來說，如果你想對經濟形成看法，你需要關注就業市場，”他補充道。 “而目前，人工智能對勞動力市場影響並不大。”
