Advanced Micro Devices (AMD) 今年迄今的漲幅已超過 100%。 雅虎財經 截至 5 月 15 日星期五上午撰寫本文時，SPDR 標準普爾 500 指數 (SPY) 同期下跌略低於 10%。
AMD 的表現大幅優於標準普爾 500 指數。這令人印象深刻，但是是什麼推動了這些成果呢？
在二月的收益報告發布後，該股股價下跌，該股的情緒發生了顯著變化。
幾個關鍵消息推動了股市上漲。
- 2 月底，AMD 擴大了與 Meta 的合作夥伴關係。
- 美國銀行四月修改了伺服器CPU銷售預測。
- 英特爾4月23日公佈的第一季財報提振了半導體產業的信心。
- 在英特爾公佈財報後， AMD 公佈財報 5 月 5 日，人工智慧熱潮將有助於推動持續情緒的進一步成長。
AMD 第一季 GAAP 淨利潤年增 95% 至 13.8 億美元
AMD 董事長兼執行長蘇姿豐指出這段時期的強勁成長 財報電話會議。
「由於 EPYC CPU、Instinct GPU 和 Ryzen 處理器的銷量顯著增加，收入增長了 40% 以上，自由現金流增長了兩倍，達到創紀錄的 26 億美元。這些結果代表了我們增長軌蹟的明顯轉變以及我們業務的結構性轉變。”
蘇指的是非公認會計準則每股收益（年增 43% 至 1.37 美元），而不是公認會計準則淨利潤增長。
她接著解釋說，人工智慧對 CPU 的需求不斷增加是非常真實的。
「談到我們的細分市場，資料中心營收年增 57%，達到創紀錄的 58 億美元，這得益於對資料中心的強勁需求 EPYC（霄龍）CPU 和 本能 GPU。在伺服器方面，我們連續第四個季度創下了伺服器 CPU 收入的紀錄。營收年增超過 50%，雲端客戶和企業客戶的銷售額分別成長超過 50%。
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AMD 提供了 2026 年第二季的指導：
- 營收 112 億美元 ± 3 億美元
- 非公認會計準則毛利率約 56%
高盛在財報發布後更新了 AMD 的目標價。
AMD 全球旗艦人工智慧盛會“不斷發展的人工智慧 2026，」定於 2026 年 7 月 22 日至 23 日舉行。
美國銀行上調AMD股價目標
在 5 月 13 日的一份研究報告中，一位美國銀行分析師與我分享了 維韋克·艾莉亞 他的團隊更新了對 AI 資料中心系統整體潛在市場的預測以及對 AMD 股票的看法。
該團隊將 2030 年人工智慧資料中心系統總可尋址市場 (TAM) 前景從 1.4 兆美元上調至約 1.7 兆美元。
作為新資料中心 TAM 的一部分，基於超大規模客製化專用積體電路出貨量的增加，分析師將人工智慧加速器的前景從 1 兆美元上調至 1.2 兆美元左右。
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分析師將資料中心伺服器 CPU 前景從 800 億美元上調至 1,100 億美元，將 AI 網路前景從約 2,400 億美元上調至 3,160 億美元。他們希望新的獨立機架中的 CPU 能夠與現有的 GPU-CPU 電腦架配合使用，並且基於 SRAM 的超低延遲記憶體機架能夠與基於 HBM 的 GPU 機架共存。
Arya 重申了對 AMD 股票的買入評級，並將目標價從 450 美元上調至 500 美元，該價格是他 2027 年非 GAAP 每股收益預期的 42 倍。
他認為，CPU 產業近期的成長、7 月分析師日活動（Arya 可能指的是 Advancing AI 2026）以及 AMD 在無需認股權證要求的情況下贏得更多 GW 資料中心的潛力證明了該價格目標是合理的。
分析師指出 AMD 面臨的負面風險：
- 第一個機架級產品（MI400 系列）的實施
- 中東人工智慧專案的時間/數量
- 消費者和企業支出的波動性可能會導致新產品的採用和成功延遲
- 過度依賴外包製造合作夥伴
- 目前的遊戲機週期正在成熟
上行風險：
- 與競爭對手相比，個人電腦和伺服器處理器市場的份額成長潛力更大。
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