安永非洲-印度地區區域管理合夥人拉吉夫·梅馬尼表示，印度正在增長，但為了變得更強大，政府需要在國內做更多的事情，創造就業機會並明智地花錢。
插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
要點
- 印度預計 2026 財年增長 7.4%，是大型經濟體中增長最快的。
- 全球風險是今年不太可能大幅減稅。
- 在印度生產更多產品可以減少進口並創造就業機會。
- 王子同意破壞發電廠；電力改革至關重要
- 更快地解決稅務糾紛將有利於更好的業務績效。
- 為了保持競爭力，需要加大對人工智能的投資。
- 旅遊業可以迅速在各州創造就業機會。
印度增長強勁的原因是什麼
在全球不確定性加劇的情況下，印度繼續表現出韌性。
預計 2025-2026 財年 (FY26) 增長率為 7.4%，連續第三年成為全球增長最快的大型經濟體。
除了穩定的宏觀經濟基本面之外，這一增長還受到改革、所得稅、商品和服務稅削減以及貨幣寬鬆（包括收入累計減少 125 個基點）的推動。
政府在建立新的經濟夥伴關係以實現貿易多元化和加強供應鏈方面也做得很好。
納稅人有哪些贈品？
當我們轉向今年的預算時，大幅減稅或減稅的目標正在被削減。
收入抑制了總收入的增長，我們需要繼續實行財政紀律。
中央和州政府應重點關注改革，以創造更便利的營商環境和競爭性市場因素。公共部門的增長必須是可持續的。
儘管私營部門正在增長，但它受到全球不確定性和其他國家構成的威脅的影響。
在此背景下，我將重點介紹一些可以作為戰略槓桿的領域和部門，例如2026年的渦輪增壓經濟引擎。
加速製造過程
印度進口的大量製造業產品價值超過 4500 億美元，風險與機遇並存。
預算可能會宣布政策和計劃，以促進印度最大限度地增加附加值並減少進口，特別是那些使印度面臨外部供應鏈崩潰的產品。
亟待確定“冠軍行業”和國內製造業佔消費比重低於50%的“50個產品”。
電力服務就是一個典型的例子，該服務專注於海底電纜和高導電銅棒等一系列產品的本地製造。
未來五年數據中心投資估計為 13 萬億盧比。大約三分之二的產品需要導入數據中心。
無法在合適的地點建立足夠的國內製造業將繼續導致進口增加、供應脆弱性、巨額賬戶赤字和貿易波動。
國家製造代表團可以製定地理路線並監督上述路線的實施，目的是在每個地區或產品標識中建立規模和能力。
應包括特定產品的機會差距，例如獲得技術、原始電力和監管障礙。
通過撤資和融資刺激投資
截至去年 6 月，政府持有的上市實體價值約為 46.3 萬億盧比。然而，本財年的撤資收益為 876.8 億盧比。
25 財年和 24 財年的收入分別約為 1016 億盧比和 1650 億盧比。
通過投資資本市場可以實現更高的收入。
因此，一個結構化的計劃，多年的實施，可以釋放巨大的價值並增加政府的資源。非機會部門的實體可能會被剝奪。
該部門的收益可以為穩定財政穩定和推動政府資本支出以及長期戰略投資（包括技術、資源和基礎設施）提供緩衝。
使用收益的另一種方式是創建一個財富基金，政府可以通過預防性管理撥款來補充該基金。
電力改革的影響
許多國家利用負擔得起的能源來吸引製造業投資。
擬議的改革運動的實施對於州政府的積極性至關重要。
各州控制著近 7 萬億盧比的資產，目前每年的損失接近 2 萬億盧比。
廉價電力，某些行業
製造業的電價很高，每個州的交叉補貼為 1.50 至 2。
基於關稅的私有化或許可額外分配將使能源市場更加高效和負擔得起。
解鎖採礦業
2025 年 4 月至 12 月賤金屬、煤炭和貴金屬進口額包括國內勘探和生產的需求，價值 840 億美元，佔該國商品進口的 17%。
公共和私營公司小煤炭和礦產資產的開發應加快步伐，而新礦開發時間可縮短至五至八年。
根據最近石油和天然氣法規的變化，現在將單獨的勘探許可證和採礦租賃相結合，礦產勘探許可證的措辭應修改為包括採礦權，以鼓勵更多的私人資本流入該行業。
優先考慮稅務結算問題
預算應繼續政府減少稅收糾紛的努力。
截至 2025 財年，超過 26.3 萬億盧比（約佔印度國內生產總值的 8%）陷入收入衝突。
一級上訴待審案件佔89%，其中勞動力短缺問題佔40%。
長案、重大案件的先例、更頻繁的虛擬聽證會、中央委員會足夠的技術力量以及對案件處理的大力監控，是一些很容易實施的解決方案。
規則促進委員會 (BAR) 正在審理 300 多個案件。
與高等法院法官和稅務上訴法院成員重新建立 BAR 將有助於暢通法庭的撤回、受理案件的時間框架以及提供最終指導方針。
同時，引入公共糾紛調解機制，由獨立的專家機構進行糾紛處理，在預定階段安排公平解決。
雖然已經取得了一些進展，但大型協議課程 (APA) 計劃仍有 850 個案件等待當局處理。
可以考慮採取“突破性”方法來解決低複雜性/風險的未決案件、部署額外的專業資源以及針對舊案件的單一窗口“加速預約定價安排”。完善港口安全規則，使其更具吸引力，也將有助於減輕預約定價安排的負擔。
AI值得投資
鑑於世界各地的巨額投資以及對最先進人工智能的需求，預期預算可以考慮增加對 IndiaAI Mission 的撥款，同時加速開發完整的最先進人工智能堆棧。
DeepTech 的旗艦基金可以支持風險投資受基礎設施限制的研發，可以被視為超越 DeepTech 技術。
利用旅遊業作為就業乘數
“不可思議的印度”活動的發布以及簽證費減免和簽證覆蓋範圍將有助於增加入境旅遊。
此外，要確定該城市的50個目的地，必須設立目的地機構或地方當局。
旅遊業創造就業機會
這些權威可以通過組織酒店等基礎設施開發、改善交通、品牌和知名度以及開展輔助活動來提高旅遊景點的吸引力來發揮作用。
總而言之，該部門將處於支持增長和資本、提高製造和技術能力、創造就業機會並使我們的經濟更具活力和競爭力的政策議程的中心。
業界預計政府將闡明進一步放鬆經濟管制的計劃。
免責聲明：這些是拉吉夫·梅馬尼的個人觀點。
專題介紹：Rajesh Alva/Rediff
