“鑑於印度到 2025 年的表現將落後於新興市場 28%，這是 30 年來最差的表現，因此大幅提高 STT 的時機可能會更好。”
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要點
- STT 期貨和期權的上漲對市場不利，即使缺乏金融交易，也可能會延遲 FPI 流入。
- 隨著全球人工智能流入新的外國印度股票，它可能會成為一個重要的人工製品。
- 該預算維持財政整頓並鼓勵通過海灣合作委員會和數據中心進行外國直接投資。
- 受益於較高的淨息差和穩定的信貸成本，銀行預計將在 2027 財年實現盈利復甦。
- 他建議投資者逐步開發資本、低估、持有不足和表現不佳的股票。
市場對期貨和期權交易證券交易稅（STT）上調的提議反應強烈。
喬蒂瓦丹·齋浦爾Valentis Consiliarios 的創始人兼董事總經理，他告訴我們 普尼特·瓦德瓦/商業標準 在一次電子郵件採訪中，雖然 STT 可能會推遲投資組合投資者 (FPI) 旅行的預算增加，但全球人工智能 (AI) 意義上的每個人都可以成為流入印度的積極市場。
FPI 流入 Outlook
您對擬議的聯盟預算有何解釋？
長期以來，我們認為市場並不是主要驅動因素，大部分改革都是在市場之外進行的。
我們必須記住，幾個月前，這份預算案引起了轟動，降低了主要商品和服務的稅率。
我將其描述為一種穩定的練習，但不是遊戲規則的改變者。
從積極的一面來看，政府繼續沿著財政整頓的道路前進，預算的收入假設似乎是可信的。
這導致了外國直接投資的增加（外國直接投資）通過海灣合作委員會和IT地區的安全港以及數據中心的免稅期等措施，直至20157年。
資本支出規定與名義國內生產總值一致，我們希望私營部門現在能夠接納員工。
對於市場來說，STT是期貨和期權的負增長。
全球人工智能貿易觀點
STT的上調向外國投資者傳遞了什麼信息？是推動市場還是國內市場的價格發現？
期貨和期權市場存在大量投機活動，因此政府努力減少該領域的交易量是可以理解的。
然而，由於印度到 2025 年的表現將落後於新興市場 28%，這是 30 年來最差的表現，因此大幅提高 STT 的時機可能會更好。
鑑於現貨市場不會出現 STT 變化，希望市場在未來幾週內穩定下來。
您將推動財政整頓
在此背景下，2026 年剩餘時間 FPI 流入股市的前景如何？
我們受到FII 拋售減少的影響：
一個。表現嚴重不佳：印度表現落後新興市場一年 28%
b.倉位：印度是主要減持市場，印度 FPI 減持處於 20 年來的最低點
c.相對升值：現在好點了嗎？印度相對新興市場的貿易溢價符合歷史平均水平。雖然 STT 增加流入 FPI 的預算可能會被推遲，但任何有關人工智能貿易（全球）的決定都可能對流入印度產生積極影響。
外國直接投資措施和海灣合作委員會
投資者應如何看待合併後行業的資本市場？半導體和信息技術領域怎麼樣？
股票市場是印度收入水平不斷提高和儲蓄金融化的一個重要途徑。
然而，在某些領域的搜索可能很薄弱。
我們可能會找到更好的機會來拓展這一領域。
在半導體內部，沒有太多直接的博弈。
儘管下一步是隱藏現金流數據和採購法規變化，但 IT 行業仍然面臨人工智能帶來的長期挑戰。
資本支出和秘密條約
關於印度境外居民 (PROI) 的提案是否足以抵消較高交易稅對 FPI 流出的潛在影響？
這僅對邊際流量產生影響。
只有當市場表現良好時，資金才會到來。
FPI 流入現金市場而不影響 STT。
但我們需要看到利潤的強勁增長或人工智能交易的全球運動，以吸引國際資金流向印度。
銀行業和淨息差
您對銀行業和事業單位部門有何看法，特別是考慮到預算案的建議？
當我們熱切等待推薦時（新的高水平）委員會（在房子裡）鑑於淨息差可能增長（NIM）進入明年。
它還需要信貸增長，我們看到信貸是堅挺的。
加入該國一些公共銀行的目的和市場的焦點可能是該國是否取得任何進展。
半導體及IT領域
您想在旅遊業（該領域預算的重點）領域進行更多投資嗎？
我們相信航空公司和酒店將成為印度和外國遊客的旅遊部門。
但我們提出了我們的意見，因為酒店行業的評級並不便宜。
回購稅收變化
您如何看待印度公司對將回購稅轉移給資本利得股東以及對股東征收額外稅的提議的反應？
早些時候國家回購市場的變化幾乎扼殺了股市。
但考慮到新的贖回規則，回購可能會捲土重來，作為向股東分配現金的一種選擇。
發起人將成為股息和回購之間的中間立場，但許多合作夥伴可以找到更有效的稅收收入。
2027 財年企業盈利報告
您對 26-27 財年的企業增長有何預期？
我們預計 2026-2027 財年盈利將復蘇（27財年
銀行將引領復甦，因為淨息差將出現週期性上升，這將導致存款減少，而藉款人已經看到利率下降。
我們看好的另一個行業是水泥，該行業已經出現整合，一些主要參與者擁有該行業一半以上的產能。
製藥業也可能會持續大幅增長。美國經濟關稅的任何穩定都可以很好地保證取消出口關稅後中國的價格將會上漲。
您將如何根據預算目標調整您的投資策略？
過去 18 個月出現了市場整合。
大盤也出現大幅拋售，60% 的股票交易價格比 52 周高點至少低 40%。
隨著今年股市的回歸，我們正在尋求盈利復甦。
我們希望慢慢地關注發展資本，以使我們已大幅調整的行業的盈利增長更加明顯，這符合我們的 3’U 理念——低估、存在不足、表現不佳的股票。
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專題介紹：Ashish Narsale / Rediff
