創投沒有情感記憶。它會朝著成長、回報和運算風險的方向移動，歐洲國防、安全和復原力新創公司投資的最新數據說明了我們目前所處的一切。 2025 年，該行業吸引了 87 億美元，比前一年增長 55%，是五年前的四倍。這不是一種趨勢，而是歐洲為其自身安全融資方式的結構性重組。
幾十年來，歐洲軍工複合體依賴大型現有承包商、緩慢的等級制度和以年甚至數十年為單位的採購週期。烏克蘭戰爭、北約不斷加大的壓力以及美國逐漸退出歐洲安全無條件保障者的角色都打破了這個模式。取而代之的是一個充滿活力的創業生態系統 深科技專注於無人機、人工智慧、量子運算和關鍵基礎設施安全，成長週期數以億計，收入實現三位數成長。 Helsing 籌集了 6 億歐元，Quantinuum 籌集了 8 億歐元，葡萄牙的 Tekever 收入成長了 90%，達到 6,200 萬歐元。
對葡萄牙來說，這項框架既是難得的機遇，也是進一步延後的風險。該國在這一領域擁有實際資產：Tekever 目前是歐洲無人機標桿，Beyond Vision 活躍於烏克蘭天空，Sound Particles 正在進入國防市場。這裡有工程人才，有具有國際化能力的公司，還有提供策略相關性的地理和跨大西洋地位。從結構來看，缺少的是一個能夠陪伴這些公司發展階段的國家融資生態系統。
雖然英國已為該行業設立了 3.3 億英鎊的基金，法國透過 Definvest 設立了 1 億英鎊，荷蘭和愛沙尼亞也採取了類似的做法，但葡萄牙需要考慮類似的工具。葡萄牙參與北約創新基金是存在的，但並不能用國內資本和雄心取代工業防禦政策。具體的風險是，最好的國內新創公司將成長並被外國企業集團吸收，就像其他技術領域所發生的那樣，因為國內資本沒有及時到達。政府可以發揮作用，但最重要的是，旨在吸引國防領域國家投資者的企業和公司也可以發揮作用。
現在需要做出決定。葡萄牙在這個新市場中定位的機會之窗並不是永久性的。歐洲生態系統正在整合，併購加速，投資重心慕尼黑、倫敦、劍橋也正在整合。葡萄牙擁有有能力競爭的公司，但它需要一個國家，不僅將國防視為實現北約目標的強制性支出，而且將其視為合法的經濟賭注，帶來回報、技術性工作和技術主導地位。政府的方向是正確的，我希望反對黨採取負責任的立場。這種範式轉變仍然需要發生。
