高於發行價開盤的IPO比例下降至64.6%，在市場波動的情況下，獲利中位數大幅下降。
插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
重點
- 2026 財年 IPO 上市利潤強勁的多年趨勢。
- 99宗IPO中，只有65%的開盤價高於發行價──這是七年來的最低點。
- 2026 財年上市利潤中位數從 2025 財年的 20.6% 降至 4.1%。
在目前的 2025-2026 財年（2026 財年）中，上市收益的多年趨勢有所下降。
最近上市的Aye Finance和Fractal Analytics均未列出該基金的獲利情況。
2026 財年 99 起首次公開發行 (IPO) 中，開盤價高於發行價的比例較低（65%）。 商業標準 分析 primedatabase.com 數位的
發行價是上市公司向社會大眾出售其股票的價格。
開盤價是這些股票在上市當天開始交易的價格。許多投資者希望透過在首次公開發行中購買股票並在上市時出售股票來獲利。
這些年來這一直是個有用的策略。自 20 財年以來，每年大多數 IPO 都會以獲利方式上市。
2025 財年 82.1% 的 IPO 都實現了獲利上市。今年，這一比例降至64.6%，為近七年來的最低水準。
今年的數字仍高於 2019 財年 42.9% 的低點。
2026 財年掛牌價與開盤價之間的利潤中位數也達到 4.1%，而 2025 財年為 20.6%。過去七年中有五年利潤達到兩位數。
儘管私募股權（PE）基金等老投資者對部分IPO的高估值提出了批評，但這些IPO已被納入出售範圍。
據說，這些早期投資者參與許多首次公開發行的價格幾乎沒有留下上市利潤。
Primus Database 董事總經理 Pranav Haldea 表示，投資人應該留意私募股權基金和其他機構是否正在考慮出售部分股權，或者是否正在完全退出。
Haldea 表示，今年市場的整體走向也會影響利潤。
「今年的波動非常明顯，」他指出。
「一年來市場的輕微趨勢也影響了這些數字，」投資銀行 RippleWave 股票顧問精品店合夥人 Mehul Savla 附和道。
機構力量維持IPO定價的吸引力
薩夫拉表示，可能有動機對首次公開募股進行合理定價，這可以解釋為什麼許多首次公開發行的開盤價格高於發行價。
機構投資者目前擁有大量流動資金帳戶進行IPO，他們的議價能力更有可能獲得有利的IPO定價，而不是偶然。
許多人作為錨定投資者進來，他們的資金被鎖定 30-90 天。這使得它們在鎖定期內面臨不利價格波動的風險。
機構投資者會要求更公平的價格來應對風險。
薩夫拉表示，更多的機構投資者可以與另類投資基金、保險公司和共同基金競爭，最終可能會減少這種價格現象。
開倉獲利不一定有支撐。截至 2 月 16 日的數據顯示，2026 財年持有 IPO 股票的投資者的平均回報率為 -6%。
專題介紹：Aslam Huni / Rediff
