洩漏的財務文件顯示 OpenAI 每年損失數十億美元

隨著 OpenAI 在預計首次公開募股之前向美國證券交易委員會提交文件，新洩漏的財務文件顯示，這家收入快速增長的公司目前正被更大的支出所掩蓋。

獨立記者 Ed Zitron 獲得的經審計的財務報表顯示，OpenAI 報告的收入從 2024 年的 37 億美元增長到 2025 年的 130.7 億美元。英國《金融時報》審閱了相同文件，並寫道，到 2025 年底，該公司的月收入增至近 20 億美元，這表明其持續收入在全年持續增長。

但與更重要的支出相比，這家快速成長的公司的收入仍然相形見絀。 OpenAI 過去兩年的總收入已經超過了研發本身，從 2024 年的 78.1 億美元成長到 2025 年的 191.8 億美元。這些數字似乎反映了 OpenAI 在訓練新模型方面產生的巨額成本，其中包括 2025 年僅支付給微軟的 105.9 億美元研發成本。

此外，OpenAI 的「收入成本」（即用於生產和分銷產品的資金）從 2024 年的 26.5 億美元增加到 2025 年的 75 億美元。這條成本線可能反映了在「推理時間」中產生的大量計算成本，因為該公司的模型響應越來越多的用戶提示。與銷售和行銷相關的成本也從 2024 年的 11.1 億美元增加到 2025 年的 57.3 億美元。

最後，OpenAI 的每日「營運虧損」從 2024 年的 87.8 億美元增加到 2025 年的 209.2 億美元，對於一家告訴投資者希望到 2030 年實現盈利的公司來說，這是一個令人不安的趨勢。但以佔收入的百分比來衡量，該公司的營運虧損逐年略有改善，從 2024 年的 237% 上升到 2025 年的 160%。