印度儲備銀行的年度報告顯示，印度大幅增加了借貸市場，以彌補 2025-26 年的財政赤字。
圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
出口，導致州政府證券的收益率更高，價差更廣。
重點
- 該州借貸市場對總財政赤字的信心已從 2024-25 年的 71.8%（修訂後的估計）上升至 2025-26 年的 76.3%（預算估計）。
- 各州透過 SGS 2025-26 籌集了約 12.76 兆盧比，比去年增加了 10.73 兆盧比。
- 2025-26 年，SGS 發行的加權平均收益率從 7.2% 增加到 7.32%，與可比較中央證券的利差擴大至 50 個基點。
- 印度儲備銀行 (RBI) 認為其已批准其貸款市場的基準策略，該策略將於 2026-27 年在九個州進行管理。
- 儘管全球金融波動，中央和州政府的貸款計畫仍於 2025-26 年順利完成。
隨著政府安全國家（SGS）的殖利率和利差在2025-26財年上升，各國對債券市場增加2025-26財年財政赤字總額的信心增強。
印度儲備銀行 (RBI) 年度報告顯示，總財政赤字的金融國家貸款市佔率將從 2024-25 年修訂後的 71.8% 增至 2025-26 年財政預測的 76.3%。
各州在 2025-26 年透過 SGS 發行籌集了 12.76 兆盧比，而去年為 10.73 兆盧比。市場借款總額為日曆季度所示金額的 95.1%。
上升、屈服和擴散
全年共發行 1,055 份，其中補發行 217 份，佔制裁總額的比例從一年前的 91.4% 下降至 93.6%。
2025-26 年，SGS 發行的加權平均收益率已從上一年的 7.2% 升至 7.32%。
而且，與央行相比，政府公債的平均加權平均利差已從 30 個基點擴大至 50 個基點。
SGS 最新 10 年期的平均州際利差從一年前的 4 點升至 8 點。
聯邦，獲得資金
根據印度儲備銀行的數據，27 個州和兩個聯邦直轄區 (UT) 發行了期限從 2 年到 38 年不等的債券，不包括每年 10 年期的債券。
同年，19 個州或聯邦直轄區使用了特殊繪圖設施。
其中11人湧向街道和開發區中部，而這10人則多次被用於透支。
該中心2025-26年上半年和下半年的預算和發展預算分別設定為1.5兆盧比和0.5兆盧比。
中央政府多年來一直保持盈餘，並在一天之內就完成了道路和預算事宜，而去年則需要八天。
年內，各州和聯邦直轄區的未償資金已透過 14 天中期國庫券籌集。
各州和聯邦直轄區也透過設施的非競爭性招標來投資國庫拍賣。
印度儲備銀行戰略基準
印度儲備銀行表示，它認為政府正在利用債券市場基準發行策略來提高透明度，並為投資者提供更大的透明度。
該計劃涉及根據預先公佈的日曆發行特定的戶外男高音桶。
該試點計畫將於 2026-27 年在安得拉邦、比哈爾邦、恰蒂斯加爾邦、喀拉拉邦、中央邦、馬哈拉施特拉邦、拉賈斯坦邦、特倫甘納邦和北方邦推出。
央行表示，在經濟波動和地緣政治緊張的情況下，中央和各州的貸款市場計劃在一年內順利完成。
他補充說，2026-27年貸款計畫應有序管理，同時考慮財政赤字目標和不斷變化的市場狀況。
