由於全球宏觀經濟不確定性和通膨與新興市場情緒疲軟有關，外國投資組合投資者繼續大幅撤資印度股市，5 月撤資 1,423.1 億盧比。
插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
重點
- 外國證券投資者 (FPI) 5 月從印度股市撤資 1,423.1 億盧比，使 2026 年的總流出量超過 20 億盧比。
- 持續的拋售主要歸因於全球宏觀經濟的不確定性，包括對通膨、利率和地緣政治風險的擔憂。
- 原油價格持續走高，西亞地緣政治緊張局勢令通膨擔憂持續存在，投資人預期各國央行下次降息。
- 儘管整體遭遇拋售，但 FPIS 對能源、建築和資本貨物等行業表現出選擇性投資，偏好中型成長股和精選小型股。
- 貨幣貶值和印度的成長擔憂也是促成因素，而韓國和台灣等市場則因人工智慧的繁榮而吸引了 FPI 資金流。
在全球宏觀經濟不確定性的推動下，外國投資者繼續減少對印度股票的投資，本月迄今已撤資 1,423.1 億盧比。
NSDL 的數據顯示，至此，外國證券投資者 (FPI) 從股票市場的總流出量在 2026 年已突破 20 億盧比，高於 2025 年全年的 16.6 億盧比。
全球持續的不確定性導致資金外流
除 2 月外，2016 年所有月份 FPI 均為淨賣家。
他們在 1 月份撤回了 3596.2 億盧比，然後在 2 月份淨買家轉向，當時他們投資了 2,261.5 億盧比，這是 17 個月來的最高月度流入量。
然而，這一趨勢在 3 月發生了逆轉，外國投資者吸收了創紀錄的 11.7 億盧比。
4 月銷售持續，淨流入 60,847 千萬盧比，5 月銷售持續成長，淨流入 14,231 千萬盧比。
晨星投資研究印度公司負責人兼研究經理Himanshu Srivastava表示，“拋售主要是由全球宏觀經濟不確定性推動的，特別是圍繞通膨、利率和地緣政治風險的不確定性，這些風險繼續打壓新興市場情緒。”
通膨和地緣政治風險的影響
他表示，全球軌跡的利率軌跡的不確定性仍是影響流量的因素。
原油價格上漲和長期地緣政治緊張局勢（尤其是在西亞）使全球通膨持續存在，促使居民下調對主要央行下一任期的預期。
他補充說，全球債券殖利率保持相對穩定，增加了市場發展固定收益資產的吸引力，並降低了新興股市的風險偏好。
斯里瓦斯塔瓦也指出，印度盧比仍面臨持續壓力，外國投資者的回報將根據美元的影響進行調整。
投資選擇和新興市場趨勢
Geojit Investments 首席投資策略師 VK Vijayakumar 表示，儘管整體遭遇拋售，但 FPIS 仍選擇性投資於電力、建築和資本貨物等行業。
他表示，另一個趨勢是中型股和精選小型股的成長加快，這些股票具有強勁的成長潛力和健康的股利。
Vijayakumar 表示，貨幣貶值和對印度獲利成長的擔憂是今年推動 FPI 流出的關鍵因素。
他補充說，由於人工智慧的繁榮，韓國和台灣等市場預計將出現更強勁的成長，吸引 FPI 流向這些市場。
