AK Bhattacharya 指出，即使西亞的第一次大會停止了武器的採購，價格攻擊也不會輕易消失。
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重點
- 西亞衝突預計將引發石油和天然氣價格衝擊，影響印度嚴重依賴進口的能源。
- 政府透過削減燃油稅暫時緩衝價格，但未來財政壓力可能會增加。
- 隨著補貼負擔（尤其是化肥補貼）大幅增加，財政赤字和債務目標可能需要修改。
- 經濟成長預計將放緩至 6.5% 左右，中小微型企業受到干擾，需求疲軟帶來風險。
- 經常帳赤字、外國投資下降和匯款風險等外部脆弱性增加了經濟挑戰。
西亞地區持續不斷的衝突無疑將為印度經濟帶來重大打擊。
這不僅是由於印度對進口石油和天然氣的巨大依賴，也是由於該國的財政約束和信貸餘額的脆弱性。
正如許多經濟學家和媒體報告所指出的那樣，供應衝擊已經在印度經濟的不同領域顯現出來。
政府決定透過減少汽油和柴油的特別附加稅來打擊自有資金，從而部分遏制了價格衝擊。
這種反應是可以理解的，因為競爭的情況非常模糊，政府透過看似遏制價格衝擊的臨時措施來控制經濟。
幾個州要參加集會，選舉也被延後了。
但即使西亞的早期協議被武力阻止，震蕩的價格也不會輕易消失。
全球原油和天然氣價格仍居高不下，高於印度過去幾年的價格。
儘管政府考慮在下周大選後逐步提高石油產品零售價格，但這仍將對印度經濟產生影響。
這次價格衝擊對印度經濟會有多嚴重？財政部長 Nirmala Sitharaman 向全國表示，聯邦政府在財政領域有一些解決方案。
這是真的嗎？
在新冠疫情產生影響之前，聯邦政府 2019-20 財年的財政赤字佔國內生產毛額 (GDP) 的 4.6%。一年後，這個數字躍升至 9.2%。
由於政府的資源管理策略、大力推動資本支出以及稅收的強勁復甦，財政赤字在2021-22年迅速下降至6.7%，並最終在2025-26年穩定在4.4%。
應對經濟風險上升重新制定財政策略的時間
鑑於西亞的影響，聯盟政府的財政政策需要適當的審查。
2025 年 2 月的預算意味著債務路徑正在下滑，中位數目標是將債務佔 GDP 的比例從 2026-27 年的 55.6% 減少到 2030-31 年的 50%（1 個百分點或限度內）。
今年的營運目標是 4.3% 的財政赤字以及當前的債務水準。
債務和赤字水準都需要適當調整。
政府最好為中期策略制定修訂目標，以便市場能感知到更好的未來。
更重要的是，此類消息對於印度儲備銀行及其貨幣政策委員會非常重要，該委員會將在未來幾個月指導貨幣政策。
聯邦政府的大部分資金也需要及時修改。
主要補貼佔聯邦政府總收入支出的10%以上。
隨著化肥價格飆升，本財年的化肥補貼金額不可能控制在1.71兆盧比。
政府收入支出也將感受到一些已宣布的計劃和更多需要的計劃的供應增加的影響。
在收入方面，稅收將受到不利影響，資產貨幣化收入無法按照預算中的預期實現。
增長上空的烏雲
到目前為止，各種輿論庫、研究機構和多邊機構均表示，到 2026-27 年，經濟成長將小幅放緩。
這些機構預測，今年的年增長率約為 6.5%，低於 2025-26 年預計的 7.6%。
然而，如果當年經濟活動受到不利影響（已經注意到一些疲軟，特別是中小微型企業），全年增幅將低於目前的預期。
這也將對政府和在該地區運營的公司的收入產生不利影響。
雪上加霜的是Etesia的痛苦。由於厄爾尼諾現象對天氣系統的可怕影響，今年的最新預測顯示表現低於正常水平。
但現在，惡劣的季風對印度農業的影響比以前小了許多。
然而，降雨不足會對農村經濟產生二次影響，進而對整體經濟活動和政府收入產生影響。
印度的外部也受到挑戰。與 2011-12 或 2012-13 年超過 4% 的赤字水準相比，2025-26 年前三個季度印度的經常帳赤字佔 GDP 的 1% 左右看起來比較舒服。
但經常帳赤字現在隨著該公司的淨外國投資流動，淨外國投資已轉為負值。
反映這一趨勢的是淨外國直接投資，去年也有所下降。
由於西亞地區長期存在不確定性，印度的寬鬆政策可能會變得更加糟糕。
顯然，印度經濟的管理者們面臨著艱鉅的任務。然而，最近幾週，政府一直忙於選舉會議。
也舉行了一次特別議會會議，審議人民院和立法議會中選區進展情況以及婦女保留權。
現在，印度的經濟挑戰可能還沒有嚴重到需要召開議會特別會議的程度。
但國家政府沒有理由開始為應對未來經濟挑戰所需採取的困難步驟做好準備。
更重要的是，它應該重新審視未來幾年的宏觀經濟原則並引入更多目標。
專題介紹：Aslam Huni / Rediff
