在大流行後的幾年裡，我們聽到了很多關於「貪婪」的說法，當時物價每年上漲 8% 或 9%。現在我們聽到的關於它的消息要少得多，因為成長率幾乎是正常的。事實上，谷歌搜尋「過剩」趨勢意味著通貨膨脹率本身也出現了非常類似的上漲。新的貪婪冷漠可以理解，但這也是一個錯誤。通膨一提的時候，正是我們該摀緊錢包、關注物價的時候。
他總是試圖將價格上漲歸咎於企業的貪婪。通貨膨脹是痛苦的，而且有些神秘，有人來指責是好事。公司正試圖實現利潤最大化，這可能是由貪婪和不屈不撓的機構驅動的，很難否認大型零售商和為其供貨的公司決定價格標籤上的數字。
但通貨膨脹的解釋還不夠。任何關於企業貪婪的理論，無論多麼直觀或飽和，都有一個原因導致貪婪的機會似乎增加或減少。公司正在 24/7 的基礎上尋找盈利機會，但我們是否認為 2023 年通貨膨脹已經發生，因為首席執行官突然有了一個聞所未聞的想法來提高他們的價格？我們可以放棄這個想法。
那麼，企業利潤是否有可能以某種方式加劇通膨飆升？一種可能性很簡單，就是企業利用整體通膨作為掩護，將價格提高到超出實際需要的水平，因為消費者已經預料到會遇到麻煩，或者對價格應該是多少感到困惑。
都柏林三一學院的保羅·斯坎倫在他的文章《貪婪的例子》中提出了這一點。通貨膨脹的問題之一一直是每個人都感到困惑的，越是難以弄清楚價格或工資的變化是相對價格的變化還是某種整體通貨膨脹的一部分。建議團隊使用混亂並非沒有道理。
馬薩諸塞大學阿默斯特分校的伊莎貝爾·韋伯和埃文·瓦斯納描述的另一種可能性是，經濟某一部分受到的損害可以發出堅定信心的信號，以提高價格，而無需明確串通入獄的風險。舉一個純粹假設的例子，如果霍爾木茲海峽作為油庫關閉，其他地方的石油價格和利潤可能會上漲。由於石油價格與其他幾個價格掛鉤，也許它會向其他公司發出一個信號：他們不僅需要價格，還需要利潤率。
但相反的情況似乎也同樣可能發生：當價格大幅上漲時，客戶會進行抗爭，而當價格平緩時，客戶就會沾沾自喜。這種選擇觀點表明，當投入成本增加時，公司將盡一切努力將影響降至最低。當投入成本下降時，公司無法將節省的成本轉嫁給消費者，從而抓住客戶放棄的東西。當然，由於通貨膨脹率較低，有些價格甚至可能下跌，所以很少人擔心貪婪。這正是重點。
那麼證據顯示什麼呢？華威大學的 Johannes Brinkmann 和 Nikhil Datta 最近發表了一份關於俄羅斯襲擊烏克蘭後對 2022 年汽油和柴油價格影響的分析。在英國，零售商的利潤受到擠壓：柴油批發價每公升上漲40便士，零售價僅上漲16便士。這與假設預測的行為相反。
對這種壓縮程度的一個自然解釋是，當價格上漲時，賣家會感受到更嚴格的審查。 Brinkmann 和 Datta 表明，當價格變化時，petrolprices.com 網站上的搜尋量也會急劇增加，而且此類搜尋更常見的區域也是價格壓縮最嚴重的區域。
布林克曼和達塔的分析只是描述泵浦的「火箭和翅片」的長期研究傳統中的最新研究——認為泵浦價格既不忠實跟踪也不誇大原油市場洞察——更像火箭，但又像羽毛。更重要的是，他升到高位的速度很快，但獲得的價格卻低於他所希望的水平。賣家賺錢的方式是緩慢下降。
十五年前，馬修·劉易斯 (Matthew S Lewis) 和霍華德·馬維爾 (Howard Marvel) 指出，當價格上漲時，顧客會尋找更多的工作，儘管當大多數零售商收取相似的價格時，這種搜索幾乎沒有什麼好處。當泵浦價格下跌時，各個船廠的波動性更大，市場回報也更高，但大多數客戶並不擔心，他們感覺價格正在朝著正確的方向發展。 （啟發式問題很簡單，可以思考：如果法院和價格已經被扔掉，則行為並希望找到更好的；如果我們下去，停止打擾並加滿油箱）。
原油和肉品市場是透明且容易透明的。景觀更廣泛的價值又如何呢？早在 2000 年，芝加哥大學的山姆·佩爾茲曼 (Sam Peltzman) 就發表了一篇評論，標題不言自明：「價格上漲快於下跌」。佩爾茲曼研究了數百種產品，只研究那些具有重要可識別輸入的產品。因此，花生醬投入的價格在某種程度上與開發花生的成本相平衡。佩爾茲曼發現，“在超過三分之二的市場調查中”，他回答說成本增加的速度快於成本降低的速度。
不要指望貪婪問題能輕易解決。值得慶幸的是，情況不一定是這樣：無論你認為公司是在利潤增長的幌子下交易潛力，還是懷疑公司在通膨較低且客戶停止付款時交易潛力，監管機構通過向占主導地位的公司支付費用或提高價格透明度來尋找方法來加劇競爭從來都不是一個壞時機。
隨著美國批發價格大幅上漲（4 月上漲 6%），也許我們會看到關於貪婪的爭論重新成為人們關注的焦點。美好的。但說到貪婪，沒有人對消費者最警惕。
為《金融時報》撰稿並首度發表於 2016 年 5 月 20 日。
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