如此規模的資金是否真的流入了中小微型企業、勞動密集型產業、農民、漁民、合作社和實體部門的生產性信貸，還是只是增加了銀行流動性儲備？
雅加達（ANTARA） – UPN 資深雅加達經濟學家和公共政策專家艾哈邁德·努爾·希達亞特 (Achmad Nur Hidayat) 建議將價值 2,810 億印尼盾的國庫資金放入國家銀行協會 (Himbara)，並製定生產性信貸分配目標，以便實體部門和社會真正感受到好處。
他認為，衡量這項政策是否成功的標準不僅僅是銀行流動性的維持程度，而是這些資金能夠在多大程度上增加中小微型企業、合作社、食品部門、勞動密集型產業和其他吸收大量勞動力的部門獲得融資的機會。
艾哈邁德週二在雅加達表示：“衡量這項政策成功與否不應停留在銀行流動性的強度上。主要問題是，如此規模的資金是否會真正流入中小微企業、勞動密集型產業、農民、漁民、合作社和實體部門的生產性信貸，或者只是增加銀行流動性緩衝。”
他解釋說，這些資源來自預算盈餘餘額（SAL），即國家的財政儲備。因此，必須仔細管理和最佳化 SAL。
艾哈邁德評估說，以往政府資源運用的經驗顯示需要更嚴格的監管。政府曾透過計畫將200兆印尼盾存入五家國營銀行 隨叫隨到存款 除了禁止使用資源購買國家債券（SBN）之外。
然而，禁止購買SBN並不足以保證資金真正流向生產部門。
他表示：“如果沒有明確的部門目標，大型國有基金最終可能會成為銀行資產負債表上的廉價流動性，並更容易被大型債務人吸收。”
他引用了金融服務管理局（OJK）的數據，顯示銀行流動性仍然強勁。截至 2026 年 4 月，銀行信貸每年增長 9.98%，達到 87,550 億印尼盾，而第三方基金（DPK）增長 11.39%，達到 100,770 億印尼盾。
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流動資產與第三人資金比例達25.39%，遠高於10%的上限，資本充足率（CAR）為23.97%。
另一方面，信貸成長分佈不均。對企業的信貸成長了 15.51%，而對中小微型企業的信貸僅成長了 0.16%。
“這是關鍵點。流動性是可用的，但信貸分配還不足以支持小型企業”，他說。
艾哈邁德認為，國營銀行以相對較低的成本以額外流動性的形式獲得利益。不過，他提醒政府也要考慮機會成本 （機會成本） 國家資金的使用。
「與此同時，人們忍受著 機會成本。 「2810億盧比的基金可用於加強醫療服務、教育、灌溉、公共交通、糧食安全或社會保護，」他說。
因此，將資金存入銀行的好處必須透過增加生產性信貸和創造就業機會來證明。
艾哈邁德補充說，當前的財政狀況還要求國家資金的每一盧比都具有可衡量的經濟影響。
2026年第一季，印尼經濟年增率為5.61%，截至2026年5月底實現的APBN赤字為1,804億印尼盾，佔GDP的0.70%。
「在這樣的財政條件下，每一盧比的國家資金都必須產生明顯的經濟影響。因此，在辛巴拉安置2810億印尼盾必須附有績效合約。政府需要確定向中小微型企業、生產性合作社、食品、勞動密集型製造業、公共住房和勞動力吸收部門提供的最低信貸比例，」他解釋道。
此外，艾哈邁德建議受益銀行不僅向財政部提交資金使用情況的定期報告，還透過可審計的報告向公眾提交。
他也要求民主黨加強監督這項政策實施的角色。
「總而言之，如果它真正成為提振實體部門的工具，那麼向辛巴拉投放2810億印尼盾是合理的。但是，如果沒有目標、透明度和公眾評估，這項政策就有可能成為銀行變相的流動性補貼。國家資金必須為人民服務，而不僅僅是安全地存放在銀行，」他總結道。
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記者：巴育薩普特拉
編輯：E·薩利姆
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