新的營運格局已經到來。如果 到 2026 年春天，有些公司董事會還沒有意識到地緣政治和地緣經濟已經進入董事會，並正在對內部進行徹底改革，這可能已經讓股東付出的代價遠遠超過了他們創造的價值。最近的事態發展使這種轉變難以忽視。
這 中國政府推出新 產業和供應鏈安全法規明確將供應鏈生產視為國家安全問題。 我據報道，他們可以對被認為危害國家工業穩定的行為展開調查，並對任何外國實體或國際組織採取反措施，包括禁令和限制。這顯示了一個更廣泛的趨勢：供應鏈正日益從商業系統演變為國家權力工具。
這 法國政府宣布計劃 從 Windows 遷移到 Linux儘管對非歐洲硬體的依賴等結構性依賴凸顯了快速技術主導地位的局限性，但它可能會重塑軟體營運商的競爭格局。也有廣泛報導稱，通過霍爾木茲海峽的油輪已通過 以人民幣支付路費挑戰人們長期以來對美元在全球能源市場中的主導地位的假設，這是結算貨幣逐漸多元化的一個具有像徵意義但受到密切關注的發展。
4 月 21 日出席參議院銀行委員會， 凱文沃什指出：「美國在世界上的地位存在風險，包括經濟。」他指出了協調政府議程的重要性。此後不久，財政部長斯科特貝森特報告說，阿拉伯聯合大公國和幾個海灣和亞洲經濟體已要求 美元兌換線這提醒我們，即使面臨多元化壓力，全球對美元流動性的需求仍具有結構性。
從 歷史的終結與最後一個人 1992年至 世界是平的 2005年，一代人不受約束的自由市場思維塑造了公司治理，通常讓國家發揮最小的作用。然而，到 2026 年， 世界銀行已發布 《發展的工業政策：21世紀的方法》，其首席經濟學家承認其先前的立場“已經過時”，這表明國家不再是市場的外圍參與者，而是中心設計師。
在地緣政治中確實如此，民族國家的利益是永久的，而聯盟是暫時的。國家的指示和願望越來越定義福利，而這個角色曾經主要由企業獨自承擔。
董事會應如何反應？
董事會的思維方式需要改變──因為營運模式已經改變。如果更多的國家採取限制性的、可能具有懲罰性的供應鏈和國家安全政策，公司治理的主導模式將不得不迅速從“市場優先”轉變為“安全意識”，如果不是，在某些領域，則必須轉變為徹底的“安全第一”。
對於在多個司法管轄區運營的大型跨國公司來說，治理結構和監督模式將需要進行大量的重新設計。母公司和子公司董事會之間的關係可能會緊張，需要平衡決策權。董事會應根據政治風險、合規負擔及其隱含成本、貿易政策作為開展業務成本的持久性、制裁和限制期間在司法管轄區之間轉移資金的機制，以及替代支付系統和鐵路安排的可行性，重新評估選址策略。 一些決定將由附屬董事會更好地做出，而其他決定將由主板保留。 在實踐中，這意味著一些決策將更接近當地市場，而另一些決策將保持中心化，從而創造一個更具活力且有時有爭議的治理模式。
對於規模較小的公司和商人來說，供應鏈中斷可能是生死存亡的問題。企業財務可能會因能源價格、原材料、關稅和製裁的快速波動而改變。在此類公司設有董事會的情況下，董事可能需要比傳統規則所建議的更直接地參與業務現實，從而模糊了監督與積極策略參與之間的界限。
無論公司規模大小，董事會的組成都必須不斷變化。管理者必須是地理學家：能夠監測地緣政治發展、解讀地緣經濟訊號，並為大國之間持續的戰略摩擦做好準備。總的來說，這些變化將促進治理實踐、監督和決策的變化。認知靈活性與明智的判斷相結合，將成為這種環境下有效董事會的重要基石。
董事會的職責是確保資金和資源的長期管理。當國家改變遊戲規則時，戰略家必須適應公司自身邊界之外更大的權力博弈。
董事會的職責仍然是資金和資源的長期管理。但當國家積極改寫遊戲規則時，戰略制定必須與遠遠超出公司直接控制範圍的力量作鬥爭。在這種環境下，表格不能基於未經檢驗的假設或狹隘的視角。他們也不能簡單地與目前的主導權力中心結盟——這可能既不持久，也不可擴展。策略清晰度和營運靈活性現在是董事會議程的基礎。矛盾的是，不穩定時期往往為建設機構復原力和長期能力提供了最佳條件。
一些戰略選擇必然是短期的，反映了國際關係的流動性。限制將會出現，但同樣，機會也會出現。例如，摩根大通發布了一份 十年安全和復原力倡議 旨在為歐洲和英國的公司籌集 1.5 兆美元，用於對國家安全至關重要的領域，包括能源、基礎設施、量子運算和人工智慧。
媒體敘事通常可以塑造認知，但更深入的數據可以講述更微妙的故事。雖然美國的一些能源交易也可能以人民幣結算 美元在世界儲備中的份額 自 1990 年代以來，這一比例已從 71% 下降至 59%，過去 15 年資本流入美國股市意味著全球股市財富的一半仍與美國市場掛鉤。董事會必須學會駕馭這些明顯的矛盾，並認識到不同的趨勢和持久的結構性力量。
最近在倫敦舉行的一次私募市場會議上，一位美國領先的私募股權合夥人兼能源轉型投資者表示，作為投資者，他從未感覺如此良好，因為市場感覺「更加理性」。 2025年全球能源轉型投資總額達2.3兆美元。 2026年，隨著西亞衝突的加劇，這項投資持續加速 減少對汽油和柴油的依賴以及電氣化的發展。
電動車比內燃機汽車的活動部件更少，並且可以在重塑製造策略方面發揮作用，特別是在友岸外包、近岸外包和在岸外包的背景下。然而，執行風險仍然很大，通常較少涉及資本可用性，而更多涉及基礎設施準備情況，例如網路容量。這些系統的延遲可能會加劇，影響整個投資論文的時間表和回報。無論意識形態立場如何，董事會都必須參與細緻的現實政治，在風險和新機會具體化時發現它們。
最後一句話
治理是一項接觸運動。董事會和企業領導人正在進行一場由許多接力賽組成的馬拉鬆比賽，當前階段是由行業狀況、競爭影響範圍和不斷變化的權力動態決定的。
在快速變化的環境中，董事會的核心角色始終如一：做出選擇。自由市場始終意味著有限範圍內的選擇自由。如今，這些限製完全由國家設定。組織內部如何發揮作用以及選擇在何處推動組織將決定企業績效的下一個時代。
Shefaly Yogendra 博士是一位經驗豐富的獨立董事和董事會顧問，在地緣政治和技術方面擁有深厚的專業知識和豐富的經驗。她的書 “未知的空間。重新設定議程。重新構想董事會會議室。” 現在已經出來了。
