隨著黃金和白銀價格的波動，金融專家建議投資者重新平衡策略性投資組合，開採貴金屬並將資金轉向國內股票和債務，以便在動態的市場發展中獲得更好的回報。
插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫
重點
- 在近期國內股票和債務基金的大幅上漲和重新配置之後，投資者應考慮預訂黃金和白銀的部分收益。
- 印度股市一直波動較大，儘管一些週期性股票目前的定價似乎合理，但由於估值過高和盈利增長放緩，基金遭受重創。
- 中小基金表現出較好的12個月回報，但舒適度評估參差不齊，修正期處於上限中段。
- 債務基金面臨通膨預期上升和地緣政治事件的挑戰，但如果收益率穩定，可能會帶來更好的進入水準。
- 適當的配置是 10-15% 分配給黃金，大約 5% 分配給白銀，因為這些金屬在滯脹條件下往往表現良好。
總理莫迪最近敦促印度人明年購買黃金。
在評估自己的投資組合時，遵循分配方法的投資者可能還會發現，在經歷了黃金和白銀的大幅上漲之後，他們應該在貴金屬中預訂部分利潤。
股票市場動態
印度股市預計將在 2024 年中期崩潰。
塔塔資產管理公司高級基金經理錢德拉普拉卡什·帕迪亞爾 (Chandraprakash Padiyar) 表示：“自 2024 年達到峰值估計以來，過去兩年的回報率一直不理想，盈利增長已開始放緩。”
大盤基金： 該細分市場在過去 12 個月中表現不佳，因為儘管實際成長強勁，但名目 GDP 成長已經放緩。
帕迪亞爾表示：“較低的通膨意味著企業利潤增長主要是由於銷量增長，而銷量增長速度較慢。”
短期內，原油價格、全球匯率和外國機構投資者（FII）流動將決定市場走向。
Axis Mutual Fund 股票主管 Shreyash Devalkar 表示：“由於管理層面臨高投入成本和地緣政治發展，全面債務控制仍保持謹慎。”
西亞參議院長期猶豫不決可能為這場危機帶來厄運。
有一些正面的方面。德瓦爾卡表示：「大盤股和選定的周期性股票現在似乎更有可能在調整後定價。」 Padiyar 預計 2027 財年通膨率將上升，從而帶來更高的獲利成長潛力。
雜貨和少量現金： 由於基數較低，中小型股基金的 12 個月報酬率看起來比大盤基金好。
中小型股在 4 月引領復甦。
帕爾迪亞樂觀地認為，部分公司可以從先前的強勁成長中受益。
德瓦爾卡指出，整個市場的舒適度評級參差不齊。
帕爾迪亞表示，中型股存在一個目標修正期。
債務基金展望
通膨軌跡是關鍵。
西亞戰爭、原油和天然氣價格上漲、盧比貶值以及季風預期低於標準等因素影響了通膨預期，導致通膨下行。
企業培訓師、金融市場兼作家喬伊迪普·森 (Joydeep Sen) 表示：“期限較長的債務可以通過較高修正久期帶來的收益變動獲得更多收益，這可以作為市場走勢的乘數。”
從正面的一面來看，水準成長得更好，只要收益率不進一步上升，就支持債務的履行。
但油價和通膨帶來的超出預期的負面衝擊可能會推高油價，導致殖利率走高或走低。
參議員表示，投資組合期限為兩到四年的資金非常有吸引力。
投資者應該將他們的投資期限與他們想要的債務基金投資組合的成熟度相匹配。
貴金屬：策略目標
黃金將以高回報回報。
量子資產管理公司（AMC）首席投資長奇拉格·梅塔（Chirag Mehta）表示：“全球不確定性、已開發國家財政失衡、美元疲軟以及央行強勁需求都使黃金受益。”
實際利率是金價的主要長期驅動因素。
當他們向下移動時，乞丐的黃金就會上漲。
“高能源價格帶來的通膨壓力降低了用戶降費的可能性。”
「然而，由於已開發經濟體的債務水平較高，升息也可能很困難，」梅塔說。
地緣政治和不確定性可能導致滯脹狀況（急劇曲線與黏性通膨結合）。
梅塔表示，在這種情況下，黃金往往表現良好。 10-15% 分配給黃金，約 5% 分配給白銀，白銀的波動性往往更大，可能會受到全球經濟成長放緩的影響。
再平衡的重要性
再平衡有助於修正資產類別不同變動所引起的總資產配置。
在過去的一年裡，黃金和白銀的表現優於國內股票和債券，使得許多投資者增持它們。
Pioneer Wealth Advisors 創始人兼執行長 Vishal Dhawan 表示：“減少對這些貴金屬的投資，並將資金投資於國內股票和實際債務。”
