當貿易順差在一個月內從數十億美元降至僅數千萬美元時，市場顯然將開始質疑未來交易的方向。
雅加達（ANTARA） – Trimegah Sekuritas Indonesia 首席經濟學家 Fakhrul Fulvian 強調了經常帳赤字擴大的可能性（經常帳赤字/加幣）在2026年第二季度，由於石油和天然氣進口增加以及全球能源價格高企導致貿易順差下降。
據了解，2026年4月貿易順差為8,910萬美元，較上月順差33.2億美元大幅下降。
「近年來，印尼在原材料方面的巨額貿易順差相對有所幫助。然而，當能源價格上漲、石油和天然氣進口增加時，這種緩衝開始縮小。如果這種趨勢持續下去，我們有可能在今年第二季度看到經常賬戶赤字擴大，」法赫魯爾週三在雅加達的官方聲明中表示。
同時，出口強勁成長至253.0億美元，較去年同期成長21.98%（逐年/年）。另一方面，進口量猛增至252.1億美元，年增22.49%。
法克魯爾回憶說，目前市場主要關注的不再只是印尼的出口規模，而是石油和天然氣進口增加的速度，這正開始侵蝕貿易順差。
他強調，石油和天然氣進口大幅增加，或年增80%以上，到2026年4月將達到46億美元。
他說：“這一增長主要是由於能源需求增加以及中東戰爭對世界石油價格的影響而導致石油產品和原油進口大幅增加。”
2026年4月印尼油氣產業赤字將達34.4億美元。同時，35.3億美元的非油氣順差幾乎全都用於滿足能源進口需求。結果，全國貿易順差僅維持在8,900萬美元左右。
Fakhrul表示，這種情況應該引起關注，因為貨物貿易是印尼目前交易的主要基礎。
他認為，這種風險越來越重要，因為同時，國內市場也開始出現能源通膨壓力。
2026 年 5 月的通膨數據顯示，該運輸集團的價格漲幅仍然非常高，特別是汽油、柴油、航空運輸票價和潤滑油。這種情況說明戰爭的影響尚未完全消除，仍在向國民經濟蔓延。
另一方面，法赫魯爾讚賞印尼的出口表現，仍表現出相當好的韌性，2026年4月非油氣出口達到241.5億美元，年增23.36%。
不過，他警告說，金融市場通常對國際收支的變化比僅僅對出口成長更為敏感。
Fakhrul表示，投資人現在密切關注印尼是否有能力產生足夠的外匯盈餘以滿足外部融資需求。
他補充說：“當貿易順差在一個月內從數十億美元降至僅數千萬美元時，市場顯然將開始質疑未來交易的方向。”
因此，法克魯爾鼓勵改善宏觀經濟政策組合。他也回顧說，盧比的穩定不能只靠貨幣政策來支持。此外，改善國際收支結構被視為優先事項。
「在這種背景下，更可信的殖利率曲線和一致的財政政策對於維持投資者信心至關重要，」他表示。
他還回顧說，如果經常項目赤字惡化確實發生在2026年第二季度，那麼金融市場融資的需求將會增加。因此，政策可信度越來越成為決定性因素。
「與過去兩年相比，我們現在進入了一個不同的階段。早些時候，我們享受了高原材料價格的支持。現在我們面臨著能源價格上漲、曠日持久的戰爭和不斷增長的進口需求的綜合影響。因此，管理國際收支和盧比穩定應該是未來幾個月的首要任務，」法赫魯爾總結道。
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記者：裡茲卡·卡倫尼薩
編輯：費薩爾·尤尼安托
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