Titanium Group 在投資者日公佈了雄心勃勃的 2030 財年路線圖，增強了分析師對其珠寶、手錶和手錶業務在戰略擴張和高端化努力的推動下實現長期增長的希望。
照片：阿米特戴夫/路透社
重點
- 在多元化投資組合和策略擴張的推動下，Titan 的目標是到 2030 財年實現 20% 的複合年收入成長率 (CAGR)。
- 包括 Tanishq、Mia 和 Zoya 在內的珠寶業務目標是到 2030 財年將收入翻一番，並將國內市場份額增加 11%，將其商店網絡增加到近 1,400 家。
- CaratLane、眼鏡和手錶等新興業務預計也將大幅成長，目標是透過高端化和類別擴張，到 2030 財年實現收入和息稅前利潤增長 2-2.5 倍。
- 在國際上，Titan 制定了擴大 Tanishq 業務規模的重大計劃，最近收購了海灣地區的 Damasi 珠寶業務，實現了國際珠寶收入增長 2.5 倍。
- 儘管金價和競爭激烈，ICICI Securities、Motilal Oswal 和 JM Financial 的分析師仍維持正面評級，理由是該品牌強大的品牌、執行力和多種成長槓桿。
Titanium Group 在投資者日上公佈了雄心勃勃的 2030 財年 (FY30) 路線圖，鼓勵寶石分析師關注該零售商的長期成長前景。 ICICI 證券指出，到 2030 財年 20% 的複合年增長率 (CAGR) 對一些投資者來說可能顯得“大同小異”，但認為這“並沒有公正地衡量該計劃的價值以及 7500 億盧比收入基礎上的潛在執行情況”。
分析信心和市場地位
Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) 仍然看好該股，稱 Titanium 的品牌實力、敏銳的能力以及戰略再投資繼續創造一條難以複製的融合護城河。
分析師表示，儘管對金價上漲、監管變化和競爭的擔憂持續加劇，但泰坦的規模、品牌實力和多元化投資組合在短期內處於有利地位。
珠寶業務：成長引擎
傑瑪仍然是泰坦成長的最重要支柱。
該公司的目標是到 2030 財年將 Tanishq、Mia 和 Zoya 等珠寶產品的收入翻一番，同時將國內市場份額從 8.5% 增長到 11% 左右。
為了支持這一成長，塔塔集團公司計劃在 2030 財年將其珠寶網絡從約 850 家商店擴大到約 1,400 家商店。
管理層預計，到 2030 財年，該業務將實現 2 倍的收入成長和 1.9 倍的息稅前利潤 (EBIT) 成長。
多元化和國際擴張
除了珠寶之外，泰坦預計其新興業務將出現強勁增長。 CaratLane 的目標是，在高端化、財務收購和數位類別擴張的支持下，到 2030 財年收入增長 2.3 倍，息稅前利潤增長 2.5 倍。
同時，眼鏡業務預計盈虧將增加一倍以上，而手錶部門則透過高端化和高價品類擴張來實現銷售和利潤目標。
在國際上，Titan 計劃大幅擴大其 Tanishq 業務，並最近收購了海灣地區的 Damam 珠寶業務。
管理層預計國際珠寶業務在 2030 財年將實現 2.5 倍的收入成長，其中 Dama 力爭將收入翻一番並實現高個位數的利潤率。
論壇份額收益與未來展望
MOFSL 表示，在持續的市場成長和網路份額擴張的支持下，Titan 的免費套件仍然是關鍵的成長引擎。
他指出：“該社區的市場份額從 2019 財年的 4.5% 幾乎翻了一番，達到 2026 財年的 8.5%，目標是到 2030 財年達到 11%。”
MOFSL 預計 Titan 在 2026-28 財年的銷售額、稅息折舊及攤銷前利潤 (Ebitda) 和調整後利潤複合年增長率將分別達到 16%、20% 和 23%。
他維持“買入”評級，目標價為5,250盧比。
ICICI 證券強調，鈦金屬關注的是絕對利潤成長，而不是珠寶的百分比利潤率，特別是因為隨著時間的推移，金幣和銷量的上漲可能會影響獲利能力。
ICICI 證券將客戶獲取視為值得關注的領域，並指出過去五年客戶獲取的成長相對溫和，約為 7%。
即便如此，隨著 Titan 加深其在市場和領域的滲透，預計到 2030 財年這一指標將有所改善。
該券商對該股設定了「增持」評級，目標價為5,100盧比。 JM Financial 也表示，管理層的 2030 財年成長計畫不限於珠寶，因為該公司的目標是透過高端化、全通路擴張和品類開發來投資眼部護理、手錶和新興業務。
Fragati Titanium 保持「買入」評級，被視為印度最優質的非必需消費品特許經營商之一，其背後有品類領先地位、強大的執行力和多種增長槓桿的支持。他對該股的目標價為 4,900 盧比。
