標準普爾全球評級警告稱，原油價格上漲和潛在的政府乾預可能會擠壓印度石油銷售公司（如 IOC、BPCL 和 HPCL）的利潤率，從而影響消費者和工業部門。
圖：烏塔姆·戈什
重點
- 標準普爾全球評級預測，原油價格上漲可能會擠壓印度石油銷售公司的利潤率。
- 地緣政治緊張局勢和霍爾木茲海峽的關閉導致原油價格波動，影響印度的支出。
- 印度的戰略石油儲備為應對供應中斷提供了合約緩衝，但僅能滿足約 10 天的消耗。
- 政府乾預和控制液化石油氣價格可能會進一步迫使石油行銷公司獲利。
- 印度對原油的依賴意味著它很容易受到全球價格波動和供應鏈中斷的影響。
標準普爾全球評級週三表示，IOC、BPCL和HPCL等石油行銷公司的利潤率可能會受到影響，因為它們可能會保持汽油和柴油價格不變，以抑制通膨壓力。
自美伊戰爭爆發以來，油價不斷上漲，本週早些時候，由於處理全球約五分之一原油和液化天然氣 (LNG) 流量的霍爾木茲海峽仍然有效關閉，原油價格已升至每桶 100 美元以上。
週三原油價格跌至每桶 88 美元。
標準普爾全球評級最近將布蘭特原油 2026 年平均價格假設從 5 美元修改為 65 美元。
美國支持的預測稱，印度將繼續依賴海上航線來滿足其原油需求，但由於該地區有從俄羅斯和南美等亞洲以外地區購買石油的歷史，因此存在一定的多元化空間。
他補充說，俄羅斯的購買量目前為每天 110 萬桶，而委內瑞拉的購買量上個月增加到每天 14.2 萬桶。
印度88%的原油進口，是世界第三大石油進口國。
該國日消耗量為 580 萬桶，其中 250 萬桶至 270 萬桶通過霍爾木茲海峽。
其敞口縮小至液化石油氣消耗量的 55% 和液化天然氣消耗量的 30%。
標準普爾表示，儘管印度的風險敞口很高，但資源有限。其戰略石油儲備可支持10天的消費，商業庫存可支援約65天的消費。
LPG 和 LNG 庫存甚至更低，分別約 25-30 天和 10-12 天。
對上下游製造的影響
他表示，政府法規和價格上漲可能會壓低利潤。由於較高的銷售價格和有限的中東業務風險，ONGC 等上游企業面臨的風險將會降低。
但下游企業，例如印度的石油銷售公司（OMC），將受到市場和監管的控制。
「在印度，液化石油氣價格由消費者監管。我們認為，在價格上漲的情況下，印度石油公司（IOC）、巴拉特石油公司（BPCL）和印度斯坦石油公司（HPCL）等OMC需要維持汽油和柴油價格穩定，以抑制通膨壓力。
“他們的利潤可能因此受到影響。
標準普爾表示：“政府可能會利用預算撥款和減稅來緩解 OMC 的壓力，就像在俄羅斯-烏克蘭衝突中所做的那樣，但採取此類措施的可能性仍不確定。”
