印度儲備銀行最新的金融穩定報告強調了美伊臨時和平協議後風險平衡的有利變化，同時警告稱，如果原油價格因供應鏈問題而波動，可能會導致匯率波動。
照片：弗朗西斯·馬斯卡雷尼亞斯/路透社
重點
- 印度儲備銀行的金融穩定報告指出，美伊臨時和平協議有利地改變了風險平衡，並緩解了地緣政治緊張局勢。
- 報告警告稱，如果原油價格因供應鏈中斷和補充庫存的需求而上漲，匯率波動可能會加劇。
- 印度宏觀經濟基本面更強勁，通膨低、成長高、緩衝充足、抵禦外部衝擊的能力強。
- 印度儲備銀行行長桑傑·馬爾霍特拉強調了央行保護金融體系免受潛在衝擊的責任。
- 政府和印度央行最近採取的措施，包括對政府證券中的 FPI 進行稅收減免和優惠互換窗口，預計將吸引大量外國資本。
印度儲備銀行（RBI）的年中金融穩定報告稱，隨著美國和伊朗簽署臨時和平協議，西亞地區的敵對行動停止，風險平衡已向有利的方向轉變。
這是因為如果原油價格因供應鏈中斷而上漲，匯率波動可能會加劇。
他表示，雖然西亞持續的衝突逐漸消退，但印度經濟和金融體系仍容易受到地緣政治緊張局勢的影響。
他警告說，全球股市的大幅調整，尤其是在企業獲利成長審查和人工智慧驅動型股票估值上升的推動下，可能會波及國內市場。
石油價格與匯率波動
報告指出：“如果由於供應鏈中斷延長和補充庫存的額外需求而導致油價上漲，匯率波動可能會出現。”
他強調，印度的宏觀經濟基本面比許多其他國家和先前的危機事件更為強勁，為抵禦外部衝擊提供了良好的緩衝。
印度央行行長桑傑·馬爾霍特拉表示，雖然低通膨、高成長和充足的緩衝有助於維持宏觀經濟穩定，但央行正在密切關注外部和國內風險的發展。
「（我們）需要建立進一步的防禦工事，保護我們的經濟和金融體系免受潛在衝擊，」他說。
加強金融體系的彈性
報告指出，儘管全球背景存在不確定性，外部衝擊仍有可能產生經濟壓力並蔓延至實體經濟。
他表示：“在西亞停止敵對行動以及政府和印度儲備銀行最近旨在加強資本流入的政策措施的支持下，風險平衡已發生有利轉變。”
6月初，政府決定免除政府證券和政府證券的所有稅收和資本利得稅，以促進外國證券投資者（FPI）投資海外並支持盧比。
同時，印度央行宣布了優惠互換窗口以吸引外資。
這些措施預計將吸引550億至600億美元的外資。
報告稱：“穩健審慎的金融體系，得到強大的銀行和非銀行資產負債表以及充足資本和流動性緩衝的支持，提供了堅實的基礎。”
挑戰與未來展望
馬爾霍特拉承認，不利的外部衝擊的風險增加，地緣政治衝突和破壞成為關鍵的工程挑戰。
他表示：“在這種環境下，保持經濟穩定、加強金融體系和增強系統韌性變得更加重要。”
他表示，金融體系仍是印度實體經濟和成長的主要力量和支持來源。
馬爾霍特拉表示，監管機構意識到，維持公眾對金融體系的信心需要的不僅僅是審慎誠信，促進公平交易和改善客戶體驗的政策同樣重要。
他補充說：“我們希望培育一個不僅具有彈性和穩定，而且高效、包容和充滿活力的經濟體系，一個支持企業和家庭在運作良好的經濟中蓬勃發展的體系。”
報告指出，臨時和平進程為停止敵對行動和建立外交關係奠定了基礎，這可能會推動經濟成長。
他補充說，協議簽署後原油價格大幅回落將緩解經常帳赤字（CAD）的壓力。
報告指出：“印度的加元仍然不大，過去三年佔GDP的比例不到1%。”
財政表現與公債市場
另一個面臨壓力的關鍵宏觀經濟變數是財政赤字。
由於油價上漲、減稅和增加補貼等財政限制，該報告可能會提高能源和便利成本。
任何財政下滑都可能促使政府增發債券，並增加本已很高的償債成本。
然而，他補充說，近期政策出台後外國投資組合投資者（FPI）債務流入的預期復甦，加上能源價格下降，可能會緩解對政府債券和補貼的需求。
