到 2025 年，印度將實現相當富裕。但阿賈伊·奇伯 (Ajay Chhibber) 報道稱，但現在，石油危機和與戰爭相關的供應中斷已再次將資金趕出印度，並大幅削弱盧比。
圖：油輪通過霍爾木茲海峽。 照片：哈馬德·穆罕默德/路透社
重點
- 霍爾木茲海峽的通行限制加劇了人們對滯脹的擔憂，推動全球市場油價大幅上漲。
- 印度的國內生產毛額成長可能會大幅放緩，而通膨預計仍將遠高於印度央行的目標範圍。
- 由於石油衝擊、外國投資者流出以及全球貿易長期不確定性，盧比走軟。
- 隨著人工智慧顛覆傳統的全球傳輸模式，印度新興的 IT 產業面臨越來越多的擔憂。
- 專家認為，印度需要實現能源進口多元化、改革化肥補貼並緊急加強戰略貿易夥伴關係。
由於霍爾木茲海峽的過境仍然受到限制，滯脹的幽靈現在也成為印度和世界的現實。
根據世界銀行最新的市場數據，由於戰爭，2026 年油價將比之前預期的每桶高出約 20 美元。
這意味著國際貨幣基金組織預測 2026 年世界國內生產毛額 (GDP) 成長率從 3.4% 升至 3% 左右。
全球成長也可能比基準預算成長約 1%。
印度會更加強硬。根據IIM商業調查的預期，2026年GDP成長率將從7%以上降至約6%至6.5%，通膨率將升至5%以上，遠高於4%的通膨目標。
到 2025 年底，印度將被描述為金髮女孩經濟體，而現在正處於所謂的「金髮姑娘相反」狀態。
如果不造成公共部門石油計畫資金損失和財政目標失敗，關鍵州選舉導致的汽油價格上漲不會持續太久。
液化石油氣價格已上漲，並對柴油和航空燃油徵收出口關稅。
盧比兌美元匯率突破95，是亞洲最弱的貨幣之一。
印度儲備銀行進行了短暫幹預，但意識到自石油戰爭爆發以來，外國投資組合投資者從印度市場撤資超過 210 億美元，這場戰鬥已經失敗。
但盧比甚至在伊朗戰爭之前就已經疲軟（見圖 1），隨著外國投資組合投資者從印度市場撤資超過 190 億美元，2025 年亞洲貨幣也走軟。
這是由於下降帶來的衝擊，隨著印度結束50%的關稅，每個人都感到驚訝。
但這也得益於爭議較少的人工智慧討論，資訊科技在印度被視為失敗的模式。
政府透過大肆宣傳的人工智慧高峰會實現了這一目標，並宣布了一項全面的人工智慧使命，即在 2030 年建立一個強大的人工智慧生態系統，包括創建本土較小的人工智慧模型以及公共和私人人工智慧計畫。
但人工智慧到底是福還是禍仍然存在疑問，因為印度的大型 IT 公司尚未投資於人工智慧研究，而且它們的影響正在造成損失。
他們能以多快的速度利用人工智慧重塑他們的商業模式還有待觀察。
然而，到 2025 年，印度的經濟狀況相當好。但現在，石油危機和與戰爭相關的供應中斷已使資金再次流出印度，並導致盧比大幅貶值。
由於印度現在只向美國進口 100% 的關稅，與其他國家一樣，損害已被削弱。
但唐納德·川普正在進行貿易審查，並打算恢復選擇性關稅——那隻狗仍然咬人；保持聯繫
油價最終可能會回升，但就目前而言，印度貨幣再次遭受重創，儘管印度擁有大量儲備（見圖2），並且是亞洲表現最差的貨幣之一。
自 2015 年初以來，印度盧比兌美元累積貶值 10%。
因此，根據國際貨幣基金組織的數據，以美元計算，印度已經被英國超越，成為世界第六大經濟體，而不是第五大經濟體，儘管孟加拉的人均收入現在高於印度。
貿易的快速減少肯定有助於解決另一個主要問題，即經常帳赤字，到2026年，經常帳赤字可能超過GDP的2%。
透過鼓勵更昂貴的進出口，盧比貶值將有助於減少經常帳赤字。
但這可能會因全球需求而減少。過去所有的實證研究都表明，出口過度依賴正在疲軟的全球成長。
印度對主要市場海灣國家的出口也受到戰爭的嚴重影響。
這樣，最終確定和實施印度簽署的自由貿易協定（FTA），特別是與歐盟、英國、澳洲以及現在的紐西蘭簽署的自由貿易協定將至關重要。
戰爭不僅影響石油，也影響天然氣和化學肥料。
儘管有報告稱印度已設法為哈里夫作物獲得足夠的化肥，但現在正是進行急需的化肥改革的時候，在一切照舊模式下，補貼將增加 20%。
過度依賴尿素儲備（氮）嚴重影響了土壤養分系統，需要轉向氮、磷、鉀平衡。
向農民直接現金轉移（每英畝支付）的措施將取代目前基於投入的補貼，從而允許市場驅動的春季肥料定價，以解決早就該解決的低效率問題。
印度需要多樣性
印度需要尋求其需求的多樣性。美國是一個力量源泉，但下一屆美國政府不可能像拜登政府那樣實行如此尖銳的出口和銷毀政策。
如果喬·拜登沒有禁止液化天然氣出口，印度今天的天然氣需求就不會遇到如此大的麻煩。
澳洲、俄羅斯、馬來西亞和印尼未來可以提供更可靠的解決方案，實現遠離海灣地區的多元化。
石油的推動可望加快向再生能源的轉型。許多幹擾表明，石油和其他關鍵輸入中需要有更多的實體緩衝區。
儘管面臨美國的壓力，長期石油合約仍將與俄羅斯等堅定的合作夥伴簽訂。
儘管與美國的貿易至關重要，但印度必須表明這一貿易不能任意推動，並且具有一定的戰略利益。
是時候與澳大利亞、加拿大、歐盟等志同道合的國家以及金磚+合作夥伴會面了，在這個世界上他們將被算作飛翔，而不是試圖取悅不體貼的美國政府而一次次被拒絕。
如果美國能夠以如此高的成本向世界其他國家發動戰爭，並一次又一次地徵收關稅，那麼它就成為了沒有任何好處的朋友。
阿傑‧奇伯 (Ajay Chhibber) 是喬治華盛頓大學國際經濟政策研究所的訪問學者。
專題介紹：Aslam Huni / Rediff
