袋子裡的東西是深紅色的。能源價格不斷上漲。對經濟成長和利率上升的擔憂。美國和以色列的攻擊震動了市場。他表現出恐懼、惶恐和輕浮。
市場目前給出的升息機會為40%
這是昨天星期二閱讀的背景。在入口處，華爾街最大指數的跌幅已超過 2%，除非可能的恢復時間已過。歐洲股市表現更糟，市值損失超過 5,000 億歐元，其中米蘭為-3.9%，法蘭克福則接近-3.6%。
石油市場供應充足，天然氣尚未達到鈾水平
至於Ibex，則是歐洲的紅燈，下跌了4.6%。從百分比來看，它落後於過去十年的前十名之一。最嚴重的不便發生在四月解放的最後一天之後。西班牙證券交易所確實經歷了每年接近 50% 的驚人重估，並且可以假設這幾個月會出現一些調整，但缺點是非常困難。一萬二千點勉強存下來，選擇性租金，在悲慘的過去，達到了2025年12月的水平：所有年度收益都消失了。由於該行業的崛起，唯一接近正值的是雷普索爾。
卡米尼亞克投資委員會成員凱文·托澤特表示：「投資人擔心中東衝突導致碳氫化合物價格上漲，從而引發通膨。」戰前歐元區的最新數據顯示，歐元區通膨率為1.9%，接近目標。因此，歐洲央行（ECB）可能會改變其政策，貨幣價格可能會再次上漲。安聯研究測算，國際市場原油價格上漲10%，短期內通膨將上升最多0.2%。目前市場預計 2026 年升息的可能性為 40%，高於最近幾週的 25%。
能源仍然是最大的威脅：昨天每桶布蘭特原油從 83 美元的水平升值了近 7%。天然氣，它（Batavi TTF）上漲了20%以上，達到近54歐元。
這是最糟糕的臉。但要評估影響，很大程度上取決於伊朗軍事行動的持續時間。一些數據也表明，我們現在正經歷過度反應。
首先，能源價格。我們還不是在談論絕對的高水準。石油價格接近 2024 年 7 月的水平，與烏克蘭戰爭前的價格相似。由於俄羅斯的入侵，天然氣價格仍遠未達到天價峰值，俄羅斯的入侵使目前的價格上漲了六倍多。
其次，石油市場供給嚴重過剩。 ING 在給客戶的說明中解釋了此事。 「美國對石油儲備的需求超過4億桶。歐佩克每天最多可以額外生產500萬桶。沙烏地阿拉伯在紅海沿岸有管道，目前一半的石油透過霍爾木茲出口。如果價格持續幾個月，美國頁岩油產量可以增加，從而增加利潤。此外，世界石油過剩：每天還有300萬桶的剩餘。」
第三，認知風險。歐洲基準德國十年期公債殖利率上漲0.08點至2.79%。儘管有所增長，但我們仍在應對溫和的運動。順便說一句，昨天一盎司黃金被拿下。這兩項舉措都顯示──至少這一次──投資人還沒有陷入恐慌。
至於天然氣，我們不能忘記，通過霍爾木茲海峽的碳氫化合物運輸有80%以上流向亞洲，而不是西方。卡達的液化天然氣 (LNG) 應該會造成市場混亂，但這對歐洲來說不應該是一場噩夢，因為歐洲 60% 的液化天然氣是從美國購買的。
Julio Baer公司的Norbert Rúcker表示，「到目前為止，能源資源的損失很小，市場已經進入了天然的春天，對再生能源產生了強勁的需求。」對於普丁領導下的俄羅斯來說，這是一個填補這一空白並幫助中國和印度（通過允許制裁）的絕佳機會。
