小盤基金謹慎行事，限制前 1,000 名和門外的賭注

處於較低 MCAP 的公司在中位 MCAP 中增長最快。

插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

Ventura Breaks Domestic 的一項研究顯示，印度的小型共同基金 (MF) 繼續對微型股股票保持有限的投資，超過市值 (mcap) 千分之一的股票配置上限為 2% 左右。

屬於小型股類別的 32 家公司管理資產 (AUM) 約為 3.7 萬億盧比。

未來分析表明，該基金近 83% 的小型投資組合投資於 mcap 列出的前 750 隻股票。

小盤股的核心部分——股票數量在251至750只之間，約佔投資組合配置總量的63%。

751-1,000 隻股票約佔 7%，而投資組合的近 20% 分配給大中型股票。

約 6% 為現金和債務工具，用於流動性管理。

儘管投資組合定位保守，但這家規模較小的公司在過去五年中卻取得了顯著擴張。

MCAP 較低十分位的公司報告 MCAP 中位數增長最快。

過去5年的延期

2020年6月至2025年6月期間，mcap排名第251位的股票估值上漲了近4.4倍，而排名第500位和第750位的股票分別增長了6.1倍至7.3倍。

從絕對值來看，第 251 訂單 mcapa 從 2020 年 6 月的 693.6 億盧比增至 2025 年 6 月的 3062.7 億盧比。

同期，排名第 500 位的收入從 169.5 億盧比上升至 1029.9 億盧比，排名第 750 位的收入從 66.6 億盧比上升至 487.3 億盧比。

該研究強調，小額資金提供了進入大中型咖啡領域基本上不存在的幾個關鍵領域的機會。

磨料磨料、商業服務以及工具和愛好等行業主要由小公司代表。

Ventura 董事 Juzer Gabajiwala 表示：“根據印度共同基金協會 (AMFI) 的分類，對於機構投資者來說，許多被視為大盤或中盤的股票實際上是小盤股。”

例如 CDSL、吉列、NBCC、PNB Housing Finance、Wockhardt、East India Hotels、Angel One 和 Tata Chemicals。

投資者的行為也偏離了短期表現趨勢。

小盤股市場無負回報

2024年12月至2025年11月期間，小型基金的負回報率約為2.4%，該類別在此期間的淨流入為5316.5億盧比。

這表明投資者的流動越來越受到長期信念而非近期市場走勢的驅動。

加巴吉瓦拉表示：“它們本質上規模較小，不穩定，有時甚至存在風險。但這個類別已經形成。投資組合構建變得更加正確，擴張的機會仍在繼續。”

“耐心是投資組合投資和產生阿爾法的關鍵，投資組合是必要的一部分，”他補充道。

專題介紹：Aslam Huni / Rediff