疲軟的成長數據令印度 IT 公司感到不安；漂亮的 IT 指數暴跌

最近下調年度收入成長預測以及整個印度 IT 行業謹慎的季度控制組導致主要 IT 股票和 Nifty IT 指數在可自由支配支出和商業週期方面經歷了大幅下滑。

圖：Dado Ruvic/路透社

資訊科技 (IT) 公司的股票面臨壓力，在周五的交易中，國家證券交易所 (NSE) 的股價下跌了 9%。

埃森哲縮小了年度成長預期，並公佈了政府第四季業績低於預期的數據，儘管季度收益穩健。

國內方面，Infosys 收盤下跌 9%，Mphasis 下跌 8%，塔塔諮詢服務公司 (TCS)、Tech Mahindra 和 Pertinax Systems 各下跌 7%。 HCLTech、LTM 和 Coforge 各佔 6%。

TCS、Infosys、LTM 和 Wipro 的參與價格都有各自的 52 週價格。

Nifty IT 績效指數

NSE 的 Nifty IT 指數盤下跌 6.4%，至 26,634.50 點。

IT 指數處於 2023 年 4 月 21 日以來的最低水準。 Nifty IT 指數收盤下跌 3.6%，而 50 Nifty 指數下跌 0.64%。

強調領導力

它預計 2026 財年第 4 季以固定匯率 (CC) 計算將成長 1% 至 5%，第 4 季匯率變動帶來的阻力為 0.5%。

該公司將 2026 財年營收年增率從 2000 年的 3-5% 下調至 3-4%。

主要是由於西亞衝突和FY27E的兩個大事件（由於特殊客戶問題）。

對於 2026 財年，預計匯率變動將帶來 +2% 的推動力，美國業務將帶來 1% 的流失。

2026 財年調整後息稅前利潤 (Ebit) 為 15.8%，而上一季的指導值為 15.7-15.9%。

需求發揮作用和部門影響

評論 第三季環境需求依然喜憂參半，可自由支配支出疲軟和決策週期延長推動了人工智慧 (AI) 轉型的強勁需求。

對於 2026 財年，管理層預計將出現低個位數成長，而託管服務將出現中個位數成長。

西亞業務（所有類型的顧問工作）對 2026 財年第三季的營收產生了約 1 億美元的直接影響。

埃森哲表示，汽車垂直產業本已面臨挑戰，但由於石油/天然氣價格上漲，該產業面臨更大的壓力。

然而，該公司越來越重視人工智慧（增加了 100 個新的高級人工智慧專案）、網路安全和平台產品，透過收購 Dargos、runZero 和 NetRise 等，將快速擴張的網路安全市場擴大到 270 億美元。

Outlook 印度 IT 服務

對於印度 IT 服務而言，解讀基本上保持不變——人工智慧主導的需求和活動支援顯著成長。

但分析師表示，復甦仍是漸進的，而非全面復甦。

野村證券認為，西亞衝突將對這家印度 IT 巨頭 2027 財年第一季的營收和帳單產生一定影響。

「我們認為，傾斜衝擊可能會在 2027 財年第 2 季度繼續，但目前尚不清楚這種行為何時會正常化，尤其是在汽車等面臨挑戰的行業。我們更喜歡大型股的 Infosys（買入）和 Cognizant（買入），中型股的 Coforge（買入），以及小型 IT 領域的 eClerx（gnizler），」中型股的買入和 Abhant 領域的 eClerx（gnizler）。 （購買）小型 IT 領域。 Abhishek 和 Cognizant（買入）中型股，eClerx（買入）小型股 IT 領域，」Abhishek 和 Cognizant（買入）大股，eClerx（買入）小型股 IT 股，」Abhishek 和 Cognizant 大股寫道。

總體而言，根據馬術研究所分析師的說法，埃森哲的評論表明人工智慧正在成為日益重要的驅動需求。然而，它仍然不足以克服離散化壓力削弱的接近極限的壁架，大大延長了週期並減緩了大革命的發展。

該經紀公司預計印度 IT 產業將在 2027 財年逐步復甦，而非全面加速。

在一級公司中，他們的分析師更喜歡 Infosys 和 Tech Mahindra。在中型股中，Systema Pertinax 和 Coforge 是首選。

“我們對 CY26E/FY27E 的謹慎前景保持謹慎。”

「政府的2026財年第四季成長前景意味著印度IT產業的宏觀需求問題可能會持續到2027財年上半年（2026年4月至2026年9月）。

Equirus Securities 分析師寫道：“如果有的話，將對 2027 財年的成長預期產生重大不利影響。”

他們補充說：「我們繼續建議透過成本優化和可自由支配/人工智慧主導的支出轉型的均衡投資組合來選擇具有良好成長可見度的股票。

“相對而言，我們在大型股中更喜歡 Infosys 和 TechM，在中型股中更喜歡 Mphasis、eClerx 和 KPIT Tech。”