隨著貸款與債券利率差距縮小，企業貸款正在反彈

由於公司債券和受限制銀行貸款之間的利差，預計未來季度銀行對公司的貸款將會增加。

插圖：多米尼克澤維爾/雷迪夫

除了最近印度儲備銀行（RBI）允許國內銀行為收購融資的政策外，預計企業分析師將給予進一步支持。

在大流行決定後，企業抹去了整體信貸增長，企業貸款銀行感到疲倦。
它越來越多地轉向債務來源來借入資本和國外市場。

更廣泛的股票市場准入、缺乏大量私營部門資本投資以及健全的內部方法也支持了這一變化。

不過，分析人士表示，企業貸款正在努力追收，貸款利率差距正在縮小。

過去幾年“AA 債券”回報率和外部利息證明貸款聯繫 (EBLR) 的趨勢分析顯示，每當兩種貸款利率之間的差異縮小時，基於企業銀行業務的信貸增長就會加快。

這是預料之中的，因為較低的債券利率會鼓勵企業轉向銀行貸款，而銀行貸款提供了更大的靈活性並且周轉速度更快。

Ambit EquestrianInstitutions 的一份報告稱：“對債券收益率與基準利率（EBLR/MCLR）之間差距的研究是推動這一轉變的關鍵因素。

“有趣的是，我們注意到，在一個很小的差距中，企業銀行貸款潮可能會在即將到來的瘟疫中具體化。”

本財年上半年，企業信貸增長依然疲弱，因為債券市場降息速度快於銀行信貸市場，迫使企業回到原來的狀態。

然而，隨著銀行利率與商業利率之間的差距縮小，以及印度央行近期的政策改革，風險承壓。
大型救援行動的削減和釋放標準可能會支持增長的回升。

Ambit 的分析師寫道：“大銀行……仍然是回升增加的主要受益者，而重點可能仍然放在較低的 (AA/A) 賬戶上以管理利潤率。”

Crisil Ratings 高級總監 Ajit Velonie 表示：“這樣做的好處是，市場價格的利率變化很快，而 MCLR（貸款邊際成本）的傳導則滯後。

“這是因為去年 MCLR 與債券之間的差異在今年 2 月至 7 月（第一組記錄出現）期間擴大了。

“然而，在 7 月之前，MCLR 進行了一系列下調，直到 12 月，7 月後市場開始收緊。

“我們預計奴隸市場的替代會發生一些變化，從而有助於銀行企業投資組合的增長。”

另一位分析師表示，由於貸款的回升是漸進的，他指出，隨著機會的出現，大公司正在藉貸，並且根據參考利率，隨著公司債券收益率的上升，它們正在銀行貸款債券和公司債券之間轉換。

“印度央行預計將提供支持，但相信其空間的影響將滲透到銀行的決策中。

“銀行通常更願意向評級較高（AAA）的企業提供貸款，並且明顯轉向更安全、評級更高的企業。

分析師補充說，“儘管銀行”願意放貸，但企業增長並未顯著加速。